3月CPI同比漲幅或?qū)⒊霈F(xiàn)回落

PPI繼續(xù)回落，剪刀差有望進一步收窄

國家統(tǒng)計局日前發(fā)布了2018年2月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI環(huán)比上漲1.2%，同比上漲2.9%。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶表示，從同比看，CPI漲幅擴大主要受春節(jié)“錯月”影響。今年春節(jié)在2月份，而去年1月份，春節(jié)“錯月”致使2月份的對比基數(shù)相對較低，加之春節(jié)前后食品和服務價格環(huán)比上漲導致CPI同比漲幅擴大。據(jù)測算，在2月份2.9%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.1個百分點，新漲價影響約為1.8個百分點。

此外，天氣因素也是導致2月份CPI上漲的重要原因。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，2月份食品價格環(huán)比變動4.4%，明顯高于市場預測，此前市場一致預期低估了春節(jié)需求拉動以及極端天氣對于食品各分項的拉動幅度，鮮菜與鮮果價格環(huán)比分別大漲18.1%、6.4%，水產(chǎn)品與肉類價格環(huán)比漲幅也分別達到8%、2%，各分項漲幅均有不同程度擴大，四項合計共拉動CPI環(huán)比約0.82個百分點，整體漲幅中占比約70%。

多位專家表示，考慮到“節(jié)日因素”消退，預計3月份CPI同比漲幅將有所回落。海通證券首席經(jīng)濟學家姜超表示，3月以來鮮果價格平穩(wěn)，但節(jié)后鮮菜需求走弱、價格大幅下降，豬肉價格繼續(xù)下跌。盡管天氣、春節(jié)因素導致2月CPI環(huán)比漲幅較大，但這些都是短期干擾因素，春節(jié)前后物價歷來都是快漲快跌，預計3月物價將回歸到正常水平，CPI環(huán)比會負增，同比或回落至2.5%。

謝亞軒也表示，2月通脹數(shù)據(jù)受到雙重因素擾動而出現(xiàn)超預期，這是2018年通脹的第一個高位，下一個高位出現(xiàn)的時間預計在年中，未來需要跟蹤豬肉以及國際原油等重要類別的價格走勢。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，雖然2月份CPI同比明顯走高，但主要是春節(jié)因素和基數(shù)原因?qū)е碌亩唐谏蠞q，市場供求等因素并沒有發(fā)生實質(zhì)性變化。預計2月份2.9%的漲幅可能是年內(nèi)CPI同比高位，持續(xù)上升的可能性較小。雖然同比漲幅可能明顯高于2017年的1.6%，但仍將明顯低于3%的政策目標，2018年物價不會成為經(jīng)濟運行中的主要問題。

2月份，PPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲3.7%。從環(huán)比看，PPI由1月上漲轉(zhuǎn)為2月微降。生產(chǎn)資料價格下降0.1%，生活資料價格持平。從同比看，PPI漲幅繼續(xù)回落，比1月回落0.6個百分點。

連平表示，雖然PPI同比漲幅已經(jīng)連續(xù)4個月下降，但環(huán)比卻是近8個月首次下跌。而由于PPI環(huán)比已經(jīng)回落，新漲價因素走弱，今年P(guān)PI同比漲幅將比去年明顯回落。影響PPI走勢的主要是翹尾因素和政策限產(chǎn)因素。考慮去產(chǎn)能工作持續(xù)推進，環(huán)保限產(chǎn)力度加大，鋼鐵、水泥等去產(chǎn)能力度較大的工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品價格短期不會明顯回落，對產(chǎn)品價格形成支撐。因此，今年P(guān)PI漲幅可能明顯低于去年，但出現(xiàn)同比負增長的可能性很小。

姜超則認為，3月以來鋼價小幅回升，煤價高位回落，油價繼續(xù)下調(diào)，預計3月PPI環(huán)比下跌0.5%，同比漲幅降至2.8%。

記者 林遠