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《知音》再沖IPO:品位較高 不迎合低級趣味

2014年06月09日 11:39 | 來源:新京報
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  發(fā)行收入和廣告收入連年下滑,轉(zhuǎn)型新媒體和投資影視劇尚未有良好回報,欲募資6.9億元主要投入動漫、視頻項目

  《知音》雜志上市的腳步,走得有些超前,又有些緩慢。

  “超前”是之于對體制的嘗試突破。2010年,知音傳媒曾試圖向管理層讓渡部分股權(quán)。但招股書顯示,這項本可以創(chuàng)造“國內(nèi)首家”的舉措,已在2011年被相關(guān)部門叫停取消。

  “緩慢”,是因為知音的上市籌劃了接近10年。十年之前,是傳統(tǒng)媒體的黃金期;十年之后,《知音》隱有頹勢。

  招股書顯示,過去一年,《知音》雜志的發(fā)行量和銷量,全面大幅下降。受此拖累,整個知音傳媒的經(jīng)營利潤,未來存在下降50%的風險。

  困境之下,知音傳媒猶如狼奔豸突。它抓住“動漫”和“影視”,作為“稻草”。6.9億元的募集資金中,知音傳媒打算拿出5.95億元,投向這兩個領(lǐng)域。

  但在對項目前景的陳述上,知音傳媒顯得過于樂觀。

  夭折的管理層持股

  此次,繼《讀者》之后,《知音》又一次吹響了沖擊資本市場的號角。

  招股書顯示,此次上市的主體知音傳媒旗下涵蓋“10刊、2報”,圖書發(fā)行、新媒體等業(yè)務(wù)。

  根據(jù)招股書,知音計劃登陸滬市主板,擬發(fā)行不超過1.2億股,募集資金6.9億元。

  事實上,這次預(yù)披露之前,知音傳媒已經(jīng)做了近10年的“資本市場夢”。

  早在2004年,即有《知音》準備上市的消息傳出。2005年,湖北招商部門在香港推介《知音》。其后,香港一投行還為其擬定了上市建議書。而后2011年,知音傳媒曾公開表示,力爭當年底上市成功。

  當時,知音上市一度被外界賦予“劃時代”的意義。按照最初設(shè)計,管理層本可以在股權(quán)上占據(jù)“一席之地”。

  2010年,知音審議通過了關(guān)于“管理及業(yè)務(wù)骨干持股”方案。根據(jù)該方案,胡勛璧、雷一大、周未水等13人,分期受讓知音文化投資7.266%的股權(quán)。彼時,后者持有知音期刊集團100%的股權(quán)。

  胡勛璧為現(xiàn)任知音傳媒董事長,《知音》雜志的創(chuàng)始人之一。公開報道稱,1985年,依靠3萬元撥款,胡勛璧等人創(chuàng)辦了《知音》雜志,并領(lǐng)導(dǎo)其一路壯大。

  根據(jù)上述協(xié)議,胡勛璧等13人以2116.9萬元先期受讓了3.633%的股權(quán),其中的1270.1萬元來自于“國家獎勵”。剩余3.633%的股權(quán),約定在未來8年內(nèi)轉(zhuǎn)讓完畢。

  “知音在國內(nèi)新聞出版界首次實現(xiàn)了管理層及業(yè)務(wù)骨干持股。”當時的報道贊譽,此舉有助于打破束縛知音發(fā)展的體制瓶頸。

  按照2011年知音傳媒成立時3.6億股的總股本計算,胡勛璧等人持有7.266%知音文化投資的股權(quán)。

  假設(shè)2013年每股收益0.32元、30倍市盈率簡單計算,上市后胡勛璧等13人的身家,接近2億元。

  招股書顯示,在先期股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成一年后,2011年11月,“管理層及業(yè)務(wù)骨干持股”議案,卻突然被湖北省文化體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組取消。他們獲得的股權(quán),也被原價收回。

  當時有分析認為,因為“不允許新聞出版企業(yè)高管持股”等政策限制,胡勛璧等人的持股安排,功虧一簣。

  “知音傳媒管理層持股安排,時機不好。”國家行政學(xué)院社會和文化教研部高級經(jīng)濟師郭全中稱,國有新聞出版企業(yè)的管理層持股問題,直到今年4月國家發(fā)布《進一步支持文化企業(yè)發(fā)展的規(guī)定》,“經(jīng)批準允許有條件的國有控股上市文化公司,按照國家有關(guān)規(guī)定開展股權(quán)激勵試點”。該文件的實施期限為2014年1月1日至2018年12月31日。

編輯:顧彩玉

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