雖然油價(jià)在這個(gè)位置還會(huì)波動(dòng)，但對(duì)全球油企來(lái)說(shuō)，這意味著最恐慌的日子可能已經(jīng)過(guò)去，但仍未脫離最困難時(shí)期，咬牙堅(jiān)持成了當(dāng)前壓倒一切的問(wèn)題。在黎明曙光即將到來(lái)的時(shí)候，很多油企卻可能再也掙扎不下去了。但他們的無(wú)奈消亡，卻又將造就這個(gè)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)輝煌，如果還有的話。

當(dāng)前最困難的，無(wú)疑是開(kāi)發(fā)成本較高的頁(yè)巖企業(yè)。作為一種能源“游戲改變者”，頁(yè)巖油氣過(guò)去幾年異軍突起，幫助美國(guó)逐漸擺脫了對(duì)中東石油的依賴(lài)。但巨大的產(chǎn)量，也使之成為國(guó)際油價(jià)暴跌的一個(gè)重要推手。只是油價(jià)暴跌的一個(gè)直接后果，就是先將功臣送進(jìn)了墳?zāi)埂?/p>

今年4月，美國(guó)頁(yè)巖企業(yè)古德里齊公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，5億美元的債務(wù)讓其不堪重負(fù)。同樣因無(wú)法獲得新融資而申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的，還有XX1能源公司。在頁(yè)巖領(lǐng)域排老二的切薩皮克能源公司則仍在苦苦掙扎，該公司2015財(cái)年（截至2015年12月）虧損了146億美元，能否渡過(guò)這次熊市寒冬，還是一個(gè)未知數(shù)。

據(jù)美國(guó)海博國(guó)際律師事務(wù)所統(tǒng)計(jì)（截至2016年4月3日），自2015年1月起，在美國(guó)破產(chǎn)的能源企業(yè)達(dá)到59家。其中大部分為頁(yè)巖企業(yè)。今年1至3月破產(chǎn)數(shù)量達(dá)到17家，與上年同期的6家相比大幅增加。如果加上古德里奇和XX1能源，破產(chǎn)數(shù)量已超過(guò)60家。

德勤此前的研究報(bào)告披露，隨著油價(jià)跌入近十來(lái)年的谷底，約三分之一的油企有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。以前呼風(fēng)喚雨的石油巨頭，現(xiàn)在幾乎都成了虧損的超級(jí)大戶(hù)。這倒是中外皆同。為了擺脫困境，國(guó)外的BP、?？松?，國(guó)內(nèi)的中石化、中海油等，都不得不削減產(chǎn)量，裁減員工。

當(dāng)然，從最近油價(jià)的走勢(shì)看，最恐慌階段確實(shí)已經(jīng)過(guò)去。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，全球六大石油交易機(jī)構(gòu)Vitol、Trafigura、Mercuria、Gunvor、Glencore和Castleton的掌門(mén)人不久前都表示，油價(jià)已不太可能重新跌回1月每桶30美元以下的低點(diǎn)。盡管歐佩克沒(méi)有就限產(chǎn)達(dá)成協(xié)議，但這并未改變油價(jià)震蕩走高的態(tài)勢(shì)。與1月底跌至12年來(lái)歷史最低位的油價(jià)相比，目前油價(jià)已經(jīng)反彈50%。

但越是黎明曙光在前，對(duì)油企來(lái)說(shuō)越是最黑暗的時(shí)候，持續(xù)的低油價(jià)讓很多苦苦堅(jiān)持的企業(yè)難以再支撐下去，畢竟很多企業(yè)的生產(chǎn)成本在每桶60美元乃至更高?？梢灶A(yù)料，在未來(lái)幾個(gè)月，即使油價(jià)回彈至50美元乃至60美元，仍將有不少油企不得不破產(chǎn)。

誰(shuí)能盡可能減少成本，誰(shuí)能獲得更多現(xiàn)金支撐，誰(shuí)就可能在這次大洗盤(pán)中生存下來(lái)。所以我們看到，目前幾乎所有油企，都在努力尋求外來(lái)投資。原來(lái)肥水不流外人田的領(lǐng)域，現(xiàn)在也是蓬門(mén)今始為君開(kāi)。可以說(shuō)，目前既是油企最難熬的時(shí)候，其實(shí)也是能源領(lǐng)域投資并購(gòu)的良機(jī)。

隨著更多油企破產(chǎn)，石油投資將進(jìn)入低潮。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，必然的一個(gè)結(jié)果將是未來(lái)石油產(chǎn)出能力的不足，這又為未來(lái)油價(jià)反彈奠定了基礎(chǔ)。這或許正是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的殘酷之處，供需錯(cuò)位必然導(dǎo)致去產(chǎn)能，一批企業(yè)被淘汰，但他們的消亡卻將成為另一批企業(yè)勃興的基礎(chǔ)。