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又是“摘星”“戴帽”時(shí) 殼資源還能紅火多久?

2016年05月03日 16:41 | 作者:潘清 | 來源:新華社
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“五一”小長假后的首個(gè)交易日,剛剛扭虧的*ST海潤停牌一天,等待著次日“摘星”。同一天,攀鋼釩鈦、吉恩鎳業(yè)等多家上市公司因業(yè)績連續(xù)虧損而被冠上“*ST”的帽子。

市場分析人士指出,上市公司忙著“摘星”“戴帽”的同時(shí),保殼、借殼、炒殼的熱情依然高漲。投資者關(guān)注:“不死鳥”神話已然破滅,殼資源還能紅火多久?押注“烏雞變鳳凰”的背后有哪些不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)?

又是“摘星”“戴帽”時(shí) 幾家歡樂幾家愁

截至4月30日零時(shí),滬深兩市2800多家上市公司年報(bào)全部出爐。統(tǒng)計(jì)顯示,A股上市公司2015年總計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為29.42萬億元和2.48萬億元,同比增速僅為1.13%和0.81%。

在整體業(yè)績增速下滑的同時(shí),相關(guān)上市公司或“摘星”,或“戴帽”,呈現(xiàn)幾家歡樂幾家愁的局面。

2015年,*ST海潤、*ST成城等多家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利,扭虧的原因也是各種各樣,包括資產(chǎn)重組、出售資產(chǎn)、收到財(cái)政補(bǔ)貼等等。

撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示前后多數(shù)公司出現(xiàn)股價(jià)回升。以4月7日“摘星”并變更簡稱為“中昌海運(yùn)”的*ST中昌為例,4月末收盤價(jià)較3月初的年內(nèi)低點(diǎn)大幅反彈逾50%。

另一些公司則沒有那么幸運(yùn)。*ST新梅因連續(xù)三年虧損被暫停上市。*ST常林、*ST川化等上市公司恐怕也難逃相似的命運(yùn)。

此外,今年以來還有珠江控股、南華生物等30多家上市公司因觸及連續(xù)兩年虧損、上年末凈資產(chǎn)為負(fù)等規(guī)則,被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示并冠上“*ST”。而根據(jù)東方證券的相關(guān)統(tǒng)計(jì),連續(xù)兩年虧損的上市公司總數(shù)達(dá)到90家,這意味著還有一些上市公司也可能加盟“*ST家族”。

值得注意的是,這些剛剛“戴帽”或存在風(fēng)險(xiǎn)的公司大多隸屬于化工、機(jī)械設(shè)備、能源采掘、有色金屬等周期性行業(yè)。凱石益正資產(chǎn)管理有限公司研究總監(jiān)仇彥英分析認(rèn)為,這在一定程度上反映出周期性行業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型升級的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

“保殼大戰(zhàn)”熱度不減 重組當(dāng)中不乏“水分”

在上市資格依然稀缺的背景下,“*ST家族”保殼大戰(zhàn)熱度不減。資產(chǎn)重組依然是“保殼”最重要的手段之一。有統(tǒng)計(jì)顯示,目前處于停牌狀態(tài)的近20家*ST公司中,絕大多數(shù)都在謀劃重組。

*ST云網(wǎng)4月29日發(fā)布公告稱,經(jīng)公司董事會審議通過,擬通過發(fā)行股份的方式購買四川鼎成電力工程有限公司100%股權(quán),并向其他3名特定對象非公開發(fā)行股份募集配套資金。4月30日,*ST合金也發(fā)布了“關(guān)于繼續(xù)籌劃重大資產(chǎn)重組暨公司股票延期復(fù)牌”的公告。

從目前情況來看,部分公司的重組確有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。其中,*ST江化4月28日公告披露,其收購浙鐵大風(fēng)100%事項(xiàng)已獲證監(jiān)會并購重組委工作會議審核通過,公司股票于當(dāng)日復(fù)牌。

另一些上市公司的重組則似乎頗多“水分”。4月8日起暫停上市的*ST新梅曾發(fā)布“2016年至2018年轉(zhuǎn)型規(guī)劃綱要”,稱“將選擇軍事裝備產(chǎn)業(yè)、信息安全產(chǎn)業(yè)及綜合娛樂產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)轉(zhuǎn)型領(lǐng)域”,并喊出了“力爭三年內(nèi)公司市值達(dá)到100億元或以上”的口號。

而在4月16日對上交所問詢函的回復(fù)中,*ST新梅表示“暫無相關(guān)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)的人員新增儲備”“尚未就相關(guān)產(chǎn)業(yè)做過可行性研究報(bào)告”“母公司尚未取得行業(yè)準(zhǔn)入資質(zhì)”。

此外,重組失敗也并非個(gè)案。據(jù)了解,*ST星馬、*ST吉恩等多家上市公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的背后,都有一次或多次重組“夢碎”的經(jīng)歷。

26家公司成功“借殼” “炒差”風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

5月3日當(dāng)天,在又一批公司“摘星”“戴帽”的同時(shí),作為A股“重大違法退市第一股”的退市博元,正等待謝幕時(shí)刻的到來。如無意外,5月11日將成為其在A股的最后一個(gè)交易日。

此前業(yè)界曾普遍認(rèn)為,博元投資的最終退市將有效遏制困擾股市多年的“炒差風(fēng)”。不過從目前情況來看,盡管“不死鳥”神話已然破滅,各方對于殼資源依舊有著不小的熱情。

在*ST公司為“保殼”激戰(zhàn)正酣時(shí),統(tǒng)計(jì)顯示2015年10月以來,已有26家公司成功“借殼”。

因?yàn)檫B續(xù)三年虧損,*ST新梅自4月8日起暫停上市。但在此之前,其股價(jià)曾從2月初的5元一線一路飆升至最高8.15元,階段漲幅高達(dá)逾六成。2015年離奇扭虧的*ST皇臺,此前多次重組失敗,但其股價(jià)自1月中旬起大幅攀升,漲幅最大時(shí)超過七成。

東方證券資深分析師左劍明表示,除了在證監(jiān)會排隊(duì)申請首發(fā)上市的逾700家企業(yè)外,接受IPO輔導(dǎo)的新三板掛牌企業(yè)達(dá)到120余家,還有數(shù)十家海外上市中概股等待回歸,借殼仍是當(dāng)下企業(yè)上市的便捷途徑之一。

根據(jù)相關(guān)規(guī)則,2014年11月16日前已退市的“老三板”公司,申請重新上市時(shí)只需滿足2012年版上市規(guī)則的“低門檻”。這無疑也為“退市概念股”提供了想象空間。

業(yè)內(nèi)人士也提醒,并非所有被重組的公司都能完成從“烏雞”到“鳳凰”的涅槃,重組過程中重組方的道德風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。而一旦新股發(fā)行提速,殼資源的價(jià)值也將迅速減退甚至滅失。對于投資者而言,若抱著“賭徒心態(tài)”盲目參與殼資源的炒作,無疑將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。(完)

編輯:玄燕鳳

關(guān)鍵詞:上市公司 摘星

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