新華社北京２月１８日電題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎“開春”之二——國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)也有利好

新華社記者喬繼紅　劉云非

開年以來，國(guó)際資產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)大幅波動(dòng)，歐美日股市上演“過山車”行情，油價(jià)仍在多空博弈中尋找底部。在與世界緊密交融的今天，國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格動(dòng)蕩無疑給中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)帶來挑戰(zhàn)。但與此同時(shí)，也應(yīng)辯證看待外部環(huán)境變化帶來的利弊轉(zhuǎn)換，既重視風(fēng)險(xiǎn)又看到一系列利好因素就在眼前。

大宗商品價(jià)格走低之利

年初以來，包括原油、鐵礦石等在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，油價(jià)甚至一度觸及１２年低點(diǎn)。大宗商品出口國(guó)遭受損失，中國(guó)部分行業(yè)也受到影響，但總體來說利大于弊。

中國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，去年在從石油到大豆再到天然氣等１０種一籃子大宗商品方面，中國(guó)節(jié)省了１８８０億美元的進(jìn)口成本。這大幅降低了國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本，改善了效益，對(duì)因出廠價(jià)格不振而利潤(rùn)受到擠壓的企業(yè)而言，是很大利好。

有分析人士表示，收益已滲透到整個(gè)經(jīng)濟(jì)中，壓低或穩(wěn)定了從住宅供暖、油價(jià)到工廠的原材料成本等各個(gè)方面的價(jià)格。匯豐銀行的數(shù)據(jù)顯示，今年１月份，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量增長(zhǎng)５％，但在價(jià)格上卻低了三分之一。

對(duì)于資源加工類企業(yè)而言，低價(jià)格也為其以低成本擴(kuò)充長(zhǎng)期儲(chǔ)備提供了條件。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)正利用較低的價(jià)格進(jìn)口原油，去年的進(jìn)口量創(chuàng)歷史紀(jì)錄。鐵礦石、大豆和銅精礦的進(jìn)口也創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

此外，大宗商品價(jià)格暴跌有助于抑制通脹，使得決策層有更大的貨幣政策空間支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。前世界銀行駐北京的經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易認(rèn)為，未來中國(guó)降準(zhǔn)降息仍有余地，家庭購買力的增強(qiáng)也受益于大宗商品價(jià)格走低。

貨幣博弈下的人民幣之美

去年底美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，令全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化更為突出，跨境資本異動(dòng)更為頻繁。在內(nèi)外因素作用下，數(shù)年來穩(wěn)步走強(qiáng)的人民幣匯率近期呈現(xiàn)波動(dòng)。不過，綜合看人民幣對(duì)國(guó)際投資者仍有很強(qiáng)吸引力。

從匯率看，相較于部分經(jīng)濟(jì)體貨幣大幅貶值，人民幣幣值仍總體穩(wěn)定。中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川日前表示，當(dāng)前中國(guó)國(guó)際收支狀況良好，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍很強(qiáng)，跨境資本流動(dòng)處于正常區(qū)間，人民幣匯率對(duì)一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定，還有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

從利率看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍處于低利率、甚至負(fù)利率環(huán)境，固定收益類投資產(chǎn)品回報(bào)低，而中國(guó)目前的利率水平仍有吸引力，人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)在國(guó)際投資者的“算盤”中仍有一席之地。而對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，“配置中國(guó)”依然是最重要的主題。

中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)錢軍說，從過去十年間人民幣對(duì)國(guó)際主要貨幣匯率一路飆升來看，２０１５年下半年以來的人民幣貶值、尤其對(duì)美元貶值，應(yīng)屬以市場(chǎng)為定價(jià)機(jī)制的正常調(diào)整和波動(dòng)。中國(guó)央行有足夠的工具、能力和經(jīng)驗(yàn)在必要的時(shí)候協(xié)調(diào)境內(nèi)外匯率市場(chǎng)，將人民幣匯率波動(dòng)控制在相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)。

股市波動(dòng)下的投資中國(guó)之機(jī)

歐美日股市劇烈震蕩，其擠出效應(yīng)不容忽視。一些不愿回到現(xiàn)金或者債券市場(chǎng)的資金或已回流亞洲市場(chǎng)，特別是已經(jīng)歷大幅調(diào)整的中國(guó)內(nèi)地股市。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市大幅波動(dòng)，表明屢創(chuàng)新高的市場(chǎng)已后勁乏力，估值吸引力衰退。而過去半年多中國(guó)內(nèi)地股市大幅下挫，令內(nèi)地股市更具投資價(jià)值。春節(jié)假期之后，中國(guó)內(nèi)地股市三連陽，表明投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的信心正在重新聚集。

分析人士表示，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但增長(zhǎng)質(zhì)量在提升。更為重要的是，結(jié)構(gòu)性改革動(dòng)能愈發(fā)強(qiáng)勁，這使中國(guó)內(nèi)地股市在全球環(huán)境中顯現(xiàn)出更多“比較優(yōu)勢(shì)”。特別是包括虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)，智能設(shè)備應(yīng)用等一些新興產(chǎn)業(yè)板塊的量?jī)r(jià)齊升，表明中國(guó)新經(jīng)濟(jì)已經(jīng)引發(fā)海內(nèi)外投資者的關(guān)注和追逐。（完）