摘要：2015年月度均衡的發(fā)行節(jié)奏短期內(nèi)應(yīng)不會改變，但每月上市的新股量預(yù)計會適時適度增加。

　　截至2014年12月25日，中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)654家，其中，已過會38家，未過會616家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)591家，中止審查企業(yè)25家。處于正常審核狀態(tài)企業(yè)中，273家為上交所企業(yè)，136家為深交所中小板企業(yè)，220家為深交所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

　　分析人士認(rèn)為，為穩(wěn)定市場預(yù)期，2015年月度均衡的發(fā)行節(jié)奏短期內(nèi)應(yīng)不會改變，但每月上市的新股量預(yù)計會適時適度增加。

　　發(fā)行節(jié)奏變調(diào)

　　2014年12月31日，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會2014年第228次會議召開。天津銀龍預(yù)應(yīng)力材料股份有限公司（首發(fā)）、蘇州柯利達(dá)裝飾股份有限公司（首發(fā)）、廣州維力醫(yī)療器械股份有限公司（首發(fā)）獲通過。中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會2014年第229次會議召開，寧波繼峰汽車零部件股份有限公司（首發(fā)）獲通過，武漢中博生物股份有限公司（首發(fā)）未獲通過。

　　同日，中國證券監(jiān)督管理委員會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會2014年第32次會議召開，廣西博世科環(huán)保科技股份有限公司（首發(fā)）、河北四通新型金屬材料股份有限公司（首發(fā)）、廈門紅相電力設(shè)備股份有限公司（首發(fā)）獲通過。中國證券監(jiān)督管理委員會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會2014年第33次會議召開，蘇州天孚光通信股份有限公司（首發(fā)）、浙江唐德影視股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

　　分析人士認(rèn)為，證監(jiān)會單次審核新股申請的數(shù)量明顯增多，這意味著新股發(fā)行節(jié)奏可能將會變調(diào)。此前在證監(jiān)會黨委傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟工作會議精神時，會黨委書記、主席肖鋼表示，積極推進股票發(fā)行注冊制改革，在保持每月新股均衡發(fā)行、穩(wěn)定市場預(yù)期的基礎(chǔ)上，適時適度增加新股供給。建立健全市場相關(guān)基礎(chǔ)性制度安排，繼續(xù)引導(dǎo)長期資金入市。

　　發(fā)行方式將更為市場化

　　從中長期看，隨著證券法的修訂和注冊制改革的實施，新股發(fā)行預(yù)計將更為市場化。分析人士稱，股票發(fā)行注冊制改革意味著監(jiān)管者關(guān)注的是信息披露的質(zhì)量，并不負(fù)責(zé)對發(fā)行人及其證券進行價值判斷，發(fā)行時機、價格也完全由發(fā)行人和中介機構(gòu)根據(jù)市場情況決定。

　　不過，證券法修改是注冊制正式實施的前提，注冊制改革對于新股發(fā)行方式的影響短期內(nèi)預(yù)計還難以顯現(xiàn)。有市場人士稱，證券法修訂案發(fā)布后預(yù)計有半年過渡期再正式實施，注冊制改革正式實施的時間最快在2015年年中以后，不排除可能在2016年實施，因而IPO排隊企業(yè)集中上市的情況應(yīng)該不會出現(xiàn)。有報告預(yù)計，2015年中國A股IPO節(jié)奏將加快，全年將有220家左右企業(yè)實施上市集資，總籌資規(guī)模約1350億元人民幣，項目數(shù)及集資金額均較2014年增長七成左右。

　　券商人士稱，注冊制改革預(yù)計會在新三板率先鋪開，未來競價交易的推出將進一步提升新三板對于企業(yè)的吸引力，不排除可能會有更多IPO排隊企業(yè)撤單到新三板掛牌。