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起底"救市者"證金公司:73名員工掌管數(shù)千億資金

2015年07月28日 07:42 | 來源:時代周刊
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  不期而至的A股暴跌,讓并不為人熟知的中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)頻頻成為公眾矚目的焦點(diǎn)。

  在股市震蕩中,以央行、財政部等部委和證監(jiān)會為首的“國家隊(duì)”發(fā)起了規(guī)模和力度空前的救市行動,在多重利好政策之下,證金公司作為“國家隊(duì)”的重要一員,砸下數(shù)千億真金白銀為股市“護(hù)盤”,以至于“證金公司正在研究退出時間”的傳言一出,大盤即應(yīng)聲下跌。

  證金公司注冊于2011年,由上海證券交易所、深圳證券交易所及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司共同發(fā)起成立,初始注冊資金75億元。證金公司最初成立的目的是為2010年開放的融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通,監(jiān)管和規(guī)范融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。

  據(jù)時代周報記者獲得工商注冊資料顯示,證金公司設(shè)立之初本就不以盈利為目的,公司的發(fā)展也與融資融券業(yè)務(wù)共生長。自2011年成立以來,證金公司先后三次增資,其中前兩次增資的目的都是出于轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的需求,今年7月3日公布的增資規(guī)模為歷史最大。

  增資后,證金公司先后通過二級市場購入上市公司股票、向5家基金公司申購2000億主動型基金等方式對股市輸血。截至目前,證金公司已入股49家上市公司,時代周報記者向華夏、嘉實(shí)、南方、易方達(dá)、招商等五家基金公司求證,目前華夏、嘉實(shí)及招商三家基金公司的資金已到位。

  不過對于救市的相關(guān)情況,證金公司和證監(jiān)會都三緘其口,雙方均以當(dāng)前不接受采訪為由拒絕了時代周報記者的采訪。“股票平穩(wěn)以后證金公司就會退出救市,非營利機(jī)構(gòu)不等于不賺錢,也可以賺錢,有國家的政策支持也要有市場化運(yùn)作。”北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融與證券研究中心主任曹鳳歧告訴時代周報記者。

  低調(diào)的救市主力

  將證金公司認(rèn)為是國內(nèi)最低調(diào)的金融公司一點(diǎn)都不為過,在A股大跌前,除了通過融資融券及轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)對其有些許了解,外界眼中的證金公司一直低調(diào)而又神秘。

  證金公司位于北京市西城區(qū)的金融街,辦公地點(diǎn)選在豐盛胡同的太平洋保險大廈上。時代周報記者實(shí)地探訪發(fā)現(xiàn),證金公司的選址頗有講究,其所在的太平洋保險大廈與國家開發(fā)銀行毗鄰而居,與證監(jiān)會所在的富凱大廈以及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司所在的恒奧中心距離均不超過一公里。

  證金公司所在的太平洋保險大廈,招商基金北京分公司、齊魯證券、方正證券、中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金、中信信托以及北京海上絲綢之路投資基金管理中心等金融機(jī)構(gòu)都在此辦公。

  這家員工僅73人的公司,租下了太平洋保險大廈15樓一整層作為辦公地點(diǎn)。7月下旬,時代周報記者來到證金公司辦公室時,大門緊閉,偌大的前臺空無一人,前臺兩側(cè)安置了兩批會客用的沙發(fā),如無內(nèi)部工作人員帶領(lǐng),外人均無法進(jìn)入。

  證金公司對外的形象一如其緊閉的辦公室大門,將外界的好奇牢牢地?fù)踉陂T外。與普通的金融機(jī)構(gòu)不同,證金公司并未設(shè)立市場部或者公關(guān)部門,與機(jī)關(guān)單位類似,媒體采訪需通過證金公司的黨委辦公室聯(lián)系。不過,時代周報記者聯(lián)系證金公司辦公室時,對方以近期不接受采訪為由拒絕了記者的采訪需求。

  然而,在6月15日突如其來的股災(zāi)中,證金公司作為“救市國家隊(duì)”的主力,一反常態(tài)地高調(diào)釋放多重利好消息,并以數(shù)千億真金白銀輸血股市。

  7月3日,證監(jiān)會對外公布證金公司將進(jìn)行第三次增資擴(kuò)股,注冊資本從240億元增至1000億元;7月6日,21家券商出資的1280億劃撥證金公司賬戶,同一天,證金公司開始入場買入藍(lán)籌股;7月8日,證金公司向21家券商提供2600億元信用額度,用于增持股票,同一天證金公司向五家基金公司申購2000億元主動型基金;7月9日,央行繼8日之前向證金公司再貸款不少于1200億元資金之后,表示繼續(xù)向其提供流動性支持;截至7月13日,17家商業(yè)銀行總計借予證金公司1.3萬億元,證金公司或商業(yè)銀行授信規(guī)模約2萬億元;截至7月27日,證金公司入場救市持股股票達(dá)49只。

  在近一個月的救市行動中,證金公司幾乎成為國家隊(duì)救市資金流入市場的最主要的通道。這家僅73名員工的公司管理著數(shù)千億資金,一舉一動都牽動著股市的波瀾起伏。

  而證金公司近期最受矚目的動作莫過于不斷增加的持股公司數(shù)量以及向五家基金公司申購的2000億主動型基金。

  時代周報記者分別致電易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、華夏以及招商等五家基金公司,嘉實(shí)基金公關(guān)部張璐、招商基金品牌部高級經(jīng)理羅曉玲告訴時代周報記者,證金公司向兩家申購的資金已經(jīng)到位。此外,華夏基金市場部副總經(jīng)理陳倩、南方基金馮飛以及易方達(dá)基金都表示不方便就該問題接受采訪,不過華夏基金此前在接受媒體采訪時透露證金公司的資金已經(jīng)到位。

  “按照公司定位是不應(yīng)該在二級市場參與股票買賣的,但現(xiàn)在由其他人來做也不合適。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所研究員應(yīng)展宇告訴時代周報記者,資金如何進(jìn)入市場,監(jiān)管層也曾想過多種方式,“但很多方式是違規(guī)的,券商也不能直接做。從救市出發(fā),需要一個機(jī)構(gòu)來做這個事。”

  敏感的救市身份

  救市以來,證金公司過去一直保持的低調(diào)姿態(tài)被逐漸打破,同時原本單一的業(yè)務(wù)和職能也在救市中被擴(kuò)大。

  “它就是作為一個轉(zhuǎn)融通出現(xiàn),配合融資融券業(yè)務(wù)。”應(yīng)展宇向時代周報記者表示,目前融資融券業(yè)務(wù)由各個券商向客戶提供,但券商一旦出現(xiàn)資金或者證券上的差異,需要一個機(jī)構(gòu)來提供服務(wù),為券商提供資金、證券等服務(wù),證金公司也就應(yīng)運(yùn)而生。“這是兩融業(yè)務(wù)中很重要的一個步驟,中國叫做集中進(jìn)行兩融的控制,和美國那種分散式的不同。”

  時代周報記者拿到的工商資料顯示,隨著兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展,證金公司銷售總額在不斷增長的同時,負(fù)債總額也在不斷增長。2013年度,證金公司的資產(chǎn)總額為883.42億元,銷售總額為13.14億元,凈利潤為7.70億元,其中營業(yè)總收入中主營業(yè)務(wù)為12.93億元。2014年度,證金公司的資產(chǎn)總額達(dá)1266.12億元,同比增長43.32%,凈利潤21.81億元,同比增長174.02%,負(fù)債總額達(dá)963.23億元,同比增長41.57%。

  根據(jù)媒體報道,截至今年6月底,證金公司的總資產(chǎn)為1329.23億元,上半年的營收達(dá)47.97億元,凈利潤達(dá)32.50億元。僅今年上半年的凈利潤,就已經(jīng)超過了2013年度、2014年度凈利潤之和。不過上述數(shù)字未經(jīng)證金公司證實(shí)。

  “證金公司是通過業(yè)務(wù)來監(jiān)管規(guī)范兩融業(yè)務(wù)的發(fā)展,不是一個直接的職能,主要還是證監(jiān)會在那里監(jiān)管它是不是違法違紀(jì)。實(shí)際上證金公司和證券協(xié)會只是在不規(guī)則地進(jìn)行監(jiān)管,主要還是配合證監(jiān)會。”北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融與證券研究中心主任曹鳳歧告訴時代周報記者。在此次救市中,證金公司更像萬金油,在需要一個機(jī)構(gòu)合法合規(guī)地將救市資金注入市場的情況下,證金公司是最佳的選擇。

  在特殊情況下,證金公司的一舉一動,市場都格外敏感。日前,伊利一則公告將證金公司推上了風(fēng)口浪尖,因?yàn)樽C金公司兩個賬戶減持逾1億股伊利的股份,引發(fā)了對證金公司退出救市的猜測。隨后大盤應(yīng)聲下跌,證金公司即時出面否認(rèn)減持一事,證監(jiān)會也在第一時間出面否認(rèn)研究救市資金退出市場一事。

  “在二級市場購買股票應(yīng)該只是應(yīng)急措施,往后可能轉(zhuǎn)為一個中期安排,因?yàn)橐呀?jīng)投入了,下一個階段可能就要轉(zhuǎn)為正常考核,正常考核就可能是一個中期的安排。”英大證券研究所所長李大霄告訴時代周報記者,在他看來,短期之內(nèi)證金公司都不會退出救市。

  曹鳳歧則認(rèn)為股市穩(wěn)定后證金公司就會退出救市。“不能光買不賣,那就等于股市的很多問題都讓公司來承擔(dān)了。”曹鳳歧告訴時代周報記者,他認(rèn)為既然是公司就要做好市場化運(yùn)作。“雖說有國家提供流動性的支持,但如果它虧掉了,不就是國家虧了嘛。”曹鳳歧認(rèn)為,非營利機(jī)構(gòu)不等于不賺錢,完全靠國家政策生存的機(jī)構(gòu)不可能走得長遠(yuǎn)。

  “現(xiàn)在市場的信息還沒完全恢復(fù),前幾天一傳出證金公司減持的消息,市場就非常恐慌,現(xiàn)在對我們來說處于一個非常敏感的時期,怎么退出是下一步要考慮的問題,現(xiàn)在還是以穩(wěn)定市場為主。”曹鳳歧表示。

  出身證監(jiān)系統(tǒng)

  從誕生之初到救市,證金公司有著非常明顯的證監(jiān)系統(tǒng)烙印。

  2011年10月28日,上海證券交易所、深圳證券交易所以及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱“中國結(jié)算”)共同發(fā)起成立證金公司,注冊資本75億元。其中上交所、深交所各出資30億元,中國結(jié)算出資15億元。

  證金公司第一屆董事會成員為薛文石、聶慶平、黃鐵軍、謝瑋及劉肅毅,薛文石為證金公司董事長,聶慶平、黃鐵軍為副董事長,同時聶慶平兼任證金公司總經(jīng)理和法人。

  第一屆董事會成員中,萬杜涓、黃鐵軍及劉肅毅三人為證金公司發(fā)起單位委派的董事。其中,萬杜涓為上交所紀(jì)委書記,黃鐵軍任深交所副總經(jīng)理,劉肅毅為中國結(jié)算副總經(jīng)理。薛文石、聶慶平為證監(jiān)會提名的董事,兩人皆出身于證券監(jiān)管系統(tǒng)。在履任證金公司之前曾任青海省體改委主任薛文石及陜西省證監(jiān)局局長。

  相比其他董事,聶慶平的履歷更為豐富。證金公司成立以前,聶慶平是原證監(jiān)會融資融券工作小組辦公室主任。在此之前,聶慶平曾歷任證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部正局級巡視員、央行金融管理司市場一處副處長、證監(jiān)會發(fā)行部、海外上市部和國際業(yè)務(wù)部副主任、國務(wù)院證券事務(wù)內(nèi)地香港聯(lián)合工作小組秘書等。值得一提的是,聶慶平還曾擔(dān)任過光大證券有限責(zé)任公司副總裁、光大控股有限公司董事總經(jīng)理等職務(wù)。

  除了行政職務(wù),聶慶平還有多重學(xué)者身份,先后畢業(yè)于武漢大學(xué)和北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè),其還曾兼任央行總行研究生部碩士生導(dǎo)師,蘇州大學(xué)、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)博士生導(dǎo)師等。

  更值得一提的是,聶慶平還是個忠實(shí)的博客愛好者,其博客上的文章以學(xué)術(shù)性探討和個人觀點(diǎn)為主。時代周報記者發(fā)現(xiàn),聶慶平于2012年開通新浪博客,隨后三年多的時間里時有更新。其最后一篇更新的文章為《20世紀(jì)的金融全球化范式為什么面臨終結(jié)》,更新時間為今年6月16日,剛好是股災(zāi)開始的第二天,此后再無更新。

  在履任證金公司之前,聶慶平的最后一個職位是證監(jiān)會融資融券工作小組辦公室主任,這跟證金公司的職能密切相關(guān),其本人也時常在個人博客上發(fā)表關(guān)于相關(guān)業(yè)務(wù)的文章。

  “當(dāng)前階段,充分吸收借鑒境外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國證券市場發(fā)展的實(shí)際需要,大力推動證券借貸市場發(fā)展,是進(jìn)一步優(yōu)化融券賣空機(jī)制,推動融資與融券業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的有效途徑,同時也是完善我國資本市場基礎(chǔ)功能機(jī)制的重要舉措。”聶慶平在其今年5月發(fā)表的博客中如是寫道,兩融業(yè)務(wù)中比較受爭議的融券業(yè)務(wù),聶慶平認(rèn)為仍然有很大的發(fā)展空間。

  逐步擴(kuò)大融券標(biāo)的證券范圍,增加做空空間較大、符合市場融券需要的證券品種;持續(xù)推動機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者參與證券出借,豐富可供出借的證券品種和數(shù)量;完善推出市場化的轉(zhuǎn)融通約定申報機(jī)制,簡化轉(zhuǎn)融券交易程序,提高轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的市場化程度;逐步降低融券成本,有序推動證券公司降低融券費(fèi)率。這是聶慶平認(rèn)為可以進(jìn)一步發(fā)揮融券機(jī)制對證券市場的凈化作用的措施。

  “融資融券的需求永遠(yuǎn)是旺盛的,但是控制和管理非常艱難,包括銀行貸款的需求也很旺盛。但將來能否在兩融業(yè)務(wù)上做一些創(chuàng)新,這個都需要謹(jǐn)慎一些。”李大霄告訴時代周報記者。

  向民間資本開放遇冷

  隨著融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展,證金公司成立以來先后4次增資。時代周報記者發(fā)現(xiàn),證金公司在歷次增資中,還曾向民間資本開放過,不過民間資本的積極性并不高,最后只得無奈放棄。

  2011年10月28日成立之初,證金公司的注冊資本為75億元。第一次增資是在2012年8月20日,上交所、深交所及中國結(jié)算三家發(fā)起股東各增資7億元,同時上海期貨交易所、中國金融期貨交易所、鄭州商品交易所以及大連商品交易所等新增股東合計出資24億元,證金公司的注冊資本增至120億元。

  第二次增資,證金公司曾嘗試對民間資本開放融資。根據(jù)時代周報記者拿到的證金公司2013年第二次股東大會會議議案顯示,2013年3月22日,證金公司在2012年度股東大會上審議通過了《關(guān)于第二次增資擴(kuò)股方案的議案》,決定以每股不低于1.21元的價格新增股份115億股,每股面值1元,其中面向民間資本開放94億股,并明確了新增股東的遴選標(biāo)準(zhǔn)。

  “決議通過后,公司組織了新增股份的認(rèn)購工作。但在認(rèn)購過程中,公司發(fā)現(xiàn)民間資本并不積極,實(shí)際只認(rèn)購37.1億股,離方案設(shè)定目標(biāo)較遠(yuǎn)。”證金公司表示,鑒于民間資本認(rèn)購股份不足,同時全國社保基金理事會放棄了原定作為戰(zhàn)略投資人參股公司的承諾,給該次增資帶來了實(shí)際缺口,證金公司暫停了該次增資擴(kuò)股。

  “根據(jù)公司的職能定位與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)在要求,繼續(xù)進(jìn)行增資擴(kuò)股十分必要。公司擬對增資方案進(jìn)行調(diào)整,將增資對象調(diào)整為現(xiàn)有7家股東單位。”證金公司在議案中表示。

  調(diào)整后的增資擴(kuò)股方案顯示,新增股份120億股每股面值1元,增資完成后,證金公司的注冊資本將增加至240億元。增資擴(kuò)股方案顯示,7家股東首期出資需在2013年11月30日前完成,第二期出資應(yīng)在2014年5月31日前完成。

  根據(jù)證金公司在公示系統(tǒng)上的信息顯示,2013年11月19日,上交所、深交所、中國結(jié)算、上海期貨交易所、中國期貨交易所股份有限公司等7家股東認(rèn)繳出資額合計240億元,并于12月9日實(shí)繳出資合計199億元。2014年5月30日,上交所、深交所、鄭州商品交易所以及中國結(jié)算二期出資補(bǔ)齊了首期出資沒有到位的資金。

  根據(jù)上述信息,證金公司第二次增資擴(kuò)股獲得由股東提供的240億元資金,加上此前的120億元注冊資金,在第二次增資擴(kuò)股后,證金公司的注冊資本已經(jīng)達(dá)到360億元。

  而證監(jiān)會在今年7月3日宣布證金公司增資擴(kuò)股時表示,將由現(xiàn)有股東進(jìn)行增資,由現(xiàn)有的240億元增資到1000億元。這與證金公司在全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)上公布的信息并不一致。不過,當(dāng)時代周報記者聯(lián)系證金公司時,對方以近期不接受采訪為由拒絕了采訪需求,因而上述信息未經(jīng)證金公司證實(shí)。

 

編輯:羅韋

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