日前,歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,盡管經(jīng)歷了英國脫歐公投等政治逆風(fēng),歐元區(qū)經(jīng)濟依然呈現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢。2016年全年歐元區(qū)經(jīng)濟增速達(dá)到1.7%,自2008年國際金融危機爆發(fā)以來首次超過美國。分析認(rèn)為,歐元區(qū)經(jīng)濟開局良好,但在2017年仍面臨來自內(nèi)外部的多重風(fēng)險考驗,踏上持續(xù)增長之路并不輕松。

多項數(shù)據(jù)出現(xiàn)利好

經(jīng)濟指標(biāo)優(yōu)于預(yù)期

歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的報告顯示,近期歐元區(qū)主要經(jīng)濟指標(biāo)均好于預(yù)期。2016年第四季度,歐元區(qū)19國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長1.8%,環(huán)比增長0.5個百分點。除意大利外,歐元區(qū)各國的經(jīng)濟增長率均有所改善。德國去年第四季度經(jīng)濟環(huán)比增長0.5%。而作為歐元區(qū)第二大經(jīng)濟體的法國,去年第四季度經(jīng)濟環(huán)比也增長了0.4%。2016年全年,歐元區(qū)經(jīng)濟增速超過美國0.1個百分點,達(dá)1.7%。

歐元區(qū)的就業(yè)形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn),失業(yè)率降至歐洲債務(wù)危機前水平。數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)2016年12月失業(yè)率為9.6%,同比下降了0.9個百分點。這也是2009年5月以來歐元區(qū)的最低水平。

在通脹率方面,困擾歐元區(qū)多年的超低通脹率也在逐步好轉(zhuǎn)。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),歐元區(qū)今年1月通脹率初值為1.8%,環(huán)比增長了0.7個百分點,達(dá)到近4年來最高水平。

“在2013年達(dá)到峰值后,歐元區(qū)的失業(yè)率總的趨勢是在不斷下降。失業(yè)率的降低又促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的穩(wěn)定。”比利時魯汶大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授羅格·蒂斯對本報記者表示,失業(yè)率和通脹率往往又存在一定聯(lián)系。羅格·蒂斯認(rèn)為,歐元區(qū)最新的通脹率達(dá)到了1.8%,這已經(jīng)十分接近歐洲央行設(shè)定的“接近但略低于2%”的中期通貨膨脹目標(biāo)。

此外,雖然去年英國公投決定脫歐,但歐元區(qū)的企業(yè)信心并未受太大影響。英國市場研究機構(gòu)馬基特集團(tuán)發(fā)布?xì)W元區(qū)今年1月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)為54.3,已連續(xù)第四十三個月呈擴張態(tài)勢。

寬松政策效果顯現(xiàn)

結(jié)構(gòu)改革仍是關(guān)鍵

歐元區(qū)經(jīng)濟近期表現(xiàn)相對強勁取決于諸多因素。一是從國際金融危機爆發(fā)到現(xiàn)在已過去10年時間,歐元區(qū)的失業(yè)率不斷下降,經(jīng)濟活動漸趨活躍;二是英國脫歐公投的沖擊并沒預(yù)料的那么嚴(yán)重;三是歐洲央行的超寬松貨幣政策功效顯現(xiàn),這一政策促進(jìn)了家庭和企業(yè)的借貸和消費。德法等國經(jīng)濟增長動力主要來自內(nèi)需就證明了這一點。

羅格·蒂斯認(rèn)為,歐洲央行的量化寬松政策效果正在不斷傳導(dǎo)出來,歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)健增長的勢頭有可能在未來幾個月得以延續(xù)。這與歐洲央行委員會首席經(jīng)濟學(xué)家普拉埃特的看法相似。普拉埃特此前表示,歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)固復(fù)蘇離不開歐洲央行的量化寬松政策。“寬松的貨幣政策為經(jīng)濟復(fù)蘇提供了必要的、有力的融資條件。” 普拉埃特還同時指出,當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇仍不足以充分提振通脹率達(dá)到接近2%的目標(biāo)。

歐洲央行行長德拉吉6日在布魯塞爾也表示,雖然有短期利好經(jīng)濟數(shù)據(jù),但寬松貨幣政策仍然需要,如果未來歐元區(qū)通脹前景黯淡,該行將延續(xù)寬松貨幣政策舉措。

歐洲內(nèi)部缺乏統(tǒng)一的財政政策,在財政刺激政策難以推行的情況下,量化寬松貨幣政策便成為一個必選項。不過有批評人士稱,量化寬松政策導(dǎo)致了成員國推行結(jié)構(gòu)性改革的積極性降低,催生金融泡沫風(fēng)險上升。

對此,歐洲智庫歐洲政策研究中心高級研究員勞倫佐·普皮洛表示,歐洲央行的貨幣政策不應(yīng)成為成員國結(jié)構(gòu)改革停滯不前的借口。“歐元區(qū)經(jīng)濟增長會因為成員國結(jié)構(gòu)性改革乏力而受阻,歐元區(qū)各成員國都應(yīng)該加強改革。這不只是為了本國經(jīng)濟增長,更是為了整個歐元區(qū)的未來。事實上,西班牙等成員國推行的結(jié)構(gòu)性改革已取得較好效果。”

未來風(fēng)險依然存在

復(fù)蘇之路并不平坦

盡管當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟形勢向好有諸多數(shù)據(jù)支撐,但德拉吉認(rèn)為,受全球經(jīng)濟下行壓力影響,歐元區(qū)未來發(fā)展仍可能面臨多重風(fēng)險。德拉吉說:“如果區(qū)域內(nèi)通脹率得不到持續(xù)改善,歐洲央行將做好準(zhǔn)備延續(xù)貨幣寬松政策,必要時甚至擴大購債計劃。”

分析人士指出,2017年對于歐元區(qū)來說是關(guān)鍵一年,歐元區(qū)經(jīng)濟從內(nèi)外兩方面都將面臨著不少風(fēng)險與挑戰(zhàn)。

從歐盟內(nèi)部來看,宏觀政治風(fēng)險可能是歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇面臨的最大威脅。包括法德在內(nèi)的多個成員國將迎來選舉年,歐洲右翼勢力崛起勢必會給歐元區(qū)整體經(jīng)濟的發(fā)展帶來不確定性。其中,法國和意大利處境尤其不妙,如果反歐元黨派在大選中獲勝,會對區(qū)域內(nèi)銀行業(yè)以及主權(quán)債務(wù)帶來劇烈沖擊,甚至影響到整個歐元區(qū)的市場信心。

而且,歐洲內(nèi)部要求結(jié)束貨幣刺激政策的呼聲在持續(xù)高漲。反對者認(rèn)為,持續(xù)量化寬松在推動歐元貶值的同時,也在客觀上造成歐元區(qū)內(nèi)部各國實際有效匯率的不均衡。

從外部環(huán)境來看,保護(hù)主義色彩濃厚的美國新一屆政府宣布將退出或者重新談判部分自貿(mào)協(xié)定。美國總統(tǒng)特朗普對強勢美元表示擔(dān)憂,其主要商貿(mào)官員又公開指責(zé)德國利用歐元疲軟促進(jìn)出口,由此美國可能采取更激進(jìn)的貿(mào)易政策,歐元匯率穩(wěn)定面臨考驗,這直接關(guān)系到歐元區(qū)未來的出口走勢。美聯(lián)儲已經(jīng)開啟的加息進(jìn)程,也使得國際資本不斷從歐元區(qū)流出,回流至美國,無疑將影響歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇勢頭。

市場擔(dān)心,歐元區(qū)面臨的這些不確定因素將可能使歐元區(qū)“丟掉已有的經(jīng)濟增長果實”,偏離復(fù)蘇軌道。“歐元區(qū)接下來的經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇之路仍不平坦。”勞倫佐·普皮洛說。

(本報布魯塞爾2月8日電)

《 人民日報 》( 2017年02月09日 22 版)