2014年GDP同比增7.4%創(chuàng)24年新低

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局20日公布，初步核算，2014年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）636463億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)7.4%，增速創(chuàng)下近24年新低。其中，第四季度增長(zhǎng)7.3%，增速雖較上一季度持平，但是環(huán)比增長(zhǎng)僅為1.5%，較上一季度減慢0.4個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)第二個(gè)季度放緩。

　　多方分析認(rèn)為，去年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.4%雖然來(lái)之不易且符合一致預(yù)期，但是季度情況顯示增長(zhǎng)放緩的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)，目前尚不能排除一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面下滑乃至惡化的可能，這就需要宏觀調(diào)控政策加大底線管理的力度。

　　判斷　經(jīng)濟(jì)仍在合理區(qū)間

　　對(duì)于2014年GDP同比增長(zhǎng)7.4%，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂認(rèn)為實(shí)現(xiàn)了年初目標(biāo)且來(lái)之不易。他說(shuō)，剛剛過(guò)去的2014年是很不平凡的一年，這一年我們碰到了很多挑戰(zhàn)，遇到了不少困難。最重要的，從國(guó)際上看，是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折、緩慢、復(fù)雜；國(guó)內(nèi)是三期疊加，經(jīng)濟(jì)下行壓力很大。面對(duì)這樣嚴(yán)峻的環(huán)境和極其復(fù)雜的改革發(fā)展任務(wù)，黨中央、國(guó)務(wù)院堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，著力推動(dòng)改革創(chuàng)新，著力培養(yǎng)新的動(dòng)力，應(yīng)該說(shuō)取得這樣的成績(jī)真的非常不容易。

　　馬建堂認(rèn)為，對(duì)于7.4%，評(píng)價(jià)的尺度、標(biāo)準(zhǔn)也需要適應(yīng)“新常態(tài)”，它既符合“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速換擋的客觀規(guī)律，在國(guó)際上也還是一個(gè)不低的水平。此外，與7.4%相配套的物價(jià)水平上漲2%，漲幅比較低；就業(yè)總體平穩(wěn)，按照人社部的統(tǒng)計(jì)口徑，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1322萬(wàn)人，超額完成1000萬(wàn)人的任務(wù)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局還有一個(gè)調(diào)查失業(yè)率，2014年在5.1%左右。這四個(gè)指標(biāo)配合在一起，可以說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理的區(qū)間。

　　不僅如此，2014年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)質(zhì)量在提升，民生在改善。據(jù)馬建堂介紹，2014年我國(guó)全社會(huì)的全年勞動(dòng)生產(chǎn)率比上年提高7%；單位GDP的能耗下降4.8%；全國(guó)居民人均可支配收入20167元，名義增長(zhǎng)10.1%，扣除物價(jià)實(shí)際增長(zhǎng)8%，其中城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)6.8%，農(nóng)村居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)9.2%。

　　馬建堂的觀點(diǎn)受到學(xué)界肯定。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，2014年的數(shù)據(jù)和新常態(tài)的特征是相吻合的。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，是要從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)。中高增長(zhǎng)的區(qū)間應(yīng)該在7%至8%之間，因此7.4%是可接受的。第二，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降了，但是人民生活水平不能下降。從消費(fèi)看，2014年社會(huì)消費(fèi)品零售總額比上年名義增長(zhǎng)12%，和2013年相比差距不大。第三，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)占比進(jìn)一步提高。

　　“從各方面數(shù)據(jù)看，事先就能夠預(yù)計(jì)出2014年GDP同比增長(zhǎng)7.5%的目標(biāo)達(dá)不到是大概率事件，但最后公布為7.4%的增長(zhǎng)率，與目標(biāo)值非常接近，略高于許多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的7.3%，甚至更低水平的預(yù)測(cè)，說(shuō)明下半年以來(lái)一系列調(diào)控措施見(jiàn)到效果，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的穩(wěn)定作用。”國(guó)資委研究中心研究員胡遲對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，“十二五”以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化，服務(wù)業(yè)比重超過(guò)制造業(yè)，由此帶來(lái)的投資變化也導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下降。雖然增長(zhǎng)率有所下降，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量與效益得到了提升，這正是宏觀調(diào)控所追求和希望達(dá)到的目標(biāo)。

　　考驗(yàn)　今年壓力有增無(wú)減

　　多方認(rèn)為，從全年數(shù)據(jù)看，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不慢，物價(jià)水平不高，就業(yè)超額完成任務(wù)，總體情況不錯(cuò)。但是如果從季度情況看，去年第四季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的下行壓力還在進(jìn)一步增大，今年增長(zhǎng)情況幾乎可以肯定慢于去年。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員高玉偉對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，去年第四季度同比增長(zhǎng)7.3%，還算不錯(cuò)。但是，如果看季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比增長(zhǎng)則比較差，年化率只有6.1%，近四年來(lái)只有2012年的第一季度更低。所以去年第四季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)實(shí)際上在變差，下行壓力在增大。這與去年第四季度各月投資、消費(fèi)、工業(yè)數(shù)據(jù)相吻合、相印證，也可以解釋中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將穩(wěn)增長(zhǎng)定為今年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。觀察近期各省區(qū)市、各部委的工作會(huì)議，對(duì)擴(kuò)大投資、上項(xiàng)目都有著重強(qiáng)調(diào)，這說(shuō)明穩(wěn)投資仍是穩(wěn)增長(zhǎng)的主要方向。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的內(nèi)外部環(huán)境仍錯(cuò)綜復(fù)雜，不確定性依然存在，三駕馬車(chē)可能“一升一穩(wěn)一降”：美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇帶動(dòng)國(guó)際環(huán)境改善，出口保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，略有回升；新型消費(fèi)模式和資本市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)將推動(dòng)消費(fèi)實(shí)際增速保持平穩(wěn)；受房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖和流動(dòng)性繼續(xù)寬松等影響，預(yù)計(jì)2015年固定資產(chǎn)投資比2014年有小幅回落。預(yù)計(jì)2015年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)11.8%左右，實(shí)際增速為10.8%左右；雖然相比2014年名義增速有所回落，但實(shí)際增速保持平穩(wěn)。綜上，雖然出口略有回升和消費(fèi)保持平穩(wěn)，但投資增速回落仍將拉低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，2015年GDP同比增速將略低于2014年，初步預(yù)計(jì)在7.2%左右。

　　不過(guò)機(jī)構(gòu)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，也不應(yīng)過(guò)分夸大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所面臨的下行壓力。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長(zhǎng)蘇劍表示，現(xiàn)在大家在分析短期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的時(shí)候，往往就只關(guān)注需求不關(guān)注供給，這也是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析里面的傳統(tǒng)或者說(shuō)常用方法。但是，在短期宏觀經(jīng)濟(jì)分析里面，如果考慮到供給的話，中國(guó)2015年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能不會(huì)像想象的那么悲觀。因?yàn)?015年雖然需求可能會(huì)萎縮，但是供給一邊面臨兩個(gè)良性沖擊：一是十八屆三中全會(huì)以來(lái)，中國(guó)開(kāi)啟了多項(xiàng)改革，改革措施帶來(lái)的紅利會(huì)在2015年慢慢地發(fā)揮功效；二是2014年6月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)大跌，這對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)是利好消息，據(jù)測(cè)算，油價(jià)下跌40%，總的生產(chǎn)成本將降低1個(gè)百分點(diǎn)。

　　預(yù)期　一季度可能疲弱

　　僅從目前來(lái)看，今年全年的情況尚難判斷，市場(chǎng)更相信，第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能面臨大的考驗(yàn)。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、首席宏觀研究員管清友表示，一方面，盡管貨幣寬松，但貨幣政策機(jī)制傳導(dǎo)不暢，實(shí)際利率依然高企，經(jīng)濟(jì)下行疊加融資難，企業(yè)很難有內(nèi)生的資本開(kāi)支動(dòng)力，信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率在增加；另一方面，在認(rèn)貸不認(rèn)房、降息等政策支持下的房地產(chǎn)銷(xiāo)售似有回暖，但可持續(xù)性尚待觀察，疊加高企的待售和在建面積，未來(lái)房地產(chǎn)還將繼續(xù)去庫(kù)存，投資反彈至少在今年上半年還看不到拐點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)最?lèi)夯臅r(shí)刻遠(yuǎn)未過(guò)去。過(guò)去房地產(chǎn)和基建繁榮留存的嚴(yán)重過(guò)剩的重工業(yè)產(chǎn)能將長(zhǎng)期制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。只有等待產(chǎn)能逐漸出清、風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，經(jīng)濟(jì)才有可能迎來(lái)長(zhǎng)周期繁榮。2015年經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，預(yù)計(jì)一季度GDP為7.1%。

　　經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，決定了第一季度政府需要加大底線管理的力度。胡遲表示，2014年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2015年的宏觀調(diào)控定下了政策基調(diào)。從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度看，宏觀政策在保持持續(xù)性和穩(wěn)定性的前提下，采取一定程度與某種形式的寬松手段是可能的，但從本屆政府執(zhí)政以來(lái)的思路看，以前那種“大水漫灌”式的手法應(yīng)該不會(huì)采取了，而更多地會(huì)采用定向調(diào)控方式，既控制調(diào)控的總量，又提高調(diào)控的精準(zhǔn)性。

　　市場(chǎng)同時(shí)預(yù)期央行將在今年第一季度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。澳新銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛表示，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及去通脹化持續(xù)，貨幣政策將進(jìn)一步放松。貨幣政策的放松將幫助企業(yè)去杠桿化，并降低企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)。此外，寬松的貨幣政策環(huán)境也將促進(jìn)結(jié)構(gòu)改革進(jìn)一步推進(jìn)。“我們認(rèn)為，央行第一季度將降低存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，預(yù)料全年可能一共降準(zhǔn)150個(gè)基點(diǎn)，并降低存款利率最多50個(gè)基點(diǎn)”。