2月8日,記者從中航工業(yè)集團獲悉,2017年中航工業(yè)推出了一攬子軍工改革舉措,包括落實國家軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略,研究出臺集團《關于加快軍民融合發(fā)展的決定》,啟動一批軍品市場化配套試點,起草上市公司資本運作規(guī)劃及市值管理方案。此外,中航工業(yè)集團將與中國航發(fā)集團深化合作,助推航空業(yè)發(fā)展。

啟動軍品市場化配套試點

據(jù)悉,中航工業(yè)集團2017年將啟動一批軍品市場化配套試點。

其中,中航機電公司將高度重視系統(tǒng)集成能力建設,用體系力量贏得競爭,率先踐行軍民融合戰(zhàn)略,用新體制新機制贏得市場;沈飛公司將率先放開產(chǎn)業(yè)鏈低端,把戰(zhàn)略資源向產(chǎn)業(yè)鏈高端聚集;宏光空降裝備公司將率先放開股權,用外部資本推動轉(zhuǎn)型升級;安吉宏業(yè)機械公司將積極引入社會資本及資源要素,探索開展經(jīng)營團隊及核心骨干持股,通過資本結(jié)構(gòu)升級推動軍民融合式發(fā)展。

中航工業(yè)還將起草上市公司資本運作規(guī)劃及市值管理方案。明確國有資產(chǎn)分類管理、梳理集團層面產(chǎn)業(yè)股權投資基金籌建、市場化債轉(zhuǎn)股等工作思路。進一步規(guī)范長期股權投資管理,制定違規(guī)經(jīng)營投資責任追究暫行辦法,開展部分長期股權投資項目的后評估工作。

此外,集團將繼續(xù)做好瘦身健體、提質(zhì)增效工作。2017年度將管理層級和法人層級壓降至6級以內(nèi),法人戶數(shù)較2015年再減少13%,完成21家僵尸及特困企業(yè)的處置;經(jīng)營性虧損的額度和戶數(shù)分別減少50%。

證券化率仍存較大空間

中航工業(yè)集團擁有近30家境內(nèi)外上市公司,資產(chǎn)證券化率超60%,集團資產(chǎn)證券化一直走在軍工企業(yè)前列。根據(jù)中航工業(yè)資產(chǎn)證券化率80%的目標,仍然存在巨大的運作空間。

2016年11月,*ST黑豹披露重組預案,中航工業(yè)集團計劃將預估值73.1億元的沈飛集團注入上市公司,*ST黑豹將借此轉(zhuǎn)型航空制造。沈飛借殼*ST黑豹意味著中航工業(yè)集團資產(chǎn)證券化的重啟。

華創(chuàng)證券分析師認為,按照集團目前“瘦身健體,提質(zhì)增效”的戰(zhàn)略,2017年集團一方面會進一步聚焦主業(yè),推動核心軍品資產(chǎn)的上市;另一方面繼續(xù)剝離非主業(yè)資產(chǎn),而集團旗下從事非航空制造業(yè)的上市公司剝離業(yè)務后將形成殼公司。

廣發(fā)證券研報認為,軍工行業(yè)混合所有制改革有望從四個維度展開:軍工集團層面混改、科研院所改制、員工持股與股權激勵和資產(chǎn)證券化。

從改革動作來看,中航工業(yè)行動較快。目前,中航機電、中航電測、中航高科都做了員工持股,中航光電做了股權激勵。而中航工業(yè)2017年一系列改革行動啟動,其后續(xù)混改動作值得期待。

華創(chuàng)證券分析師建議,關注資產(chǎn)注入確定性最高的中直股份,上市公司與集團產(chǎn)生大量關聯(lián)交易,體外資產(chǎn)體量較大;資產(chǎn)注入路徑清晰的中航機電,以及具有殼公司價值的飛亞達A,在集團下屬A股上市公司中市值最小,主營業(yè)務與航空制造業(yè)無關。(歐陽春香)