“三孔”金銀幣之所以成為備受期待的市場白馬，主要還是基于以下幾個(gè)因素：

一、 發(fā)行縮量、增發(fā)規(guī)格、熱門題材，各路買家是否會買單？

縱觀2016年-2017年這一年多的金銀幣市場，正風(fēng)反腐倡廉行動抑制了公務(wù)機(jī)構(gòu)消費(fèi)，轟轟烈烈的文交所電子盤也在經(jīng)歷了大漲大跌之后，伴隨著全國各地交易所的快速擴(kuò)張以及開戶量增速放緩，逐漸進(jìn)入了盤整階段。寒風(fēng)陣陣襲來的金銀幣市場，進(jìn)入市場的資本規(guī)模不斷下降，行業(yè)整體遇冷，市場信心明顯不足，收藏者投資者出手謹(jǐn)慎，這是我們不得不承認(rèn)的現(xiàn)狀。

打開2017年金銀幣發(fā)行計(jì)劃，除了熊貓、生肖、錢博會這種傳統(tǒng)項(xiàng)目，內(nèi)蒙古成立70周年、建軍90周年這種政治任務(wù)，以及吉祥、賀歲這種大眾項(xiàng)目之外，黃梅戲的題材局限性相對比較大，剩下的就只有“三孔”金銀幣。這套幣也最吸引眼球，因?yàn)樗仁鞘澜邕z產(chǎn)題材，也是當(dāng)下大熱的孔子漢學(xué)題材，又兼具文化、風(fēng)景名勝等題材，這種多重題材的文化幣，歷來都是金銀幣市場上大熱白馬的最佳候選。

從發(fā)行配置上來看，也能看出管理層對于“三孔”金銀幣的期待頗高。和發(fā)行最近也最具參考價(jià)值的2016年“世界遺產(chǎn)—大足石刻”金銀幣相比，首先發(fā)行量是做了很大的變化，150克金幣從1000枚降至800枚，8克金幣從3萬枚降至2萬枚，1公斤銀幣從5000枚降至3000枚，30克銀幣從6萬枚降至5萬枚，然后新增加了最大發(fā)行量6000枚的150克銀幣。在市場環(huán)境、需求結(jié)構(gòu)變化等諸多因素發(fā)生變化的情勢下，管理部門適時(shí)調(diào)整這種重點(diǎn)項(xiàng)目的規(guī)格配置和發(fā)行規(guī)格，要讓舊的錢能夠放心地流進(jìn)來，新的錢能夠有效地吸引進(jìn)來，這個(gè)無疑也是適應(yīng)當(dāng)下“供給側(cè)改革”思路的變化。

金銀幣發(fā)展三十多年，傳統(tǒng)的50后、60后基本已經(jīng)飽和，70后到90后等年輕一代對生活品質(zhì)和藝術(shù)情趣的追求更高，也是“三孔”金銀幣這種文化幣的目標(biāo)受眾。而不同收入水平的群體對于接受這種文化幣的價(jià)格區(qū)間又存在差異，150克金幣針對的肯定是高收入精英群體，800枚的發(fā)行量決定了它“新 精 稀”的地位，2萬枚的8克金幣和5萬枚的30克銀幣是傳統(tǒng)規(guī)格，相比同規(guī)格，偏少的發(fā)行規(guī)模能滿足金銀幣固有消費(fèi)群體，1公斤銀幣和150克銀幣無論是規(guī)格還是發(fā)行量都恰好適中，介于大眾消費(fèi)與精英消費(fèi)、傳統(tǒng)藏者與新進(jìn)買家的中間交叉地帶，150克銀幣是世界遺產(chǎn)系列中第一次出現(xiàn)的規(guī)格，再加上這個(gè)規(guī)格一直是每個(gè)項(xiàng)目最受關(guān)注的品種，“第一”總是能占點(diǎn)龍頭的便宜。蛋糕做精了，市場分細(xì)了，就看各路人馬到底買不買帳了?

二、 世遺題材板塊市場盤點(diǎn)，沒有炒作，整體穩(wěn)步增長。

金銀幣本質(zhì)上還是一個(gè)板塊聯(lián)動的關(guān)系戶市場，傳統(tǒng)強(qiáng)勢的板塊向來更能誕生新的強(qiáng)者。尤其是世界遺產(chǎn)這種縱橫交錯(cuò)的大題材大板塊，追溯這個(gè)板塊的以往市場表現(xiàn)，或許也能為“三孔”金銀幣的發(fā)展走向提供一些有益的參考。

世界遺產(chǎn)系列最早可以追溯到2003年武陵源金銀幣，由于當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境更傾向彩色幣概念，對于這個(gè)題材和設(shè)計(jì)風(fēng)格并不買賬，所以市場表現(xiàn)平平，但是多年之后再去看，整體走勢還是比較穩(wěn)的;七年之后，市場環(huán)境有所變化了，所以央行重新啟動這個(gè)系列，發(fā)行了武當(dāng)山金銀幣。這套幣的題材和設(shè)計(jì)都不錯(cuò)，但是發(fā)行量較之武陵源有了比較大的擴(kuò)容，發(fā)行時(shí)機(jī)也不好，因此上市后稍稍閃亮了一瞬馬上沉寂，讓很多對于世遺系列重啟抱有很高期待的人略感失望。

但就是因?yàn)闆]有經(jīng)歷過大規(guī)模炒作，慢慢沉淀慢慢消耗，武當(dāng)山小規(guī)格金銀套幣多年之后仍然帶給收藏者不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。這套幣發(fā)行時(shí)還有一個(gè)噱頭，武漢地區(qū)的特許經(jīng)銷商在武當(dāng)山舉行了開光儀式，由武當(dāng)山修行多年的道士們?yōu)榫幪?5001—15999的金銀套幣進(jìn)行開光，在社會上引起了一定眼球，也為武當(dāng)山整套幣其后多年穩(wěn)定的交易銷售打了基礎(chǔ);2011年，河南登封天地之中金銀幣延續(xù)這個(gè)系列，發(fā)行規(guī)格和規(guī)模總量都出現(xiàn)大幅擴(kuò)容，但是題材平平，設(shè)計(jì)也并不出彩，市場不買帳，表現(xiàn)反而不如武當(dāng)山金銀幣，是世遺系列中最乏善可陳的品種。但是其中的5盎司金幣和1公斤銀幣一直都能以不錯(cuò)的價(jià)格出手。

2013年以后的世遺系列項(xiàng)目就更有參考性了。2013年黃山金銀幣的發(fā)行規(guī)模有了更大幅度的擴(kuò)容。這套幣無論是題材還是設(shè)計(jì)都屬上乘，也是那一年眾所期待的龍頭品種。黃山金銀幣的發(fā)售也是亮點(diǎn)不斷，首先金幣總公司第一次引入了特許零售商坐市機(jī)制，授權(quán)地方經(jīng)銷商在上市3個(gè)月內(nèi)按指導(dǎo)價(jià)格進(jìn)行回收，有效壓縮了下行空間，起到了定海神針的作用。然后根據(jù)市場情況，壓縮了實(shí)鑄量(大概是發(fā)行量的70%)。這兩個(gè)舉措意義很大，雖然黃山金銀幣并沒有如想象中那樣力挽狂瀾，但考慮到其時(shí)國際貴金屬價(jià)格一路爆跌，中央反腐倡廉行動開展大幅壓縮公務(wù)消費(fèi)這些大背景，黃山金銀幣能夠上市平穩(wěn)，幾年來一直保持穩(wěn)健上行的姿態(tài)正是這些舉措行之有效的最好證明。

2014年的西湖金銀幣又有一番局面。首先發(fā)行規(guī)模大幅縮減了，除了大規(guī)格金幣與前兩組保持一致，公斤銀幣和小規(guī)格金幣減量明顯，一公斤銀幣最大發(fā)行量從5000枚減少到3000枚，四分一盎司金幣從之前的3萬枚減少到2萬枚，銀套幣發(fā)行量不變，但是規(guī)格從1盎司降至1/2盎司，實(shí)鑄量也是照例維持七成。雖然市場大環(huán)境沒有起色，金幣表現(xiàn)一般，但是銀幣卻是很搶眼。一公斤銀幣上市單月漲幅就有50%以上，是世遺系列中成長最快的單品，幾年下來價(jià)格居高不下。1/4盎司銀套幣破天荒引入了局部彩色移印工藝，雖然當(dāng)時(shí)被詬病為“土氣”，但是市場卻很買賬，成為當(dāng)年年末禮儀消費(fèi)的最大熱點(diǎn)。