稅延險，叫好也要叫座（財經(jīng)眼·消費升級 金融助力）

數(shù)據(jù)來源：《政府工作報告》、世界銀行等 制圖：張芳曼

當(dāng)前，我國人口老齡化程度不斷加深，養(yǎng)老這一民生話題的受關(guān)注度越來越高。而從我國的養(yǎng)老保險體系來看，目前主要靠政府兜底的基本養(yǎng)老保險這一“第一支柱”支撐，其保障水平跟退休前的工資收入相比還存在落差。

為了給群眾帶來更有保障的晚年生活，促進養(yǎng)老事業(yè)和產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，需要大力建設(shè)“第三支柱”——個人商業(yè)保險來彌補這一差距。近年來，金融支持養(yǎng)老事業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展力度不斷加大，其中，個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險（以下簡稱“稅延養(yǎng)老保險”）就是“第三支柱”中的一個看點。

自去年5月在上海、福建等地開展稅延養(yǎng)老保險試點工作以來，稅延養(yǎng)老保險滿足了群眾的哪些期待？未來還應(yīng)解決哪些問題？記者進行了調(diào)查采訪。

保費允許稅前列支，領(lǐng)取養(yǎng)老金時再行繳稅，并享受稅率優(yōu)惠

什么是稅延養(yǎng)老保險？

“稅延養(yǎng)老保險是可享受稅收優(yōu)惠、滿足個人養(yǎng)老需求的政策性保險，也是建設(shè)養(yǎng)老‘第三支柱’的重要探索。” 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說。

按照相關(guān)政策規(guī)定，購買稅延養(yǎng)老保險所繳納的保費允許稅前列支，使應(yīng)繳納的個人所得稅相應(yīng)降低，扣除限額按當(dāng)月工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報酬收入的6%和1000元中較低的數(shù)額來確定；養(yǎng)老金積累階段免稅，退休后領(lǐng)取養(yǎng)老金時再行繳稅。從稅率來看，稅延養(yǎng)老保險投保人在領(lǐng)取養(yǎng)老金時，25%的部分可免稅，75%的部分按10%稅率納稅，相當(dāng)于7.5%的總稅率。

建筑設(shè)計師張女士的家庭是典型的“4+2+1”結(jié)構(gòu)。步入中年，她面臨的現(xiàn)實壓力逐漸增加，既要贍養(yǎng)父母，又要撫育孩子，還要為將來養(yǎng)老做好規(guī)劃。在稅延養(yǎng)老保險推出后，她購買了陽光人壽個人稅收遞延型養(yǎng)老年金保險，每月繳納保費1000元。“購買稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品，既能享受專業(yè)的投資服務(wù)，有效應(yīng)對養(yǎng)老資金的投資風(fēng)險，讓自己擁有更好的養(yǎng)老保障，又能享受個稅優(yōu)惠，能減輕一些經(jīng)濟負擔(dān)，是比較實惠的。”

陳華芳在上海一家外企擔(dān)任主管，她說，為了在養(yǎng)老方面早做打算，在詳細了解相關(guān)優(yōu)惠政策后，購買了稅延養(yǎng)老保險。“我選擇的產(chǎn)品每月交保費600元，繳納30年，固定20年領(lǐng)取，算下來，自己繳納21.6萬元保費，退休后總共預(yù)計可領(lǐng)取養(yǎng)老金近50萬元，并可享受延稅約4萬元，納稅輕了點負擔(dān)，養(yǎng)老多了些保障，這個錢花得值！”

“稅延養(yǎng)老保險有利于應(yīng)對社會老齡化壓力、個人養(yǎng)老金不足等問題，是實現(xiàn)‘老有所養(yǎng)’的重要民生舉措。”北京工商大學(xué)保險研究中心主任王緒瑾認為，稅延養(yǎng)老險可稅前列支保費，能有效減輕投保人的經(jīng)濟負擔(dān)，而且領(lǐng)取養(yǎng)老金時納稅稅率也能享受一定優(yōu)惠。這有利于激勵消費者購買養(yǎng)老保險，讓消費者更充分地為自己的養(yǎng)老做準(zhǔn)備。

充分釋放市場潛力，須提高產(chǎn)品收益，培育養(yǎng)老投資意識

稅延養(yǎng)老保險剛剛試點一年多，業(yè)界認為其市場前景可觀。有研究認為，長期來看，稅延養(yǎng)老保險有望為保險行業(yè)帶來千億元級的市場。

盡管稅延養(yǎng)老保險的推出受到市場關(guān)注，一定程度上促進了群眾在養(yǎng)老保險服務(wù)方面的消費，但也要看到，一年來，稅延養(yǎng)老保險的銷售情況與市場預(yù)期存在著較大差距。截至去年底，稅延養(yǎng)老保險累計實現(xiàn)保費7160萬元，承保件數(shù)約4萬件。市場期待已久的稅延養(yǎng)老保險遇冷，癥結(jié)何在？

“稅延養(yǎng)老保險對消費者而言，減少投保負擔(dān)是非常重要的一個方面，但如果稅延養(yǎng)老保險的‘增收效應(yīng)’不明顯，對很多消費者來說就不‘解渴’。” 國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生認為，考慮到稅延養(yǎng)老保險應(yīng)繳個稅扣除限額距離消費者期待有差距，領(lǐng)取階段稅率優(yōu)惠力度有待提升等因素，稅延養(yǎng)老保險目前仍然缺少吸引力。

董登新則認為，我國群眾的養(yǎng)老儲蓄意識相對欠缺，宣傳力度不夠，也是包括稅延養(yǎng)老保險在內(nèi)的一些養(yǎng)老保險產(chǎn)品遇冷的原因。“投資者養(yǎng)老儲蓄和投資的意識缺乏，而養(yǎng)老產(chǎn)品本身也存在著投資時間長，收益見效慢的弊端，因此尚未被更多投資者所接受。”

此外，一些消費者認為，稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品的收益同自己的心理預(yù)期存在差距，因此購買動力還不夠強。據(jù)統(tǒng)計，在稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品中，固定收益率多處于2.5%—3.5%之間，吸引力相對不足。此外，稅延養(yǎng)老保險較為繁瑣的參保程序，也讓一些消費者望而卻步。

業(yè)內(nèi)專家認為，要進一步釋放稅延養(yǎng)老保險市場潛力，為更多群眾帶來更可靠、優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老保障，需要從多個角度協(xié)同發(fā)力。一方面，可適當(dāng)加大稅延養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠力度，并適當(dāng)提高收益，以增強對消費者的吸引力；另一方面，應(yīng)加強產(chǎn)品宣介，引導(dǎo)消費者為自己的養(yǎng)老進行合理投資。

發(fā)展養(yǎng)老“第三支柱”既是民生訴求也是市場機遇，應(yīng)進一步加強產(chǎn)品創(chuàng)新

從目前的市場情況看，不同年齡階段的消費者對養(yǎng)老理財產(chǎn)品的需求都在增加。剛參加工作不久的上海市民王閔昕說：“我傾向于進行長期、穩(wěn)健的投資，因此對養(yǎng)老類產(chǎn)品感興趣，如果有合適投資渠道，自己愿意為將來的養(yǎng)老提早做準(zhǔn)備。”

董登新認為，養(yǎng)老金融產(chǎn)品前景廣闊，但目前還處于起步階段，產(chǎn)品品種還比較單一。“稅延養(yǎng)老保險，以及養(yǎng)老目標(biāo)基金、反向抵押的‘以房養(yǎng)老’等是目前市場上主要的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，尚不能充分滿足養(yǎng)老投資的需要，金融機構(gòu)應(yīng)進一步研發(fā)創(chuàng)新相關(guān)產(chǎn)品。這既能夠為群眾提供更加豐富的公共服務(wù)，也是金融行業(yè)自身的發(fā)展機遇。”

“養(yǎng)老目標(biāo)基金等產(chǎn)品對建設(shè)養(yǎng)老金‘第三支柱’有很大推動作用。目前，加快養(yǎng)老金‘第二支柱’‘第三支柱’的發(fā)展也是養(yǎng)老金改革的重要方面。有關(guān)部門可出臺稅收優(yōu)惠或財政補貼政策，鼓勵個人更多地為養(yǎng)老進行儲蓄，既能夠讓群眾享受更有保障的老年生活，也可有效減輕國家的壓力。”中國人民大學(xué)教授董克用說。

在一些城市，居民金融觀念相對不夠成熟，更多人選擇保守的“存錢養(yǎng)老”，讓養(yǎng)老“第三支柱”難以發(fā)揮作用。對此，董登新認為，養(yǎng)老金融產(chǎn)品應(yīng)實現(xiàn)從產(chǎn)品經(jīng)營向客戶經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，針對不同年齡、職業(yè)和地域的人進行差異化、個性化地創(chuàng)新，推出定制化養(yǎng)老金融產(chǎn)品。同時，還應(yīng)為消費者提供更高品質(zhì)、更有溫度的服務(wù)，真正發(fā)揮養(yǎng)老金融的內(nèi)在價值，贏得消費者的認同，讓養(yǎng)老金融產(chǎn)品走進千家萬戶。

如何規(guī)范稅延險資金運用（延伸閱讀）

稅延養(yǎng)老保險資金運用，應(yīng)當(dāng)遵循安全、審慎、長期、穩(wěn)健原則，根據(jù)資金性質(zhì)實行資產(chǎn)負債管理和全面風(fēng)險管理，堅持市場化和專業(yè)化運作，實現(xiàn)資金的長期保值增值。

——資金運用有何條件？保險公司開展稅延養(yǎng)老保險資金運用業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)滿足資產(chǎn)負債匹配狀況良好，資產(chǎn)配置機制健全有效等條件，具備較強的資產(chǎn)負債管理能力和大類資產(chǎn)配置能力，并具備較強的投資管理能力、健全的投資決策體系、完善的投資管理制度、豐富的風(fēng)險管理經(jīng)驗和有效的內(nèi)部控制機制。

——大類資產(chǎn)配置有何要求？保險公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)稅延養(yǎng)老保險資金的投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好、資金久期、流動性安排等特點，結(jié)合定量與定性分析，開展大類資產(chǎn)配置，擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置計劃。

保險公司及其投資管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟趨勢、稅延養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)特點、各類資產(chǎn)風(fēng)險收益特征、公司長期發(fā)展規(guī)劃和整體風(fēng)險承受能力等決策依據(jù)，明確長期收益目標(biāo)、長期業(yè)績比較基準(zhǔn)，制定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃。

——風(fēng)險如何管理？保險公司應(yīng)當(dāng)建立稅延養(yǎng)老保險資金運用的組織架構(gòu)、管理制度、內(nèi)控流程，建立資產(chǎn)負債管理、大類資產(chǎn)配置、投資組合管理、各類品種投資等方面的風(fēng)險管理機制，對利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、下行風(fēng)險等風(fēng)險進行識別、計量、監(jiān)測和評估，有效防范和化解風(fēng)險。

保險公司及其投資管理人應(yīng)當(dāng)充分考慮稅延養(yǎng)老保險資金的長期性和安全性特征，加強負債方與資產(chǎn)方的動態(tài)協(xié)調(diào)，管理好長期利率風(fēng)險。

（本報記者　屈信明整理）