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    新興市場喘息有余 按兵不動各國央媽在等什么

    2016年06月17日 10:38 | 來源:北京商報
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    在英國退歐逐漸逼近的烏云下,全球各大央行均采取按兵不動的戰(zhàn)略。本周四一天之內(nèi),美聯(lián)儲、日本央行、瑞士央行和英國央行等紛紛公布本月利率決議,維持基準利率不變,而他們共同的原因均指向即將于下周舉行的英國退歐公投。不過另一方面,隨著印尼央行昨日的意外降息,新興市場正顯露出“蠢蠢欲動”之心。

    美聯(lián)儲打頭按兵不動

    北京時間周四凌晨,美聯(lián)儲宣布已全票通過將聯(lián)邦基金利率維持在0.25%-0.5%不變的決策,同時表示將繼續(xù)密切關注通脹指標及全球經(jīng)濟和金融形勢。

    繼糟糕的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)后,英國的退歐風險也在逐步增加,這讓美聯(lián)儲猶豫起來。根據(jù)美聯(lián)儲當天的會后聲明,4月以來的信息顯示美國經(jīng)濟增長雖然已經(jīng)回溫,但就業(yè)市場改善的步伐放緩;此外雖然美國失業(yè)率繼續(xù)下降,但就業(yè)崗位增長減少。同時,美聯(lián)儲主席耶倫表示,英國退歐形勢成為美聯(lián)儲在6月會議上考慮的一個因素。

    此外,在歐洲央行傳出可能聯(lián)手英國央行救市后,日本央行也可能為英國退歐未雨綢繆。繼本周出乎市場意料取消公開市場購買債券的操作后,日本央行周四也表示維持利率和貨幣基礎年增幅目標80萬億日元不變。日本央行行長黑田東彥稱,將密切監(jiān)控英國公投的影響,日本央行與包括英國央行在內(nèi)的其他央行保持密切聯(lián)系。

    在周四晚間,英國央行也一如預期地全票通過將基準利率維持在0.5%的決定,同時維持3750億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模不變。根據(jù)英國央行會議紀要,英國退歐可能嚴重影響通脹與經(jīng)濟增長展望,風險甚至將蔓延至全球金融市場。鑒于退歐后貿(mào)易條款將惡化、生產(chǎn)率將走低、風險溢價走高,英鎊很可能會在公投退歐后進一步急跌,英國貨幣政策委員會聽取了央行針對公投的應急預案,并討論了金融穩(wěn)定措施。

    英國退歐成最大變數(shù)

    現(xiàn)如今看來,英國的退歐已不再是“說說而已”。英國脫歐公投將于本月23日舉行,根據(jù)近期的多項民調(diào)結(jié)果,英國國內(nèi)退歐派占上風漸成趨勢。

    在過去的一天時間內(nèi),已有TNS等五項民調(diào)結(jié)果均顯示,支持退出歐盟的受訪者占比超過留歐支持者。博彩公司Landbrokes實時追蹤的押注指標顯示,英國退歐的可能性升至有記錄以來最高的43%。

    當然,除了英國公投的隱患,世界上的其他地區(qū)也出現(xiàn)了不確定性,譬如本月26日即將舉行的西班牙國內(nèi)選舉,以及近來嚴重震蕩日本國內(nèi)政壇的東京都知事辭職等均影響了各國央行的貨幣決策。

    今年以來,經(jīng)濟和金融市場發(fā)展狀況并不配合全球?qū)捤伞澳嫘姓摺泵缆?lián)儲的加息意愿。雖然美聯(lián)儲在4月會議上暗示了夏季加息的可能,且耶倫也在5月底的公開講話中暗示未來幾個月會加息,但這種可能性在目前看來卻漸趨渺茫。

    黃金錢包首席研究員肖磊在接受北京商報記者采訪時表示,7月加息概率仍然不大,因為美國預計在7月30日公布二季度GDP數(shù)據(jù),而美聯(lián)儲公布加息決議時間是在7月27日,美聯(lián)儲有可能會提前拿到GDP數(shù)據(jù)。從目前來看,美國國內(nèi)經(jīng)濟增長偏悲觀,因此加息概率仍處于下滑階段。

    新興市場喘息有余

    美聯(lián)儲再次按兵不動,令一些新興國家有了更多喘息的時間和空間。趁著美聯(lián)儲“后院失火”,印尼繼韓國和俄羅斯之后也于昨日意外宣布降息25個基點,將關鍵利率降至6.5%,這是自今年3月以來的首次降息。在印尼央行看來,寬松的政策將幫助政府刺激經(jīng)濟的行動。

    德國商業(yè)銀行周浩對北京商報記者稱,美聯(lián)儲的鴿派論調(diào)減小了中國與其他新興市場國家面臨的資本外流壓力,因此我國有可能推出新一輪寬松政策的空間,且我國近期經(jīng)濟繼續(xù)下行,加強了央行的寬松預期。周浩預計,我國央行本月或?qū)鸦鶞寿J款調(diào)低25個基點。

    不過,在肖磊看來,降息的可能性并不大。肖磊表示,我國當前正在推進利率市場化進程,例如前日央行首次公布國際收益率曲線,下一步還有可能取消存貸利率的限制。在利率市場化更進一步的同時,也意味著存款利率是上升的,因此這一步伐與降息矛盾。“降準的可能性更大。”肖磊說道。

    交通銀行首席分析師連平在接受北京商報記者采訪時同樣表示,即使降息,對實體經(jīng)濟的刺激效果或許已不會如想象中那么大。他表示,目前經(jīng)過六輪降息,一年期基準利率已是歷史最低,但利率市場化允許金融機構(gòu)利率是浮動的,加上金融機構(gòu)風險偏好的下降,對風險態(tài)度謹慎,所以不見得企業(yè)能獲得更低的資金成本。

    反之,降息可能導致的負效應更大。連平認為,現(xiàn)在國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫現(xiàn)象嚴重,一二線城市房價進一步飆高,同時人民幣貶值壓力大,降息會加劇這一趨勢,這些都會對降息形成制約。

    編輯:周佳佳

    關鍵詞:新興市場 全球央行 利率 英國退歐公投

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