年底繼續(xù)按兵不動(dòng) 日本央行明年寬松政策或轉(zhuǎn)向

日本央行在21日結(jié)束的例會(huì)后宣布，此次暫時(shí)維持貨幣政策不變。但分析人士強(qiáng)調(diào)，在歐美等央行相繼收緊貨幣政策的背景下，明年日本央行的超寬松政策也可能發(fā)生轉(zhuǎn)向，特別是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和通脹雙雙走強(qiáng)的背景下。

日央行維持利率不變

12月21日，日本央行宣布維持現(xiàn)行的大規(guī)模貨幣寬松政策不變，即維持對(duì)超額準(zhǔn)備金-0.1%的利率，將10年期國債的收益率保持在0%左右，維持年80萬億日元的資產(chǎn)購買規(guī)模。同時(shí)還維持了長期國債意外的資產(chǎn)的購入規(guī)模，包括ETF和J-Reit等，符合市場(chǎng)預(yù)期。

日央行表示，將維持現(xiàn)行政策，直到通脹上升到2%并穩(wěn)定維持于該水平，會(huì)密切關(guān)注形勢(shì)的變化，必要時(shí)會(huì)做出相應(yīng)的調(diào)整。日本經(jīng)濟(jì)的景氣程度處于溫和擴(kuò)張中。得益于海外經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇，該國的出口也持續(xù)向好。對(duì)于國內(nèi)市場(chǎng)，企業(yè)投資和個(gè)人消費(fèi)都在逐步增長中。

然而日央行也強(qiáng)調(diào)，日本的通脹仍然較弱，盡管正在向2%的目標(biāo)前進(jìn)。該行也指出了經(jīng)濟(jì)所面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)，包括美國的經(jīng)濟(jì)、金融政策，英國脫歐和新興市場(chǎng)等因素。

最新數(shù)據(jù)顯示，該國通脹的上漲速度持續(xù)落后于經(jīng)濟(jì)增長。在12月19日，日本政府上調(diào)了本財(cái)年和下財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，將本財(cái)年增長預(yù)期從此前的1.5%上調(diào)至1.9%，將下財(cái)年增長預(yù)期從此前的1.4%上調(diào)至1.8%，主要是考慮到國內(nèi)需求的穩(wěn)步改善，預(yù)計(jì)本財(cái)年消費(fèi)者通脹率為0.7%

貨幣政策或轉(zhuǎn)向

分析人士指出，目前全球多個(gè)主要央行開始收緊政策之際，日本央行仍然維持寬松立場(chǎng)。然而目前該國經(jīng)濟(jì)基本面逐步企穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)于日央行退出寬松政策的觀點(diǎn)開始出現(xiàn)。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)日前援引了解日本央行策略的知情人士的話稱，明年日本央行的立場(chǎng)料將改變。

數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)今年以來一直穩(wěn)步擴(kuò)張，主要得益于出口的強(qiáng)勁增長。日本財(cái)務(wù)省12月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國11月出口額同比增長16.2%，較10月份14%的增速加快，連續(xù)第12個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長。

上述知情人士稱，盡管日本央行官員不會(huì)公開表示收緊貨幣政策，但不僅沒有否認(rèn)市場(chǎng)的預(yù)期，還給出日本央行政策可能出現(xiàn)新方向的暗示。但另一方面，如果日本央行過早收緊貨幣政策，可能推動(dòng)日元走強(qiáng)并打擊剛剛回暖的消費(fèi)者人氣。目前日本核心通脹率仍處于0.8%，遠(yuǎn)低于2%的通脹目標(biāo)，這決定了日本央行沒有必要急著做決定，也是日本央行言論變得模棱兩可的主因。

三菱東京日聯(lián)銀行策略師預(yù)計(jì)，日本央行最早可能在明年第一季度上調(diào)10年期國債的收益率目標(biāo)，其他人士則預(yù)計(jì)這將在明年晚些時(shí)候發(fā)生。

目前日本央行已開始通過一項(xiàng)措施來收縮寬松計(jì)劃。最近12個(gè)月，日本央行購買了約60萬億日元的日本國債，低于寬松政策高潮時(shí)期的80萬億日元。記者 張枕河