員工要付出艱辛努力才能兌現(xiàn)

聯(lián)通混改限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的具體方案發(fā)布以來(lái)，引起社會(huì)各方和輿論的高度關(guān)注。其中，外界對(duì)聯(lián)通股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃關(guān)注的焦點(diǎn)，在于授予價(jià)格僅為3.79元/股。而中國(guó)聯(lián)通A股于今年3月底停牌，停牌前一交易日收盤(pán)價(jià)為7.47元/股。核心員工持股價(jià)相當(dāng)于停牌前市場(chǎng)價(jià)格打了個(gè)對(duì)折。更遑論聯(lián)通股價(jià)在混改刺激下已經(jīng)連著2日漲停。

資深財(cái)經(jīng)評(píng)論人朱邦凌指出，股權(quán)激勵(lì)和核心員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)是和企業(yè)共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而絕對(duì)不能成為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利工具，不能成為新的高管福利，不能成為利益輸送的工具。上市公司給股權(quán)激勵(lì)對(duì)象設(shè)置的轉(zhuǎn)讓價(jià)格通常有一定折扣，但股權(quán)激勵(lì)不能以過(guò)低的發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)之間的大幅差價(jià)作為激勵(lì)。如果價(jià)格過(guò)低，行權(quán)條件過(guò)低，將無(wú)法起到激勵(lì)員工積極性作用。

聯(lián)通方面昨日晚間(8月22日)向《證券日?qǐng)?bào)》等媒體表示，員工股權(quán)激勵(lì)是本次混改方案的核心內(nèi)容。聯(lián)通混改限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的具體方案發(fā)布以來(lái)，引起社會(huì)各方和輿論的高度關(guān)注，主流輿論給予充分肯定。但由于一些人對(duì)該方案缺乏全面深入了解，也出現(xiàn)一些主觀、片面的所謂聯(lián)通股權(quán)激勵(lì)是“半價(jià)福利”、“一夜造富”的歪曲說(shuō)法和誤導(dǎo)性言論。實(shí)際上，中國(guó)聯(lián)通混改方案中擬配套實(shí)施的限制性股票激勵(lì)有著非常苛刻的業(yè)績(jī)條件限制，企業(yè)員工要付出艱辛努力才能得到兌現(xiàn)。

業(yè)績(jī)條件苛刻

五年分期解鎖

聯(lián)通稱，基于對(duì)混改后發(fā)展前景的信心，公司對(duì)未來(lái)三年設(shè)定了很高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)，突出剛性約束，并與限制性股票解鎖掛鉤。公司選定主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)收益率三個(gè)指標(biāo)作為解鎖條件：相比于2017年，2018年-2020年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率不得低于4.4%、11.7%、20.9%(2016年為2.2%)，且不低于行業(yè)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商平均水平；利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率不低于65.4%、224.8%、378.2%(2016年為-95.8%)，且不得低于同行業(yè)75分位水平；凈資產(chǎn)收益率不得低于2.0%、3.9%、5.4%(2016年為0.2%)。

根據(jù)解鎖條件推算，要求2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不低于2813億元，利潤(rùn)總額不低于172.18億元，利潤(rùn)比2016年增長(zhǎng)28.6倍；要求2020年收入不低于3044.6億元，利潤(rùn)總額不低于253.5億元，比2016年增長(zhǎng)42.6倍。只有達(dá)到上述要求，限制性股票才可以解鎖。如無(wú)法達(dá)到上述條件，限制性股票將由公司回購(gòu)注銷(xiāo)，員工無(wú)法獲得。

并且，激勵(lì)個(gè)人的解鎖比例還與員工業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)直接關(guān)聯(lián)。員工若想成功解鎖、獲得收益，則必須付出努力，創(chuàng)造價(jià)值，幫助公司取得實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

從時(shí)間跨度上，本次激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置了長(zhǎng)達(dá)24個(gè)月的禁售期和36個(gè)月的解鎖期。在解鎖期內(nèi)，需要按照4:3:3的比例勻速解鎖。員工若想兌現(xiàn)全部股票，需要在未來(lái)60個(gè)月內(nèi)，均為公司服務(wù)，并達(dá)成公司和個(gè)人的業(yè)績(jī)要求。聯(lián)通表示，上述安排建立了長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，杜絕了獲授后員工一次性套現(xiàn)的短期行為，并有助于幫助公司留住高素質(zhì)人才和核心骨干。

放大股權(quán)激勵(lì)效果

激發(fā)企業(yè)新動(dòng)能

此外，考慮到本次混改后，公司擬進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并與新引入戰(zhàn)略投資者開(kāi)展深度合作，本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相應(yīng)設(shè)置了10%份額作為預(yù)留股權(quán)，擬用于授予本次混改后公司引入的在IP、IT、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等領(lǐng)域具有專(zhuān)長(zhǎng)的新員工。

同時(shí)，依托市場(chǎng)化機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“崗位能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減”，進(jìn)一步放大股權(quán)激勵(lì)效果、激發(fā)企業(yè)新動(dòng)能。

聯(lián)通還表示，近年來(lái)，也有不少央企曾以半價(jià)推出大規(guī)模限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，有效期內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了發(fā)展、員工得到了收益、股東獲得了回報(bào)，收到了良好的效果。但是，也有企業(yè)雖然實(shí)施了相關(guān)激勵(lì)計(jì)劃，由于業(yè)績(jī)約束條件落空，致使該股票最終成為“廢紙”。

而考慮到距離聯(lián)通股權(quán)解鎖仍有3年-5年，屆時(shí)股價(jià)表現(xiàn)及員工收益仍屬未知，聯(lián)通認(rèn)為這有助于提高員工積極性。記者 馬 燕