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IPO扶貧,從嚴(yán)監(jiān)管不能有綠色通道
近日,證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》,提出對貧困地區(qū)企業(yè)首次公開發(fā)行股票(IPO)、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購重組等開辟綠色通道。文件在資本市場一石激起千層浪。
這一文件對資本市場的影響,是顯而易見。雖然《意見》提出對貧困地區(qū)企業(yè)上市的各項審核事項堅持標(biāo)準(zhǔn)不降、條件不減,但既然開了綠色通道,能否“把持”住相關(guān)原則就是一個疑問。這還容易給人一種感覺,就是監(jiān)管部門把審批權(quán)當(dāng)作了扶貧工具,這不利于穩(wěn)定投資者的信心。
發(fā)揮資本市場作用,服務(wù)國家扶貧攻堅戰(zhàn)略,初衷也不能說有錯,但要看具體怎么做。《意見》提出,對注冊地和生產(chǎn)經(jīng)營地均在貧困地區(qū)、符合相關(guān)條件的企業(yè),適用“即報即審、審過即發(fā)”政策,這非但不切實際,也容易被“別有用心”的企業(yè)借機斂財。實際上,要符合文件提到的條件并不難。找一家在當(dāng)?shù)刈院徒?jīng)營的企業(yè),直接給收購了,然后再申請IPO,便可輕易獲得“綠色通道”待遇。這樣就相當(dāng)于為貧困地區(qū)企業(yè)開通了“注冊制”,上市流程大為簡化。
可想而知,一旦實施這項政策,將會有多少企業(yè)想方設(shè)法搭便車,借道貧困地區(qū)變相上市。這可比借殼上市快多了,成本也可能低廉許多。要知道,每年有多少企業(yè)等著排隊IPO,而如今只要在貧困地區(qū)申請,至少就擁有了“插隊權(quán)”。有人可能會說,如果能夠吸引企業(yè)投資貧困地區(qū),也等于是在扶貧。這么想就錯了。資本運作和實體投資是兩回事。“借道者”完全可以通過資本運作吸干當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的血(如股權(quán)質(zhì)押),并從資本市場撈一票。這種故事,時常在股市上演。
日前,上交所舉行久違的會員大會。證監(jiān)會主席劉士余在會上指出,要堅持依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管的重要理念。這也是他上任以來逐漸明確和主抓的重點工作。對此,資本市場上的投資者也已經(jīng)有所見識和體會。但對貧困地區(qū)企業(yè)IPO開辟綠色通道,哪怕出發(fā)點沒錯,其在實際運作中也可能與上述理念相悖。搞不好,這會在資本市場上開一個讓企業(yè)順利逃避監(jiān)管的缺口,導(dǎo)致從嚴(yán)監(jiān)管的理念落空。
對來自貧困地區(qū)的企業(yè),不是不可以減少流程、簡化手續(xù),但不能把必要的監(jiān)管原則都放到一邊。這樣做幫不了這些企業(yè),也是對其他企業(yè)的一種不公。
編輯:薛曉鈺
關(guān)鍵詞:IPO 監(jiān)管 資本市場