一則突如其來的傳聞，讓潮汕大鱷劉紹喜和他的“宜華系”王國陷入了漩渦，跌停、停牌、減持紛至沓來。從“中技系”到“宜華系”，在社會整體融資鏈條收緊的大背景下，復(fù)雜的資本運(yùn)作，再加上同政府官員之間的密切關(guān)系，正在成為民營企業(yè)家，尤其是民營地產(chǎn)商人最為危險的絞索。

　　雙雙停牌　“宜華系”深陷漩渦

　　“宜華系”和他的掌舵人劉紹喜正在陷入一場漩渦之中。7月15日，有消息傳出，劉紹喜7月14日下午在潮汕機(jī)場準(zhǔn)備乘坐私人飛機(jī)飛往香港時，在邊檢被有關(guān)部門人員帶走。當(dāng)天，劉紹喜實際控制下的宜華地產(chǎn)當(dāng)即跌停，宜華木業(yè)則由于此前的籌劃重大事項正處在停牌過程中，股價暫未受到影響。

　　7月15日，宜華地產(chǎn)公告稱，鑒于網(wǎng)絡(luò)媒體出現(xiàn)關(guān)于宜華地產(chǎn)股份有限公司實際控制人劉紹喜先生的有關(guān)傳聞，由于相關(guān)事項尚在核實過程中，該公司股票將從7月16日起停牌。宜華木業(yè)則在7月17日公告稱，鑒于網(wǎng)絡(luò)媒體出現(xiàn)關(guān)于廣東省宜華木業(yè)股份有限公司實際控制人劉紹喜先生的有關(guān)傳聞，目前公司正在對相關(guān)事項進(jìn)行核查，待有關(guān)情況核實后，公司將及時刊登相關(guān)公告。值得注意的是，雖然上述兩家上市公司同為“宜華系”旗下的上市公司，但同樣內(nèi)容的公告發(fā)布時間卻隔了兩天。

　　據(jù)悉，宜華企業(yè)(集團(tuán))有限公司于1995年成立，注冊資本為10億元，法人為劉紹喜，同時，劉紹喜擔(dān)任宜華企業(yè)(集團(tuán))有限公司的董事長，是宜華集團(tuán)的實際控制人，劉紹喜與胞弟劉紹生、其子劉壯青，分別持有宜華企業(yè)(集團(tuán))有限公司80%、10%和10%的股份。集團(tuán)在2013年全國民營制造企業(yè)500強(qiáng)中，名列第132位。截至2014年3月31日，宜華企業(yè)(集團(tuán))有限公司分別持有宜華木業(yè)23.84%以及宜華地產(chǎn)48.48%的股份。劉紹喜擔(dān)任宜華木業(yè)董事長、董事。2004年8月24日，宜華木業(yè)正式登陸上證所，為汕頭第一家上市成功的民企。宜華地產(chǎn)借殼S*ST光電并實施股權(quán)分置改革，于2007年11月2日上市交易。

　　除了直接控制兩家上市公司之外，“宜華系”還參股了多家上市公司以及數(shù)家擬上市公司。汕頭市華青投資控股有限公司成立于2007年7月2日，注冊資本1000萬元，法人代表是劉壯青。根據(jù)財報披露，華青投資由劉壯青、劉紹香共同出資組建，雙方持股比例分別為70%和30%。而劉紹香，則是劉紹喜之妹。成立之后，華青投資火線入股了驊威股份，截至目前，華青投資持有驊威股份9.48%的股份，市值約為1.6億元。與此同時，截至2014年一季度末，華青投資還持有東風(fēng)股份5.45%的股份，市值約為6.2億元，而在2013年三季報時，華青投資的持股比例則高達(dá)7.20%。

　　除此之外，在擬上市公司的名單中，“宜華系”還通過各種方式參股了包括廣東光華科技、廣東松發(fā)陶瓷、廣東四通集團(tuán)以及深圳市名雕裝飾四家擬上市公司。梳理顯示，“宜華系”的資本運(yùn)作平臺，除了其直接控制的兩家上市公司之外，至少還包括華青投資、富祥投資、錦煌投資等多個投資公司。

　　宜華集團(tuán)的官網(wǎng)介紹顯示，“宜華”品牌價值85.59億元。劉紹喜現(xiàn)擔(dān)任中國國際商會副會長，香港中國商會創(chuàng)會會長；中國民營企業(yè)家協(xié)會副會長，廣東省工商聯(lián)副主席，廣東省慈善總會榮譽(yù)會長，廣東省企業(yè)家協(xié)會副會長；是全國十二屆人大代表，廣東省第九、十一屆黨代表，廣東省十一屆人大代表，廣東省九屆政協(xié)委員。

　　疑涉萬慶良案　股權(quán)質(zhì)押累計39次

　　劉紹喜緣何被帶走調(diào)查仍然不為人知。一種說法是，劉牽涉到廣東前省委常委、廣州前市委書記萬慶良的案件，因此被帶走“協(xié)助調(diào)查”；另一種說法則是，劉紹喜被帶走可能涉及他運(yùn)作幾家潮汕地區(qū)上市公司的過程中存在問題。

　　公開資料顯示，作為“宜華系”旗下兩大上市公司平臺之一，宜華地產(chǎn)的建設(shè)項目立足汕頭，進(jìn)入揭陽、梅州、湘潭、瀏陽、四川、山東等地。公開資料顯示，2003年，萬慶良調(diào)任粵東重地揭陽。此后5年間，他由揭陽市委副書記升任揭陽市市長、市委書記。在揭陽期間，萬慶良實施了“30億工程”：總投資約30億元而得名，包含“兩河四岸建設(shè)”、市政建設(shè)等106個具體項目。2012年年底以來，包括原揭陽市委書記陳弘平、常務(wù)副市長劉盛發(fā)在內(nèi)的多名揭陽市領(lǐng)導(dǎo)被查，他們均是萬慶良任職揭陽市委書記時的下屬。

　　公開資料顯示，2008年2月4日，剛剛借殼上市的宜華地產(chǎn)發(fā)布了一份重大資產(chǎn)重組預(yù)案。在該預(yù)案中，宜華地產(chǎn)向宜華集團(tuán)非公開發(fā)行不超過11000萬股股票，收購宜華集團(tuán)所持有的揭陽項目公司、梅州項目公司、湘潭項目公司及宜東項目公司股權(quán)。預(yù)案顯示，揭陽項目為主要進(jìn)行位于揭東縣地都鎮(zhèn)楓美村坑內(nèi)地段的中高檔別墅花園小區(qū)的開發(fā)項目，該項目計劃用地面積約111.28畝。當(dāng)?shù)孛襟w2008年7月的一則新聞稱，截至2008年7月19日，揭東縣地都鎮(zhèn)為支持當(dāng)?shù)匦?0億工程建設(shè)已完成拆遷任務(wù)逾九成，涉及12個村，880余被拆遷戶，其中大部分是企業(yè)。

　　另一方面，公開資料顯示，在資本市場，劉紹喜和他的“宜華系”使用滾動式的股權(quán)質(zhì)押，最大限度從證券市場套取資金。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在宜華地產(chǎn)上，自2010年起，宜華集團(tuán)共計進(jìn)行了12次股權(quán)質(zhì)押(含4次質(zhì)押式回購)，累計質(zhì)押股份60985萬股，已解押40664萬股，未解押20321萬股。累計質(zhì)押總量占到了流通股比例的188.23%。從目前的質(zhì)押情況來看，宜華地產(chǎn)的風(fēng)險敞口主要在興業(yè)證券、東北證券、中信證券身上。自2009年以來，在宜華木業(yè)上，宜華集團(tuán)則進(jìn)行了13次股權(quán)質(zhì)押，股權(quán)質(zhì)押總量達(dá)到了90895萬股，未解押37013萬股，已解押53882萬股，累計質(zhì)押總量占到了流通股比例的61.30%。從目前的質(zhì)押情況來看，風(fēng)險敞口則主要在中江國際信托等信托身上。

　　除此之外，“宜華系”下的富祥投資在金明精機(jī)上累計進(jìn)行了2次股權(quán)質(zhì)押，質(zhì)押方均為中誠信托；在驊威股份上，華青投資累計進(jìn)行了9次股權(quán)質(zhì)押；在東風(fēng)股份上，華青投資也累計有2次股權(quán)質(zhì)押；在已經(jīng)出清的太安堂，華宇投資也有過一次股權(quán)質(zhì)押。除了股權(quán)質(zhì)押之外，“宜華系”還進(jìn)行了大量的信托融資，2013年5月，宜華地產(chǎn)公告，廣東宜華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司再度向華融信托申請不超過3億元信托貸款，貸款期限24個月。此后，華融信托為宜華地產(chǎn)成立三期集合資金信托計劃。