雖然受到2016年A股大跌的影響，全國(guó)社會(huì)保障基金(下稱“社保基金”)的年收益率降到了1.7%的低位，但這并不能抹殺它這些年來(lái)跑贏通脹的好業(yè)績(jī)。

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)(下稱“社保基金會(huì)”)的數(shù)據(jù)顯示，2016年底，社保基金會(huì)管理的資產(chǎn)總額為20427.55億元，過去3年，社保基金累計(jì)投資收益達(dá)到4033.18億元，年均投資收益率9.37%。

社保基金會(huì)理事長(zhǎng)樓繼偉日前在該機(jī)構(gòu)第六屆理事大會(huì)第一次會(huì)議上作報(bào)告時(shí)表示，2017年將進(jìn)一步擴(kuò)寬社保基金投資范圍，并推動(dòng)完善劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案按期出臺(tái)。

社保基金突破兩萬(wàn)億

為了應(yīng)對(duì)老齡化帶來(lái)的養(yǎng)老金支付缺口，國(guó)務(wù)院于2000年8月設(shè)立“全國(guó)社會(huì)保障基金”，并設(shè)立“全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)”。

社保基金屬于“國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備錢”，由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益等資金構(gòu)成，這與由用人單位、個(gè)人繳費(fèi)構(gòu)成的社會(huì)保險(xiǎn)基金不同。雖然不是老百姓自己交的錢，但仍堪稱民生領(lǐng)域的“定心丸”。

從最初財(cái)政撥款的200億元起步，社保基金在16年的時(shí)間里規(guī)模擴(kuò)大了約100倍。社保基金會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，社保基金會(huì)管理的資產(chǎn)總額20427.55億元，比2014年初增加8011.58億元，增長(zhǎng)64.53%。

其中，基金權(quán)益19492.34億元，比2014年初增加7564.56億元，增長(zhǎng)63.42%。在基金權(quán)益總額中，全國(guó)社保基金權(quán)益16,047.67億元，個(gè)人賬戶基金權(quán)益1,181.22億元，地方委托資金權(quán)益2,263.45億元。

在過去3年間，投資收益達(dá)到4033.18億元，年均投資收益率9.37%。在2016年國(guó)內(nèi)股市大幅下跌的情況下，社保基金投資收益總額313.18億元，收益率1.70%，其中，已實(shí)現(xiàn)收益905.88億元，收益率5.38%。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，已實(shí)現(xiàn)收益和實(shí)際收益率之間的差距，說明2016年社保基金在一些投資領(lǐng)域受到股市大跌的影響，但總體來(lái)看，社保基金仍保持了收益率為正。

樓繼偉表示，在低回報(bào)和多波動(dòng)市場(chǎng)環(huán)境下，今年將研究開展長(zhǎng)期價(jià)值、高股息等穩(wěn)健型投資策略。繼續(xù)推動(dòng)拓寬社保基金投資范圍、豐富投資工具。加大對(duì)股權(quán)母基金(即投資于股權(quán)基金的基金)的研究力度，尋求發(fā)起設(shè)立母基金投資養(yǎng)老、醫(yī)療、健康等行業(yè)。

在今年社保基金的投資版圖中，直接股權(quán)投資也占有重要的地位。樓繼偉表示，直接股權(quán)投資要注重尋找優(yōu)質(zhì)地方國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)項(xiàng)目，在境外投資策略上，還將進(jìn)一步豐富境外固定收益產(chǎn)品鏈條，適時(shí)提高投資規(guī)模和配置比例。

養(yǎng)老金“入市”安全有保障

具體來(lái)說，社保基金由三部分組成，最大的部分為全國(guó)社保基金權(quán)益，即為未來(lái)基本養(yǎng)老金缺口準(zhǔn)備的戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金，第二部分為個(gè)人賬戶權(quán)益，即社保基金理事會(huì)受托管理的9省市做實(shí)個(gè)人賬戶的資金，第三部分是地方委托資金權(quán)益為受托管理的地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。

上述會(huì)議披露的第三部分資金“地方委托資金權(quán)益2,263.45億元”，是指最近3年來(lái)，廣東、山東各自拿出1000億元養(yǎng)老金進(jìn)行市場(chǎng)化投資的本金和收益。截至2016年底，2015年初與山東省簽署的1000億元養(yǎng)老基金的委托投資合同，其委托資金已全部到賬運(yùn)營(yíng)。

今年以來(lái)，基本養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性操作的階段。人社部數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西等7個(gè)省(區(qū)、市)政府與社保基金會(huì)簽署了委托投資合同，合同總金額3600億元，其中1370億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，其他資金將按合同約定分年、分批到位。

樓繼偉表示，未來(lái)養(yǎng)老基金與儲(chǔ)備基金的預(yù)期收益率會(huì)存在較大差異，大概率下養(yǎng)老基金的預(yù)期收益率會(huì)低于儲(chǔ)備基金。

這是因?yàn)轲B(yǎng)老基金屬于階段性結(jié)余，流動(dòng)性要求高，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，各委托省份均要求有保底收益率，在投資運(yùn)營(yíng)上更為謹(jǐn)慎。

樓繼偉稱，與儲(chǔ)備基金相比，養(yǎng)老基金重點(diǎn)配置固定收益產(chǎn)品，不能投資境外資產(chǎn)和私募股權(quán)基金，投資股票等資產(chǎn)的比例也較低。因此，養(yǎng)老基金的安全性更有保障，但預(yù)期收益率也會(huì)相應(yīng)低一些。

劃轉(zhuǎn)國(guó)有資產(chǎn)需精算在先

在未來(lái)3年，社保基金會(huì)的重要任務(wù)之一，是做大做強(qiáng)戰(zhàn)略儲(chǔ)備基金和受托管理規(guī)模，其中關(guān)鍵的一項(xiàng)是，推動(dòng)完善劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案，爭(zhēng)取方案盡快出臺(tái)。

2013年，中共十八屆三中全會(huì)明確提出，“劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社會(huì)保障基金”。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在2016年政府工作報(bào)告中，首次明確提出“制定劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金辦法”。在今年全國(guó)兩會(huì)上，李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中明確提出今年要 “穩(wěn)步推動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金”。

作為養(yǎng)老保險(xiǎn)頂層設(shè)計(jì)的重要政策之一，“劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金”的路線圖正在成型之中。

南京財(cái)政大學(xué)公共管理教授林治芬對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金的前提，是要對(duì)歷史債務(wù)進(jìn)行精算，責(zé)任要分清楚、缺口要算清楚，這樣才能保證劃轉(zhuǎn)具有科學(xué)性。

樓繼偉表示，今年將按照我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方向，立足精算平衡和國(guó)有資本存量實(shí)際，全力配合財(cái)政部完善劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案，推動(dòng)劃轉(zhuǎn)實(shí)施方案按期出臺(tái)。同時(shí)，社保基金會(huì)抓緊會(huì)同有關(guān)部門研究國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)后的管理模式和運(yùn)營(yíng)機(jī)制，提高國(guó)有資本管理運(yùn)營(yíng)效益，促進(jìn)我國(guó)社會(huì)保障的可持續(xù)。