本周以來(lái)，A股市場(chǎng)延續(xù)著此前的弱勢(shì)調(diào)整走勢(shì)。截至4月23日收盤，創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)日?qǐng)?bào)收1326.44點(diǎn)，跌幅0.73%，而深證成指和中小板指雙雙收漲0.59%和0.04%。

　　基本面上，最新公布的匯豐中國(guó)4月制造業(yè)PMI初值為48.3。其中，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)為48.0，創(chuàng)2個(gè)月新高。西南證券首席策略分析師張剛表示，PMI初值較3月的48.0已有所增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求顯示出輕微增長(zhǎng)。但新出口訂單和就業(yè)率顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力依然明顯，對(duì)市場(chǎng)上行構(gòu)成一定制約。

　　從上市公司業(yè)績(jī)看，目前379家創(chuàng)業(yè)板公司中已有135家發(fā)布今年一季報(bào)，其中102家公司歸屬凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。但創(chuàng)業(yè)板公司的市盈率已高達(dá)53.6倍，遠(yuǎn)高于中小板平均的27.6倍。另外，從創(chuàng)業(yè)板2013年年報(bào)上看，僅有223家上市公司歸屬凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比不到六成。

　　流動(dòng)性上，周二央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行1000億元28天期正回購(gòu)操作，而本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有1830億元正回購(gòu)到期，無(wú)逆回購(gòu)及央票到期。申銀萬(wàn)國(guó)分析師李筱璇表示，2月份之后的幾次小反彈，最有利的市場(chǎng)環(huán)境是IPO空窗期，但目前新股發(fā)審即將重啟，將對(duì)市場(chǎng)資金面構(gòu)成分流壓力。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，近日共計(jì)4批75家公司IPO預(yù)披露，其中創(chuàng)業(yè)板有17家。“盡管有優(yōu)先股、滬港通等利好消息對(duì)沖，但I(xiàn)PO重啟將帶來(lái)更為現(xiàn)實(shí)的擴(kuò)容壓力。預(yù)計(jì)本次IPO重啟帶來(lái)的沖擊小于1月份，后續(xù)影響仍需觀察發(fā)行節(jié)奏、規(guī)模和規(guī)則微調(diào)后的市場(chǎng)反應(yīng)。”李筱璇表示。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前IPO在審企業(yè)有600家左右，其中創(chuàng)業(yè)板占比近三分之一，懸置于A股市場(chǎng)的IPO堰塞湖仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成較大壓力。“4月份除了迎來(lái)年內(nèi)第二大解禁高峰，創(chuàng)業(yè)板同時(shí)還面臨重啟發(fā)審會(huì)、創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行和再融資制度調(diào)整等諸多利空打擊。”張剛表示，從國(guó)外市場(chǎng)來(lái)看，近期科技股大幅走低，更造成創(chuàng)業(yè)板的科技股雪上加霜。

　　但在接連調(diào)整之后，創(chuàng)業(yè)板也有望短期內(nèi)企穩(wěn)，市場(chǎng)仍存在著一定投資機(jī)會(huì)。博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，近期國(guó)務(wù)院接連出臺(tái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的措施，由此帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)同樣存在于創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部。

　　張剛認(rèn)為，小市值品種仍將面臨估值劣勢(shì)、擴(kuò)容壓力、資金流出等壓力，后勢(shì)走向仍難以樂(lè)觀。而相繼公布的刺激經(jīng)濟(jì)措施，將令機(jī)構(gòu)開(kāi)始重新衡量傳統(tǒng)周期性行業(yè)的估值預(yù)期，加上混合所有制改革、優(yōu)先股試點(diǎn)預(yù)期和年報(bào)業(yè)績(jī)凸顯低估值優(yōu)勢(shì)，或促成資金流向大盤藍(lán)籌。