十八屆三中全會(huì)提出健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，提高直接融資比例等一系列資本市場(chǎng)發(fā)展改革要求。受此壓力，啟動(dòng)證券法修改勢(shì)在必行。

國(guó)內(nèi)有上億股民，證券法修改這么大的事，照理說(shuō)公開(kāi)透明、集思廣益是個(gè)基本原則。但有關(guān)方面以修法內(nèi)容敏感、可能影響股市為由，未將去年4月全國(guó)人大常委會(huì)初始審議稿以草案形式公開(kāi)征求社會(huì)意見(jiàn)，以致證券法修改變得更加敏感，各種傳言滿市場(chǎng)飛舞，直至兩個(gè)月后，股市出現(xiàn)巨大震蕩，原本去年年內(nèi)要進(jìn)行的修訂草案二審也沒(méi)了下文。

修法進(jìn)程被擱置，注冊(cè)制改革就無(wú)法可依。去年政府工作報(bào)告提到注冊(cè)制時(shí)語(yǔ)氣十分明確，今年政府工作報(bào)告只字未提注冊(cè)制，輿論普遍以為，注冊(cè)制很可能要被冷凍一段時(shí)間再斟酌，證券法修訂則將繼續(xù)往后推延。

好在形勢(shì)比人強(qiáng)。本周三，全國(guó)人大常委會(huì)委員長(zhǎng)張德江作全國(guó)人大常委會(huì)工作報(bào)告時(shí)表示，今年將繼續(xù)修改證券法。照此口徑，如果最高層壓力足夠大，證券法修訂草案在今年年底前進(jìn)行二審并非沒(méi)有可能。