報(bào)告稱，當(dāng)前貿(mào)易數(shù)據(jù)或放大了中國(guó)對(duì)美國(guó)商品貿(mào)易逆差的影響，若發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，全球供應(yīng)鏈上美國(guó)企業(yè)的利益將受牽連。報(bào)告稱，名義數(shù)據(jù)顯示2015年美國(guó)對(duì)中國(guó)的商品貿(mào)易逆差為3660億美元，幾乎占到美國(guó)商品貿(mào)易逆差總額的50％，但這一數(shù)字存在誤導(dǎo)：中國(guó)對(duì)美出口中很大部分出自加工貿(mào)易，約37％實(shí)際來(lái)源于全球供應(yīng)鏈上從其它國(guó)家進(jìn)口的部件。報(bào)告經(jīng)計(jì)算加工貿(mào)易影響后得出，中國(guó)或只占美國(guó)年度貿(mào)易赤字的約16％，僅略高于第二位日本的13％和第三位德國(guó)的11％。若中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，勢(shì)必將牽扯全球供應(yīng)鏈上的所有參與者，其中也包括一些美國(guó)公司。

德銀認(rèn)為，若要準(zhǔn)確預(yù)判中美貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)和潛在影響，首先需要站在美國(guó)的角度客觀分析美國(guó)發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)的意圖。對(duì)此，張智威總結(jié)為以下三點(diǎn)：縮小貿(mào)易逆差，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及把工作崗位帶回美國(guó)。

報(bào)告表示，若中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，美國(guó)從上述三點(diǎn)目標(biāo)出發(fā)，會(huì)最優(yōu)先關(guān)注以下行業(yè)：電子產(chǎn)品（包括計(jì)算機(jī)和手機(jī)）、電氣設(shè)備、紡織品及服裝、家具和汽車。但經(jīng)詳細(xì)推演后得出，在這些關(guān)鍵行業(yè)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)很難針對(duì)中國(guó)：對(duì)家具、紡織品和服裝提高關(guān)稅，可能會(huì)推高美國(guó)對(duì)其它發(fā)展中國(guó)家的逆差；中國(guó)汽車出口的規(guī)模有限；電氣及電子產(chǎn)品又大多由跨國(guó)公司使用進(jìn)口零部件制造。

德銀表示，綜上幾點(diǎn)看，美國(guó)若想通過(guò)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)來(lái)達(dá)到意圖，實(shí)際難度很大。另一種情況是，雙方最終也許會(huì)采取其它方法來(lái)調(diào)整雙邊貿(mào)易失衡，例如，中國(guó)增加從美國(guó)的進(jìn)口，或是擴(kuò)大與美國(guó)的雙邊服務(wù)貿(mào)易。