主題投資再升溫

中信建投策略分析師王君認(rèn)為，從公布第二批央企深化改革試點(diǎn)到近期寶鋼和武鋼重組，近期國(guó)企改革的推進(jìn)有條不紊。“1+N”的改革框架已現(xiàn)，改革基調(diào)從管資產(chǎn)到管資已定，最高決策層的最新指示預(yù)示著改革的主升浪已不遠(yuǎn)。

王君認(rèn)為，2016年是國(guó)企改革的落實(shí)年，央企改革第二批試點(diǎn)將擴(kuò)圍，央企的戶數(shù)最終會(huì)縮減至50家左右，國(guó)企將會(huì)積極借助資本市場(chǎng)功能。各行業(yè)的央企都有望產(chǎn)生國(guó)有資本投資公司。這意味著，央企改革既有同產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之間的整合，也會(huì)借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市。此外，央企改革第二批試點(diǎn)主要圍繞“國(guó)企改革+供給側(cè)改革”展開(kāi)，兩項(xiàng)改革的最終目標(biāo)是去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)、降低企業(yè)負(fù)債率，運(yùn)用市場(chǎng)的“手”和社會(huì)的“手”整合過(guò)剩行業(yè)，達(dá)到國(guó)企“做大做強(qiáng)”目的。

浙商證券認(rèn)為，隨著“1+N”政策體系中剩余9個(gè)政策的推出，下半年國(guó)企改革領(lǐng)域存在主題投資機(jī)會(huì)。由于供給側(cè)改革與國(guó)企改革是2016年的兩大主要任務(wù)，與供給側(cè)改革相重合行業(yè)的國(guó)企兼并重組將會(huì)率先推進(jìn)，可重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵、煤炭、建材、有色、軍工和電力等行業(yè)存在的國(guó)企改革主題投資機(jī)會(huì)。

東北證券認(rèn)為，國(guó)企改革主題投資思路包括三個(gè)方面：一是關(guān)注前兩輪國(guó)企改革主題投資中表現(xiàn)較好的龍頭央企，如中糧系；二是關(guān)注2016年國(guó)企改革試點(diǎn)重點(diǎn)內(nèi)容，包括落實(shí)董事會(huì)職權(quán)、推行職業(yè)經(jīng)理人制度、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司以及混合所有制改革、員工持股，從這些角度梳理相關(guān)概念股；三是關(guān)注國(guó)企改革在激勵(lì)和監(jiān)管(考核)方面，由于商業(yè)類國(guó)企的各種關(guān)系更容易理順，部分企業(yè)存在賣“殼”或資產(chǎn)注入預(yù)期。(記者 劉麗靚)