核心提示：國企改革被公認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)改革中最難的環(huán)節(jié)之一，難就難在各界在一些根本問題上缺乏共識。在新一輪以“混合所有制”為重要標(biāo)志的國資國企改革中，雖然方向已定，但細(xì)節(jié)至今未明。在此背景下，如何落實混合所有制改革的具體路線至關(guān)重要。

　　新華社記者趙為 朱諸

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--國企改革被公認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)改革中最難的環(huán)節(jié)之一，難就難在各界在一些根本問題上缺乏共識。在新一輪以“混合所有制”為重要標(biāo)志的國資國企改革中，雖然方向已定，但細(xì)節(jié)至今未明。在此背景下，如何落實混合所有制改革的具體路線至關(guān)重要。

　　——混合所有制改革：細(xì)則決定成敗

　　在十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》以及今年的政府工作報告中，混合所有制作為新一輪國資國企改革的方向已然確定。

　　實際上，國有企業(yè)改制中引入民間投資，早已不是一件新鮮事。據(jù)統(tǒng)計，截止到2012年底，中央企業(yè)及其子企業(yè)控股的上市公司共378家，上市公司中非國有股權(quán)的比例已經(jīng)超過53%；地方國有企業(yè)控股的上市公司681戶，上市公司非國有股權(quán)的比例已經(jīng)超過60%。

　　然而在前期的改革中，出現(xiàn)的一些問題不可回避。全國政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會副主任李毅中提出，一是國有資本有進(jìn)有退難以把握。混合所有制企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如何設(shè)計缺乏依據(jù)，不斷引發(fā)爭論。二是民營資本進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、社會公共服務(wù)和金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略取向落實不到位。“玻璃(1087, 13.00, 1.21%)門”“彈簧門”“旋轉(zhuǎn)門”的現(xiàn)象仍然存在，壟斷行業(yè)的改革步履艱難。如何進(jìn)一步放寬外商投資準(zhǔn)入，又維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全，兩方面都存在不足。三是規(guī)范企業(yè)尤其是上市公司行為方面存在缺陷，存在著內(nèi)部人控制、監(jiān)督監(jiān)管機(jī)制缺失的現(xiàn)象。一些企業(yè)信息披露不透明，侵害股民尤其是小股東利益。四是資本市場還不適應(yīng)需要。證券市場的規(guī)模和能力與國民經(jīng)濟(jì)的總量不適應(yīng)，與企業(yè)直接融資的需求不適應(yīng)。

　　由于這些問題的存在，加之新一輪改革細(xì)則至今未出，民營企業(yè)對于發(fā)展混合所有制大多心存疑慮。據(jù)中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副秘書長陳永杰的調(diào)查，對于混合所有制，現(xiàn)在是國企熱民企冷，國企是主動而盤算、民企則冷淡而觀望。

　　中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院研究員李志傳表示，混合所有制改革中，對于民營企業(yè)來說，機(jī)會公平比利益分享更為重要。因此對他們來說，觀望就成了現(xiàn)實的選擇。

　　中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平在參加十二屆全國人大二次會議安徽代表團(tuán)的審議時強(qiáng)調(diào)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，基本政策已明確，關(guān)鍵是細(xì)則，成敗也在細(xì)則。要吸取過去國企改革經(jīng)驗和教訓(xùn)，不能在一片改革聲浪中把國有資產(chǎn)變成謀取暴利的機(jī)會。

　　——怎么“混”：試探中前行

　　在24日召開的“石油天然氣混合所有制論壇”上，有專家透露，國資委[微博]正研究制定《深化國企改革指導(dǎo)意見》和《國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整方案(征求意見稿)》。“這兩項文件正在征求有關(guān)方面意見，原計劃今年9月份出臺，但現(xiàn)在來看可能要往后推。”

　　在頂層設(shè)計未定的背景下，地方政府表現(xiàn)出謹(jǐn)慎而積極的態(tài)度。近期上海、重慶、四川等地都明確提出了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)方面的改革措施。但據(jù)記者了解，目前各地的方案多以方向性指導(dǎo)為主，“劃定方向，鼓勵嘗試”的試水意味明顯。在具體操作方面，既可以說沒有明確措施，也可以說探索空間很大。

　　市場的反應(yīng)也正是按照這一路線前行。今年以來，中石化[微博]啟動銷售業(yè)務(wù)重組引入社會和民營資本；中石油擬搭建六個合作平臺引入民資推進(jìn)混合所有制；國家電網(wǎng)[微博]確定直流特高壓等三個推進(jìn)混合所有制改革的領(lǐng)域；上海綠地借殼上市、中信集團(tuán)H股實現(xiàn)整體上市；廣新控股敲響廣東國資改革“第一拍”……國資委[微博]研究中心副主任盧永真表示：“大型國企主營業(yè)務(wù)往往分布于多個板塊，其他所有制經(jīng)濟(jì)形式可以從個別板塊入手進(jìn)行合作，不必上升到集團(tuán)層面。”

　　李毅中提出，可以不斷豐富和拓展實現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟(jì)的方式、路徑。一是內(nèi)部優(yōu)化重組、改善組織結(jié)構(gòu)，外部合作合伙、聯(lián)合兼并，實現(xiàn)股份制改制，通過交叉持股相互參股，構(gòu)建混合型企業(yè)。開發(fā)新項目、組建新公司，實行股份制，盡可能形成混合型企業(yè)。二是基礎(chǔ)好的股份制企業(yè)，通過境內(nèi)外多層次資本市場，選擇A股、H股等境內(nèi)外類別，選擇主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板等不同渠道實現(xiàn)IPO。三是通過股權(quán)的流轉(zhuǎn)、增持減持、增資擴(kuò)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、私募等方式優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)各類資本的融合。四是繼續(xù)堅持和改進(jìn)國有企業(yè)重組改制的成功做法，深化存續(xù)部分改制，培育優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)推向市場，有條件的母公司可改制為控股公司或投資公司，大企業(yè)可以整合子公司爭取整體上市，放大資本功能。五是通過合資合作、并購、參股入股等方式，吸納外資成為境外公司股東。

　　在政策支持方面，制定實施推動壟斷行業(yè)改革、有利于實施混合所有制的有效措施。如壟斷性行業(yè)放開競爭性業(yè)務(wù)，民間資本進(jìn)入特許經(jīng)營領(lǐng)域，實行“負(fù)面清單”；IPO的審批制改為注冊制，簡化上市程序；工商注冊制度便利化，注冊資本由實繳改為認(rèn)繳，“先證后照”改為“先照后證”。培育發(fā)展各類產(chǎn)權(quán)交易市場，使股權(quán)、資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、品牌商標(biāo)等便利流轉(zhuǎn)。

　　——完善公司治理結(jié)構(gòu)是應(yīng)有之義

　　在這一輪的改革中，有一個問題基本得到共識，即通過發(fā)展混合所有制，加快國有企業(yè)股份制改革，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度和公司法人治理結(jié)構(gòu)。

　　不可否認(rèn)，很多國企現(xiàn)在雖已經(jīng)上市，但管理體制變化并不大，“形似而神不似”。復(fù)旦大學(xué)企業(yè)研究所所長張暉明指出，在很多上市國有企業(yè)，國有股呈絕對控股地位，一些企業(yè)甚至達(dá)到70%。“在這種局面下做決策，別的股東再有異議也沒用，因為國有股一只手就可以壓倒一片手。”

　　“新一輪國資改革的關(guān)鍵，不只是提高國資證券化率，還要通過上市和股權(quán)多元化，切實改善公司治理結(jié)構(gòu)。”國資改革專家、上海天強(qiáng)管理咨詢公司總經(jīng)理祝波善說。

　　對此，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任黃淑和描繪了一張“路徑圖”：第一，大部分國有企業(yè)通過股權(quán)多元化改革，逐步發(fā)展成為混合所有制企業(yè)。第二，國有企業(yè)在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)中降低國有股權(quán)的比例。第三，大力支持各種非公資本，特別是民營資本參與到國有企業(yè)的股權(quán)多元化改革中。第四，國有企業(yè)通過實施股權(quán)多元化改革，一方面吸引更多的社會資本，與國有資本共同發(fā)展，另一方面促進(jìn)國有企業(yè)進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部的運(yùn)行機(jī)制。具體而言，包括推進(jìn)規(guī)范董事會建設(shè)，健全協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)；探索建立職業(yè)經(jīng)理人制度，更好地發(fā)揮企業(yè)家作用等。

　　在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，祝波善認(rèn)為，在大多數(shù)競爭性的領(lǐng)域，國有絕對控股其實并不必要，相對控股、參股都是可以的。未來國有股可以通過減持，或是引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，來實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善。

　　民建天津市副主委孫太利認(rèn)為，在企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置方面，混合所有制企業(yè)既不應(yīng)夸大國有資本的作用，也不應(yīng)夸大非公有制經(jīng)濟(jì)的作用。需健全歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。優(yōu)化促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)權(quán)交易市場，將有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等各類資產(chǎn)的交易納入產(chǎn)權(quán)市場，使產(chǎn)權(quán)市場成為國有資本和非公資本有序競爭、合理流動、擴(kuò)張發(fā)展的平臺。