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日本巨債——全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)暗流

2016年05月27日 16:56 | 來源:?新華社
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新華社東京5月27日電財(cái)經(jīng)觀察:日本巨債——全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)暗流

新華社記者許緣

七國集團(tuán)(G7)峰會(huì)在日本三重縣伊勢志摩舉行,作為東道主的日本在峰會(huì)開始前便各方斡旋,試圖讓每個(gè)成員國都接受其提出的協(xié)調(diào)政策議題。

何為協(xié)調(diào)政策?就是七國統(tǒng)一起來,以擴(kuò)大財(cái)政公共支出為途徑,刺激全球經(jīng)濟(jì)增長與復(fù)蘇。對此,財(cái)政空間尚有余地的德國不以為然,歐洲其他成員國也表示不贊同,就連被日本視為“好伙伴”的美國也有官員明確回應(yīng)說,各國經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況不同,沒有“一刀切”的解決方案,使得G7峰會(huì)取得最終協(xié)商一致的可能性大大降低。

但作為一個(gè)債務(wù)問題頻亮紅燈、財(cái)政赤字屢創(chuàng)新高的國家,日本真有立場、有資格、以“模范先鋒”的身份勸說別國增加財(cái)政支出嗎?

數(shù)據(jù)顯示,截至今年3月底,日本包括國債、借款和政府短期證券在內(nèi)的債務(wù)余額比三個(gè)月前再度增加4.78萬億日元,達(dá)到1049.37萬億日元。這是什么概念?以日本目前約1.27億人口分?jǐn)傁聛碛?jì)算,平均每個(gè)日本人將負(fù)擔(dān)約826萬日元,而日本人均月收入也才40萬日元上下。財(cái)政負(fù)擔(dān)如此沉重,難怪G7其他成員國會(huì)對日本有關(guān)協(xié)調(diào)政策的提議不屑一顧。

關(guān)于日本政府財(cái)政壓力的話題多年來持續(xù)升溫。上世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后,日本政府一再加大財(cái)政支持力度,通過減少稅收和增加政府支出刺激消費(fèi)和投資?,F(xiàn)任首相安倍晉三上臺(tái)以來推行的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”也不遺余力地貫徹了這一經(jīng)濟(jì)刺激手段,使得政府債務(wù)率即政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例大幅上升。

日本政府債務(wù)率在1991年時(shí)僅為不到90%,安倍上任時(shí)已攀升至236%。根據(jù)國際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)測算,日本政府債務(wù)率目前或已升至250%,而且還有不斷攀升的趨勢。

日本政府敲定的2016財(cái)年(始于同年4月1日)預(yù)算總額高達(dá)96.72萬億日元,較2015財(cái)年增加3799億日元,再創(chuàng)歷史新高。其中,政府收入中有三分之一依靠發(fā)行國債,凸顯財(cái)政狀況的嚴(yán)峻程度。由于國債收益率下滑和投資者需求持續(xù)減少,日本央行已成為日本國債的最大買家,被一些文章打趣為“孤獨(dú)大買家”。這種“自產(chǎn)自銷”的怪圈也讓日本政府在財(cái)政泥潭中越陷越深。

政府困境已如此窘迫,自然災(zāi)害又加重了財(cái)政負(fù)擔(dān)。2011年3月11日東日本發(fā)生罕見大地震,今年4月九州地區(qū)也遭受強(qiáng)震,日本國會(huì)近日不得不追加一筆總額達(dá)7780億日元的補(bǔ)充預(yù)算以支持災(zāi)區(qū)重建。

追根溯源,日本政府財(cái)政壓力大,主要在于社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出,其中老齡化問題最為關(guān)鍵。在2016財(cái)年預(yù)算中,由于老齡化等原因?qū)е碌纳鐣?huì)保障費(fèi)用增至31.97萬億日元,較2015財(cái)年增加4412億日元。

日本人口下降是長期存在于日本社會(huì)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題。而這一難題所帶來的不僅僅是加大日本財(cái)政壓力,而且還包括了勞動(dòng)人口減少、社會(huì)活力減退等一系列阻礙日本經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)和長期發(fā)展的關(guān)鍵性問題。

在這種情況下,安倍政府將希望寄托于提高消費(fèi)稅,試圖以“開源”的方式增加財(cái)政收入。但2014年4月將消費(fèi)稅率從5%提高到8%后,不僅財(cái)政狀況未能改善,日本經(jīng)濟(jì)還多次陷入技術(shù)性衰退或?yàn)l臨經(jīng)濟(jì)萎縮。目前,安倍政府面臨是否要在明年4月將消費(fèi)稅率上調(diào)至10%,但再增稅無疑將再次重?fù)羧毡窘?jīng)濟(jì)增長勢頭。

無論是與自身縱向比較,還是與其他發(fā)達(dá)國家橫向比較,目前的日本政府財(cái)政無疑都處在最糟糕的境地。而負(fù)債累累、寅吃卯糧的日本政府只想“開源”,不思“節(jié)流”,不僅加快了自身瀕臨財(cái)政懸崖的步伐,而且對全球金融市場穩(wěn)定性和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成了威脅。就目前來看,日本政府債務(wù)滾雪球般大幅增長已大大削弱了投資者信心,大量資金不斷從日本國債市場逃離,這也進(jìn)一步加劇了全球資本市場動(dòng)蕩。

中國社會(huì)科學(xué)院日本研究所研究員張淑英認(rèn)為,日本政府債務(wù)早在多年前便已處在危險(xiǎn)境地,之所以沒有爆發(fā)危機(jī),主要是受到日本國內(nèi)居民儲(chǔ)蓄率高、日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)通貨緊縮和超低利率格局、國際金融市場危機(jī)頻發(fā)令日元成為投資者熱捧避險(xiǎn)工具以及日本政府多方承諾將改善財(cái)政狀況等多重因素的“保駕護(hù)航”。然而,隨著這四個(gè)保護(hù)因素逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變,特別是日本政府所謂的將在2020財(cái)年實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余實(shí)為空頭承諾,日本政府發(fā)生債務(wù)危機(jī)的概率“將遠(yuǎn)高于福島核電站核泄漏事故,對亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)都將是一大風(fēng)險(xiǎn)因素”。

安倍政府以“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”為向?qū)?,在超發(fā)貨幣的同時(shí)大量發(fā)行國債,不僅動(dòng)搖了國際投資者對日元資產(chǎn)的信心,就連日本國內(nèi)投資者也減持日本國債、增持美元資產(chǎn)。龐大的日本政府債務(wù)猶如一股能量巨大的暗流,可能隨時(shí)攪動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)格局。(完)

編輯:王瀝慷

關(guān)鍵詞:日本 全球經(jīng)濟(jì) 風(fēng)險(xiǎn)暗流

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