原標題:美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫 全球債市現(xiàn)拋售潮

唐納德·特朗普當選美國總統(tǒng)的消息仍在持續(xù)影響金融市場。投資者預(yù)期特朗普的刺激主張可能推動經(jīng)濟加速增長和通脹回升,這意味著美聯(lián)儲或?qū)⒓涌旒酉⒌牟椒?。在此預(yù)期下,美國、英國、德國和日本等國的國債收益率出現(xiàn)全線上漲,美元走強。

全球債券市場14日繼續(xù)暴跌。美國30年期國債收益率自今年1月以來首次升至3%以上,同時10年期國債收益率上漲至2.19%,為今年1月以來的最高水平。英國10年期國債收益率重新回到英國6月底公投“脫歐”前的水平。同時,德國30年期國債收益率自今年5月初以來首次升至1%上方。當債券價格下跌時其收益率上升。

美國銀行的數(shù)據(jù)顯示,全球不少經(jīng)濟體國債收益率從創(chuàng)紀錄低點持續(xù)上漲,投資者上周損失了1.29萬億美元。有分析認為,目前沒有跡象顯示拋售潮會停下腳步,這意味著包括養(yǎng)老基金在內(nèi)的一些重要投資還將遭受損失,并且債券收益率上升的國家和企業(yè)的融資成本也將上升。

同時,美元繼續(xù)走強。14日,衡量美元對其他六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)上漲1.05%,在匯市尾市漲至100.100,為11個月來的最高水平。截至紐約匯市尾市,1歐元兌換1.0729美元,低于前一交易日的1.0844美元;1英鎊兌換1.2491美元,低于前一交易日的1.2597美元;1澳元兌換0.7540美元,低于前一交易日的0.7543美元。

自特朗普在上周的大選中意外獲勝以來,投資者開始重新審視對于通脹和增長前景的預(yù)期。分析指出,由于預(yù)期經(jīng)濟增長緩慢和溫和通脹的趨勢將延續(xù),今年夏天以來債券市場的價格一直在上漲。但特朗普的經(jīng)濟刺激承諾令投資者對經(jīng)濟加速增長和通脹回升的預(yù)期加強,認為美聯(lián)儲將加快加息的進程。雖然債券收益率不高,但是在歐美以及日本經(jīng)濟增長緩慢的背景下,投資者將其視為一種較為安全的資產(chǎn)。然而,隨著特朗普當選改變經(jīng)濟形勢以及通脹走勢的預(yù)期,投資者開始尋找收益更高的資產(chǎn)。

自上周三特朗普贏得大選以來,全球股市受到推升。上周五,道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)下新高,歐洲股市持續(xù)上升,日本股市14日也創(chuàng)下9個月高點。

但法國興業(yè)銀行的分析報告指出,利率上升未必是好事。由于央行在債券市場的活躍度降低,并且特朗普承諾進行減稅和推行1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃,美國長期利率的上升仍是金融市場面臨的一項主要風(fēng)險。

歐元區(qū)部分債務(wù)負擔沉重國家的國債收益率也出現(xiàn)大幅上升,如意大利、西班牙和葡萄牙。分析指出,融資成本上升是歐洲出現(xiàn)債務(wù)危機的重要原因,這些歐元區(qū)國家國債收益率的上升引發(fā)外界對危機卷土重來的擔憂。不過,目前這些國家的國債收益率水平離7%的警戒線尚有距離。

其中,意大利債券的拋售尤其引人注意。隨著12月4日意大利修憲公投的逐漸臨近,其國債加速被拋售。14日,意大利10年期國債收益率攀升17個基點至2.19%,創(chuàng)去年7月以來最高。

德意志銀行預(yù)計,公投結(jié)果為反對修憲的概率從10月中旬的55%增加到了60%。分析指出,這可能意味著現(xiàn)任總理倫齊領(lǐng)導(dǎo)的內(nèi)閣或?qū)⒔馍?財政以及急需的銀行業(yè)改革將被推遲,意大利經(jīng)濟和銀行業(yè)穩(wěn)定將遭受嚴峻考驗。

還有一些更加激進的觀點認為,隨著英國意外公投“脫歐”以及特朗普贏得大選,反歐盟的民粹主義思想正在升溫,一旦意大利公投結(jié)果是反對修憲,接下來或許會就“脫歐”問題舉行全民公投,從而推動歐元大幅走弱。

歐洲央行副行長維特·康斯坦西奧14日警告稱,金融市場劇烈波動產(chǎn)生的不確定性正在對經(jīng)濟復(fù)蘇造成威脅。他表示,應(yīng)當避免從金融市場的變化中過早地作出積極的結(jié)論,這并不必然意味著世界經(jīng)濟會加速復(fù)蘇。