2015年凈利同比大跌396.57%，虧損4.31億；向互聯網轉型三年，關閉1500家門店

“不走尋常路”的美特斯邦威（簡稱“美邦”）在2015年遭遇了滑鐵盧。其2015年的營業(yè)收入是62.95億元，同比下降4.92%。凈利潤則同比大跌396.57%，虧損4.31億元。這是其8年來首虧，并且是斷崖式虧損，由此引起投資者關注，并引發(fā)深交所問詢。

對深交所就上述變化的問詢，美邦回答稱，這是因為該公司2015年增加了品牌及研發(fā)投入，加快推動產品與服務的優(yōu)化與創(chuàng)新，且公司在產品、渠道、零售體驗等核心能力的投入價值尚未充分在市場端得到體現，從而出現了利潤的大幅下滑。值得注意的是，美邦在學習ZARA不成功的情況下，又開始以優(yōu)衣庫為目標，向互聯網營銷大舉進軍，不過數據顯示，2015年美邦平均每投入1元廣告費，凈利則虧損3.7元。

美邦門店冷清，加盟條件提高

6月3日，新京報記者來到北京市朝陽區(qū)東五環(huán)外的美特斯邦威龍湖長楹天街店，這一帶也是北京市人口密度較大的商圈之一。該店鋪面積約有200平米以上，裝修精美，店門口豎著“夏裝新品，兩件8折，精選款式6.1折”的促銷牌。店內僅有一名導購和一名收銀人員，四周衣架頂部均是“限時特優(yōu)”的牌子，只是沒有注明具體日期。例如，一件夏季新款男士圓領T恤的標簽價格為99元，而特優(yōu)價格僅為59元，并未寫明優(yōu)惠結束日期。

“生意不好做。”導購小姐向記者感嘆。當時是周五上午11點左右，記者是店里唯一的顧客。導購小姐告訴記者，這家店是直營店，已經開業(yè)一年多了，生意清冷。

記者隨后來到位于同一家商場的ME&CITY店鋪，同樣看到店門口“一件8折，兩件6折”的促銷牌。導購小姐告訴記者，ME&CITY是美邦服飾的高端系列，在北京和上海僅設有直營店。她向記者坦言，“周末還能掙些，平日的消費不太理想。”

“現在生意不好做，還是不要加盟這樣很貴的店。”ME&CITY導購小姐對記者表示，隨后，她交給記者一位該品牌的招商加盟負責人的電話。記者隨后撥通了該電話，王先生告訴記者ME&CITY在北京城八區(qū)已不接受加盟店，美特斯邦威也只在除通州區(qū)外的少數遠郊地區(qū)還允許一些加盟店存在。

對于二線城市的加盟要求，王先生表示，對于二線城市的加盟，需繳納2萬元保證金，同時，加盟商自有資金或所屬公司的自有資金原則上不低于50萬元。據熟悉美邦人士稱，近年美邦加盟店的條件已經有所提高。

學習ZARA“似是而非”

1995年，美邦創(chuàng)始人周成建在溫州五馬街開設了第一家美特斯邦威專賣店，因此，美邦的上裝經常會出現“since 1995”的字樣。2008年，美邦服飾在深交所掛牌上市，周成建送給深交所一臺鍍金小縫紉機作為禮物，立下豪言今后要做全中國全世界的裁縫。他還把國外快時尚品牌ZARA樹為榜樣，表示“學到他們的長處，我們就有機會在中國超過他們。”

作為美邦“榜樣”的ZARA在大中華地區(qū)僅有直營店，少量生產，迅速更新，平均每14天就會上新，直營店模式為快供應鏈下的低庫存提供了保障。此外，ZARA擁有數量龐大的時尚買手，就各大時裝周的信息與設計人員及時溝通，從而保證了ZARA的時尚嗅覺。

周成建則堅定“直營店+加盟店”的營銷網絡布局，重點在一線城市開設直營店，提升品牌影響力，輻射周邊。加盟店則主要集中在三四線城市，意在提升三四線城市的市場覆蓋率。

至2011年，美邦加盟店達3663家，直營店也逼近1130家。2012年，在存貨高企的情況下，美邦服飾依然繼續(xù)布局，門店擴展到5220家，其中加盟店為3914家。這一年，上海淮海路的美邦旗艦店ME&CITY關門，這家超過2000平方米旗艦店的“倒掉”掀開了庫存滯銷的“潘多拉魔盒”。當年，美邦服飾的庫存量已達到3620.7888萬件，至2015年，庫存數量攀升至3761.0056萬件。

此外，美邦服飾的服裝生產周期為60至80天，傾向于大量生產，以滿足加盟商對爆款的數量要求。但礙于緩慢的供應鏈，大量生產的爆款在加盟商手中成了庫存。2012年初，周成建就庫存問題批評下屬是“三蛋一不”，即“混蛋、王八蛋和瞎扯淡，以及不作為”。

盈利與周杰倫人氣“正相關”

2003年，周杰倫成為美特斯邦威代言人，直至今日。

自2008年上市以來，美邦服飾的廣告費從2008年8.8千萬元上升至2010年1.39億元，2011年略有下降，也達到了1.06億元。與此對應，美邦服飾的凈利潤也從2008年的5.9億元上升到2011年的12.06億元。在2011年，每1元錢廣告費能為美邦帶來11.4元的凈利潤收入。

有趣的是，對周杰倫而言，2003年到2011年的8年也是他的黃金時期。2011年后，周杰倫重心轉離歌壇，曝光度降低，品牌效應也隨之走低。在此后五年間美邦服飾凈利潤迅速從2011年的120600.74萬元跌破到2015年的-43192.15萬元。

美邦服飾的廣告投入自2011年開始起伏不定，2015年廣告費用為1.17億元。

與ZARA更傾向設計師、攝影師、模特品牌代言人的策略不同，美邦服飾更依賴明星效應，這其實是時尚與人氣的分別。

美邦盈利狀況每況愈下。2011年，美邦凈利為12.06億元，此后一路下跌，至2014年，凈利只有1.4564億元。2015年更是出現了4.3192億元的虧損。

此外，2015年，美邦經營活動現金流凈額為-1.85億元。現金流和凈利兩者均為負數，已說明美邦服飾的盈利能力堪憂。

轉型3年1500家門店消失

美邦開始面向互聯網轉型。2014年與2015年，美邦用于產品研發(fā)的投入分別為4971.77萬元和8696.74萬元，分別占同期營業(yè)收入比例的0.75%和1.38%。相比之下，2015年，用于平臺開發(fā)移動APP的信息技術研發(fā)支出達到1.15億元。

2015年4月，美邦服飾發(fā)布了“有范”APP，就此向媒體表示“未來，美邦想要用更少的門店贏取互聯網時代的更多盈利空間。”

目前“有范”連續(xù)三季冠名《奇葩說》，這也解釋了2015財年美邦服飾1.17億元的廣告投入。據AdMaster SEI評估體系測算，“有范”認知度提升6倍之多。略顯尷尬的是，2015年，美邦服飾平均每投入1元廣告費，凈利潤虧損3.7元。

2015年7月，美邦服飾計劃非公開發(fā)行股票，11月敲定每股價格不低于5.94元，計劃募集資金總額不超過42億元，用于“智造”產業(yè)供應鏈平臺，O2O多品牌銷售平臺及互聯網大數據云平臺中心的構建。

2015年12月22日至12月28日，控股股東華服投資以競價交易的方式通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)累計購買公司股份合計449萬股，成交額為3009萬元，成交均價為6.71元/股。周成建實際上持有華服投資70%股權，是實際掌門人。

業(yè)界認為，周成建此舉已經放棄學習ZARA，轉而向優(yōu)衣庫的O2O模式取經。不過，優(yōu)衣庫的線上交易與活動伴隨著線下更多的門店數量，這與周的表態(tài)剛好相反。

優(yōu)衣庫APP里的衣服與線下同款價錢一致，即使促銷，也會分隔線上線下的款式，同時，APP里的優(yōu)惠券也僅能到線下實體店使用。可見，優(yōu)衣庫APP目的是通過線上的宣傳活動，將更多消費者導流到線下。

這么做的結果是優(yōu)衣庫在大中華區(qū)門店數量的迅速擴張。2008年美邦上市的時候，優(yōu)衣庫在中國的門店只有13家，而截至2015年8月，優(yōu)衣庫在中國的門店數量已經達到387家。優(yōu)衣庫計劃未來每年在中國新開100家門店。

縱觀美邦最近三年的表現，周成建無疑正努力做著相反的事。從美邦公告來看，門店數量（包括直營店與加盟店）已從2012年的5220家銳減到2015年的3700家。三年間門店消失了1500余家。