“下一步，在利用外資和境外投資方面，我們將完善相關(guān)管理規(guī)定，允許個(gè)人投資者開(kāi)展境外投資。”8月5日，在宏觀經(jīng)濟(jì)“大總管”國(guó)家發(fā)改委的網(wǎng)站里，這樣一行字并沒(méi)有淹沒(méi)在發(fā)改委政策研究室所刊發(fā)的《對(duì)外開(kāi)放水平進(jìn)一步提高》一文中，而是被廣泛轉(zhuǎn)載。

　　這再次觸動(dòng)了長(zhǎng)期關(guān)注個(gè)人資本自由行的各方人士的神經(jīng)：傳說(shuō)中的個(gè)人境外投資這次真要松綁了？《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者注意到，這個(gè)概念初次胎動(dòng)還要追溯到2007年，此后盡管有溫州、上海、深圳、天津，甚至云桂多個(gè)城市的高調(diào)逐鹿，開(kāi)閘過(guò)程卻一波三折。

　　來(lái)自國(guó)家宏觀層面的考量被認(rèn)為是政策久久徘徊的重要原因。目前只有上海自貿(mào)區(qū)理論上拿到了個(gè)人境外投資的“通行證”，但細(xì)究之下也只是紙上談兵。

　　發(fā)改委的此番表態(tài)或許能成為疏導(dǎo)民資訴求的訊號(hào)。不過(guò)，記者從參與相關(guān)政策制定的金融監(jiān)管部門(mén)一位知情人士處獲悉，中央出于反腐等決策通盤(pán)考慮，短期內(nèi)還不會(huì)對(duì)個(gè)人境外投資全面放行。

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)體“開(kāi)綠燈”

　　有公開(kāi)資料可查的最早關(guān)于個(gè)人境外投資的官方表態(tài)是2007年。國(guó)家外匯管理局當(dāng)時(shí)曾表示，中國(guó)將逐步放開(kāi)對(duì)境內(nèi)個(gè)人向境外提供貸款、借用外債、提供對(duì)外擔(dān)保以及直接參與境外商品期貨和金融衍生產(chǎn)品交易的管理。

　　然而，這一“逐步”就空白了7年。“和機(jī)構(gòu)相比，個(gè)人資本流動(dòng)更靈活，對(duì)各種經(jīng)濟(jì)變量的反應(yīng)也更靈敏，很容易造成資本流動(dòng)的大起大落，所以個(gè)人境外投資涉及到對(duì)不同投資周期的資本動(dòng)向監(jiān)管，中央和各地金管部門(mén)都收到過(guò)很多建言。”上述知情人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示。該人士所在的金融監(jiān)管部門(mén)也曾向中央遞交過(guò)試點(diǎn)申報(bào)書(shū)。

　　而據(jù)記者了解，由于深恐個(gè)人境外投資會(huì)成為洗錢(qián)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的黑色通道，不少圓桌提案都顯得保守。“比如有一種聲音認(rèn)為應(yīng)該建立無(wú)息準(zhǔn)備金制度，也就是個(gè)人境外每投資一筆錢(qián)，必須先將一定比例的準(zhǔn)備金放在央行，這樣可以鼓勵(lì)延長(zhǎng)資本流出的期限，因?yàn)橥顿Y周期越短，無(wú)息準(zhǔn)備金帶來(lái)的財(cái)務(wù)成本也就越高。”上述知情人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

　　但《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》拿到的國(guó)家外管局江蘇分局資本項(xiàng)目處2012年的一份調(diào)研報(bào)告顯示，在對(duì)移民中介、各級(jí)商務(wù)局、銀行個(gè)金部、民營(yíng)企業(yè)主發(fā)放千余份問(wèn)卷后發(fā)現(xiàn)，個(gè)人境外直接投資的規(guī)模普遍偏小，主要集中在100萬(wàn)美元以下的區(qū)間，已經(jīng)進(jìn)行的投資中，規(guī)模在50 萬(wàn)美元以下的占到63%。

　　顯然，若再對(duì)這些“小型投資”征以20%~30%的無(wú)息準(zhǔn)備金，會(huì)阻礙個(gè)人資本“出海”的意愿。“在區(qū)域互聯(lián)互通這種大趨勢(shì)中，中國(guó)的資本發(fā)展還非常滯后，在大趨勢(shì)中甚至處于墊底狀態(tài)。”國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》坦言。

　　事實(shí)上，據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》統(tǒng)計(jì)，國(guó)際上多數(shù)經(jīng)濟(jì)體都對(duì)個(gè)人境外投資存在不同程度的放開(kāi)。其中，美國(guó)、日本、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等成熟市場(chǎng)除了對(duì)部分可能影響到金融穩(wěn)定與國(guó)家安全的戰(zhàn)略性投資有一定審查程序外，對(duì)個(gè)人的境外資本投資均無(wú)管制。

　　“金磚國(guó)家”中，南非、印度、巴西也已經(jīng)“有條件放開(kāi)”。比如南非允許有良好信譽(yù)和年齡超過(guò)18歲的個(gè)人每年高達(dá)400萬(wàn)蘭特用作跨境投資；印度每人每年允許向境外匯出資金不超過(guò)20萬(wàn)美元。此外，泰國(guó)政府規(guī)定個(gè)人對(duì)外直接投資一年內(nèi)不超過(guò)1000萬(wàn)美元的無(wú)需批準(zhǔn)；我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)也僅對(duì)個(gè)人的境外直接投資設(shè)立了500萬(wàn)美元的限額。

　　而在國(guó)內(nèi)，正常投資渠道的閉塞反而催生了灰色地帶。據(jù)記者調(diào)查，個(gè)人往往利用年度5萬(wàn)美元以內(nèi)購(gòu)匯及匯出資金的政策，通過(guò)多人次分拆，陸續(xù)將資金匯出，并將支出申報(bào)為“境外旅行”、“出國(guó)留學(xué)”、“探親”等項(xiàng)目，造成國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和個(gè)人結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失真，甚至通過(guò)地下錢(qián)莊流出流入，使大量的資本流動(dòng)游離于監(jiān)管視線之外。