個(gè)人起購30萬元，機(jī)構(gòu)起購1000萬元，當(dāng)人們習(xí)慣了上半年的降息節(jié)奏，中國人民銀行這次推出的大額存單又給市場帶來了新看點(diǎn)。有別于日常的整存整取和保本理財(cái)，大額存單業(yè)務(wù)在提高了儲蓄者門檻之后，也對銀行的存款利率自主定價(jià)能力提出了新的要求。如果銀行缺少存款，那么你可以用市場化的方式進(jìn)行攬儲。

　　與此前對存款利率設(shè)定上浮空間相比，大額存單更為靈活的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，將推動(dòng)我國利率市場化改革進(jìn)入收官階段。對于普通人而言，如果本金和可選銀行都足夠多的話，也可以從大額存單業(yè)務(wù)上分走金融改革一杯羹……

　　大額存單啥模樣？

　　6月2日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為規(guī)范大額存單業(yè)務(wù)發(fā)展，拓寬存款類金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價(jià)范圍，有序推進(jìn)利率市場化改革，人民銀行制定了《大額存單管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），并自公布之日起施行。

　　根據(jù)《辦法》，大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向非金融機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款。這里，銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)，也就是存單發(fā)行人，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)以及中國人民銀行認(rèn)可的其他金融機(jī)構(gòu)；而非金融機(jī)構(gòu)投資人也就是投資人，則包括個(gè)人、非金融企業(yè)、機(jī)關(guān)團(tuán)體和人民銀行認(rèn)可的其他單位。

　　《辦法》提出，發(fā)行人發(fā)行大額存單，應(yīng)當(dāng)于每年首期大額存單發(fā)行前，向人民銀行備案年度發(fā)行計(jì)劃。發(fā)行人如需調(diào)整年度發(fā)行計(jì)劃，也應(yīng)向人民銀行重新備案。

　　大額存單長什么模樣？《辦法》提出，這張存單將采用電子化的方式發(fā)行，發(fā)行渠道既可以是傳統(tǒng)的銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，也可以是電子銀行和第三方平臺。同時(shí)，大額存單采用標(biāo)準(zhǔn)期限的產(chǎn)品形式。個(gè)人投資人認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額不低于1000萬元，存單期限包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年、18個(gè)月、2年、3年和5年共9個(gè)品種。

　　而在敲定這種存單利率水平方面，人民銀行特別強(qiáng)調(diào)，要以市場化的方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計(jì)息，浮動(dòng)利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）為浮動(dòng)利率基準(zhǔn)計(jì)息。另外，大額存單自認(rèn)購之日起計(jì)息，付息方式分為到期一次還本付息和定期付息、到期還本。要提到的一點(diǎn)是，大額存單在到期之前可以轉(zhuǎn)讓，作為代價(jià)，投資人需要折讓出一部

　　分利息給受讓人。

　　利率市場化又前進(jìn)一步

　　銀行相關(guān)人士表示，目前我國利率市場中的貸款利率已經(jīng)放開，存款利率市場化改革進(jìn)程也到了收官階段。今年5月10日，央行在降息的同時(shí)，將存款利率上限由1.3倍提高到了1.5倍。從隨后商業(yè)銀行的存款利率定價(jià)來看，并未出現(xiàn)“一浮到頂”的惡性競爭現(xiàn)象，多數(shù)商業(yè)銀行都根據(jù)其資產(chǎn)負(fù)債匹配情況做到了理性定價(jià)，為存款利率市場化的推進(jìn)營造了良好的環(huán)境。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為，《辦法》的推出是為未來存款市場的定價(jià)提供參照，利率完全市場化進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”，大額存單的推出極大地提高了銀行負(fù)債的“可管理性”，使得資產(chǎn)和負(fù)債兩邊的有機(jī)聯(lián)動(dòng)進(jìn)一步增強(qiáng)，同時(shí)也豐富了金融投資工具譜系。魯政委認(rèn)為，大額存單的推出是利率完全市場化的倒數(shù)第二步，而最后一步就是宣布完全解除管制。更有人士認(rèn)為，我國利率市場化進(jìn)程已接近尾聲，預(yù)計(jì)今年下半年或明年初取消存款利率上限。

　　融360分析師則表示，實(shí)際上，并不是說放開存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的限制就意味著完全實(shí)現(xiàn)了利率市場化，利率市場化的真正意義不在于央行的最后口徑，而在于政府減少對市場的干預(yù)。

　　普通大眾存不存？

　　從金融消費(fèi)者角度看，如果沒有“30萬元起存”這一門檻，大額存單很容易被理解為銀行發(fā)行的保本理財(cái)產(chǎn)品。所不同的是，首先，人民銀行規(guī)定，根據(jù)《存款保險(xiǎn)條例》，大額存單作為一般性存款，納入存款保險(xiǎn)的保障范圍；其次，理財(cái)者在購買理財(cái)產(chǎn)品后，除非放棄絕大多數(shù)收益，一般是拿不到提前贖回主動(dòng)權(quán)的，而大額存單的轉(zhuǎn)讓功能，可以有效避免購買者的損失。從這兩點(diǎn)看，銀行發(fā)行大額存單對普通老百姓來說顯然是件好事。

　　“尤其是可轉(zhuǎn)讓功能，例如，銀行發(fā)行一款針對個(gè)人的一年期30萬元大額存單，普通一年期存款基準(zhǔn)利率為2.25%，該大額存單的利率為4%，如果儲戶持有9個(gè)月的時(shí)候急需資金需要提前支取，那么可以將存單轉(zhuǎn)讓，但是利率就只有3.7%，即使這樣仍要高于普通定存利率。類似于國債和票據(jù)貼現(xiàn)，國債在到期之前可以提前支取，執(zhí)行較低的利率，票據(jù)也可以提前貼現(xiàn)。”融360分析師這樣表示。

　　不過，值得注意的是，《辦法》出臺之后，市場對大額存單的猜測，還停留在利率水平上。

　　雖然人民銀行并未對大額存單的收益率進(jìn)行具體規(guī)定，但提到了以Shibor為基準(zhǔn)計(jì)息，最新數(shù)據(jù)顯示，6月2日一個(gè)月、半年、一年期Shibor利率分別為2.2926%、3.1896%、3.4175%，僅略高于銀行定期存款利率，因此有人士預(yù)計(jì)大額存單的收益率不會太高。而截至發(fā)稿時(shí)，比較集中的預(yù)測是一年期大額存單的利率約為4.1%~4.2%。

　　之所以還停留在預(yù)測階段，是因?yàn)殂y行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對大額存單業(yè)務(wù)反應(yīng)“慢半拍”?！掇k法》出臺后，本報(bào)記者對多家不同類型商業(yè)銀行進(jìn)行探訪，得到的回復(fù)普遍為“暫未接到總行推出此項(xiàng)業(yè)務(wù)的通知”，有銀行人士表示，當(dāng)前涉及“大額存單”關(guān)鍵詞的只有傳統(tǒng)的整存整取業(yè)務(wù)，其利率水平也僅僅是銀行在規(guī)定存款利率上浮空間內(nèi)的自定價(jià)格。而對于這樣的反應(yīng)，相關(guān)業(yè)界人士認(rèn)為，除非攬儲極為困難，否則銀行從自身負(fù)債成本考慮，恐怕不會貿(mào)然開通大額存單業(yè)務(wù)。