“近期我國資本市場出現(xiàn)波動，為了穩(wěn)定市場預(yù)期、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，7月份貨幣政策和銀行體系采取了一些臨時性措施，相關(guān)操作對貨幣信貸增長也會產(chǎn)生影響。下一步隨著資本市場趨于穩(wěn)定，這種臨時性因素的影響會逐步消退。”8月11日，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就7月份M2增長13.3%答記者問時表示。

　　《證券日報(bào)》記者昨日從央行獲悉，截至7月末，廣義貨幣(M2)余額135.32萬億元，同比增長13.3%，增速比上月末高1.5個百分點(diǎn)，比去年同期低0.2個百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額35.31萬億元，同比增長6.6%，增速比上月末高2.3個百分點(diǎn)，比去年同期低0.1個百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額5.90萬億元，同比增長2.9%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金406億元。

　　對于7月份M2增速回升較快的現(xiàn)象，這位負(fù)責(zé)人稱主要是由于以下原因造成的：

　　一是降準(zhǔn)降息政策效應(yīng)的持續(xù)釋放。今年以來，人民銀行連續(xù)降準(zhǔn)降息之后，社會流動性逐漸寬裕，M2增速從4月份的10.1%逐月回升，5月份-7月份分別回升0.7個、1.0個和1.5個百分點(diǎn)。降準(zhǔn)既通過貨幣乘數(shù)的提高增加了貨幣供給，也增強(qiáng)了銀行的放貸意愿。今年2月份-7月份，M2貨幣乘數(shù)連續(xù)5個月上升，由2月份的4.21上升到7月的4.78，上升了0.57。降息引導(dǎo)市場利率下行，刺激了貸款需求。今年4月份-7月份，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款分別新增7079億元、9008億元、1.28萬億元和1.48萬億元，貸款投放逐月增加。

　　二是各項(xiàng)貸款同比多增，派生存款增加。今年以來，國家加大了穩(wěn)增長的政策力度，金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)增加了貸款投放。今年前7個月，人民幣各項(xiàng)貸款新增8.04萬億元，同比多增2.15萬億元。

　　三是金融機(jī)構(gòu)債券投資增加，派生存款相應(yīng)增加。今年7月份，金融機(jī)構(gòu)債券投資新增6867億元，同比多增4907億元。

　　四是財(cái)政存款同比少增。今年以來，我國積極財(cái)政政策逐漸發(fā)力，財(cái)政支出增加，增加了銀行一般存款。今年7月份，財(cái)政存款新增5150億元，同比少增1654億元。

　　截至7月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額90.27萬億元，同比增長15.5%，增速較上年同期和上月末分別回升2.2個和2.1個百分點(diǎn)；當(dāng)月新增貸款1.48萬億元，同比多增1.61萬億元。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，人民幣各項(xiàng)貸款增長較快的主要原因?yàn)椋阂皇欠€(wěn)增長政策帶動了中長期貸款投放；二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿回暖帶動了流動資金貸款需求；三是房地產(chǎn)市場回暖帶動了個人住房貸款發(fā)放；四是地方債置換進(jìn)展順利。5月中旬以來，財(cái)政部下發(fā)了2萬億元的地方債置換計(jì)劃。截至7月末，地方債已發(fā)行1.41萬億元，大約完成了財(cái)政部置換計(jì)劃額的七成。

　　“當(dāng)前，我國已高度融入全球經(jīng)濟(jì)，近期新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣對美元普遍有所貶值，而人民幣保持堅(jiān)挺，這給我國出口帶來了一定壓力。貨幣信貸適度增長，有利于加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是內(nèi)需的支持力度。”這位負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

　　央行昨日公布的7月份社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，當(dāng)月社會融資規(guī)模增量為7188億元，比上月少1.11萬億元，比去年同期多5327億元。其中，當(dāng)月對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加5890億元，同比多增2136億元，占同期社會融資規(guī)模增量的81.9%；7月份企業(yè)債券凈融資2479億元，比上月多397億元，比去年同期多1044億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資615億元，比上月少436億元，比去年同期多283億元。非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計(jì)融資占同期社會融資規(guī)模增量的43.1%。

　　業(yè)界分析人士稱，綜合7月份金融數(shù)據(jù)及央行有關(guān)負(fù)責(zé)人的解釋可以判斷，未來央行將更側(cè)重于定向貨幣政策工具的使用，對于“大水漫灌式”的工具使用則會比較慎重。