國家統(tǒng)計局14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,工業(yè)生產增勢明顯,新產業(yè)新產品快速增長;投資增長平緩,制造業(yè)投資增速加快;消費穩(wěn)定增長,新業(yè)態(tài)發(fā)展較快。業(yè)內人士表示,4月經濟總體保持了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。從中長期看,當前宏微觀面向好的態(tài)勢,有利于進一步激發(fā)我國經濟中長期優(yōu)勢。

工業(yè)增加值超預期回升

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示,4月份主要經濟指標運行平穩(wěn),經濟活力進一步增強,質量效益進一步提升,總體經濟保持了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。

值得注意的是,4月工業(yè)增加值超預期回升。從結構上看,中國民生銀行首席研究員溫彬表示,制造業(yè)結構明顯改善,汽車制造業(yè)增加值同比11.9%,較上月擴大2.4個百分點;專用設備制造業(yè)增加值同比增長13.2%,較上月擴大1.8個百分點;通用設備制造業(yè)增加值同比增長9.7%,較上月擴大2.9個百分點。新產業(yè)新產品增速較快,高技術產業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.8%和10.3%,比工業(yè)增加值增速快4.8和3.3個百分點。

聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示,去年四個季度的季末,工業(yè)增加值同比都出現(xiàn)了跳升。這導致今年各個季末的工業(yè)增加值同比增速,都可能因基數(shù)擾動而階段性走弱,隨后開始恢復正常。除了基數(shù)原因外,工業(yè)生產也在加快。4月高爐開工率穩(wěn)步上升,發(fā)電量同比增速也從2.1%提高到了6.9%,企業(yè)生產積極性比較強。

華泰證券首席宏觀分析師李超表示,目前工業(yè)增加值結構當中,電氣機械、計算機電子、通用、專用設備制造業(yè)維持較高增速。在全球經濟維持弱復蘇、國內加大擴內需力度的背景下,可能會對工業(yè)增加值當中的制造業(yè)生產端形成一定的拉動,未來工業(yè)增加值中樞可能是穩(wěn)中微降的局面。

固定資產投資小幅下滑

值得注意的是,制造業(yè)投資明顯改善。申萬宏源宏觀分析師王健表示,一季度制造業(yè)投資明顯回落,基本上與市場的預期存在較大背離。事實證明,一季度制造業(yè)投資的低迷,可能是受到了限產、企業(yè)復工較慢、去年底和今年初企業(yè)融資條件的惡化等因素的拖累。隨著企業(yè)陸續(xù)復工,以及從3月開始債券收益率的明顯回落,企業(yè)融資條件也開始邊際改善,這些均有利于制造業(yè)投資的修復。5月增值稅減稅政策將落地,也將利好制造業(yè)。

對于基礎設施投資增速有所放緩,劉愛華表示,一方面是和去年的高基數(shù)有一些關系,去年基礎設施投資一直保持了20%左右的增速;另一方面,近期按照三大攻堅戰(zhàn)的要求,政府采取了規(guī)范清理PPP項目、規(guī)范地方舉債融資行為等措施。投資短期可能受到一定影響,但長期看能夠促進投資更加穩(wěn)健。

房地產投資方面,王健認為,地產銷售持續(xù)回落但地產投資表現(xiàn)出較強的韌性,新開工面積也保持了較快增長。在當前地產雙軌制的背景下,銷售對投資的領先意義在弱化,補庫存和租賃房將成為地產投資的有力支撐。預計后續(xù)地產投資將緩慢回落,節(jié)奏較為平緩。

穩(wěn)中向好態(tài)勢有望延續(xù)

專家表示,隨著供給側結構性改革的持續(xù)推進,經濟結構持續(xù)優(yōu)化,我國未來完全有能力、有條件保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。

興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委表示,中央財經委員會第一次會議提出盡快降低地方政府和國有企業(yè)杠桿率,這將繼續(xù)制約基建投資增速,但考慮到2017年政府性基金結余較多,為財政擴張積累了充足彈藥,基建投資仍然有底。同時,在嚴格的房地產調控政策下,由土地購置費支撐的房地產投資增速并不具備上行空間。制造業(yè)投資或受益于前期需求好轉及產能利用率提升、企業(yè)利潤改善等因素有望穩(wěn)中向好。

溫彬認為,隨著PPP項目清庫結束,規(guī)范化和標準化的入庫PPP項目會成為銀行支持的重點,基建投資增速將企穩(wěn)回升,有助于發(fā)揮投資在穩(wěn)增長中的關鍵作用,同時持續(xù)推動消費升級、高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等新動能,實現(xiàn)經濟高質量發(fā)展。

對于未來我國經濟的走勢,劉愛華表示,下一階段我國經濟完全有能力、有條件保持目前的這種穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。首先,從宏觀層面看,隨著供給側結構性改革的持續(xù)推進,經濟結構持續(xù)優(yōu)化,供需關系不斷改善。其次,從微觀層面看,各類主體的收入都在增加,尤其是企業(yè)的微觀杠桿率在下降。再次,從中長期來看,經濟發(fā)展的綜合優(yōu)勢非常突出。從各個方面看,中長期的綜合優(yōu)勢仍然比較突出,當前的宏微觀面向好的態(tài)勢有利于進一步激發(fā)經濟中長期優(yōu)勢。

此外,溫彬表示,目前外需對經濟拉動作用仍存在較大不確定性,需要進一步貫徹落實“把加快調整結構與持續(xù)擴大內需結合起來”的工作要求,把擴大內需作為穩(wěn)增長的重要支撐。(記者 林婷婷 彭揚)