今天，中國股市迎來了農(nóng)歷猴年的第一個交易日。站在這個時間節(jié)點上，我們既要對中國經(jīng)濟和世界格局保持清醒認識，也要以積極姿態(tài)應(yīng)對困難，以更加寬廣開放的胸懷謀求發(fā)展。中國經(jīng)濟仍將砥礪前行，中國股市可以有所作為。

2016年是人民幣國際化路上的重要年份。人民幣將于10月1日正式加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，MSCI指數(shù)已在準備把中國內(nèi)地股票納入其指數(shù)體系。再往前看，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行于2015年12月25日正式成立；2015年12月14日，中國正式加入歐洲復(fù)興開發(fā)銀行，成為其股東。所有這些措施，配合人民幣匯率機制改革和資本市場進一步開放，將促進人民幣在跨國投資、國際結(jié)算等方面的應(yīng)用。全球性機構(gòu)配置人民幣資產(chǎn)的比重將逐步提升。

人民幣國際化是一個必然的趨勢，但面對的阻力同樣巨大。這一局面將對中國股市的發(fā)展產(chǎn)生深刻影響。目前，人民幣國際化可以做到的是“跨國使用”，還不能做到“跨國儲備”，也不能擔當“國際貨幣定價標準”；美元“一家獨大”、“一家獨霸”仍然是一個長期現(xiàn)實。

從國際使用來說，中國作為僅次于美國的第二大經(jīng)濟體，對外貿(mào)易和對外直接投資以人民幣計價的比例已上升至30%左右；人民幣已成為國際結(jié)算中的第五大支付貨幣，但比例僅為2.34%。人民幣占全球外匯儲備的比重僅為1%。

從中國在IMF中的地位來說，目前占6.394%的份額，較2015年12月19日改革前有所增長。而美國在IMF中占有17.69%的份額，且擁有一票否決權(quán)。2015年11月30日人民幣獲準進入SDR籃子貨幣后，其所占的10.92%主要是替換了歐元、英鎊的部分份額，美元和日元的占比沒有很大變化。美元地位依然鞏固。

即便如此，人民幣“入籃”的意義仍不可小覷?！叭牖@”后，人民幣可以在既有的國際貨幣體系當中“有限地施展拳腳”。目前，中國已與30多個國家簽署了貨幣互換協(xié)議，在所有大陸設(shè)立了人民幣結(jié)算中心；全球超過50%的央行都開始持有人民幣；中國人民銀行對境外機構(gòu)開放了銀行間市場。即使經(jīng)濟增長面臨較大壓力，人民幣國際化仍將在今年走出重要的一步。

人民幣進一步國際化，就要加大資本市場開放力度，提高人民幣在國際貿(mào)易結(jié)算中的比重。除了提高QFII、RQFII的額度，為合格境外投資者資金進出提供更大便利之外，滬港通、深港通以及擬議中的滬倫通也是資本項目進一步開放的重要渠道。MSCI等全球指數(shù)已經(jīng)或即將把中國內(nèi)地股票納入其指數(shù)體系中，也會加大海外機構(gòu)對中國股票資產(chǎn)的配置需求。

在此形勢下，中國股市的穩(wěn)定和透明是一個必須實現(xiàn)的目標。股市預(yù)期穩(wěn)定、秩序穩(wěn)定、價值中樞穩(wěn)定，不僅對本土投資者有利，也可以滿足境外投資者的投資需求。并且，股市穩(wěn)定也是人民幣匯率穩(wěn)定的保障因素之一。

股票現(xiàn)貨市場穩(wěn)定運行，是開發(fā)以人民幣計價的指數(shù)衍生品市場的基礎(chǔ)。在2015年股市異常波動之后，境外一些交易所紛紛推出針對中國股市的指數(shù)期貨和期權(quán)產(chǎn)品，表明市場需求在增加。當然，境外開發(fā)類似產(chǎn)品也會對中國境內(nèi)股市帶來某些影響，這就需要監(jiān)管者統(tǒng)籌內(nèi)外因素，做好自己的金融產(chǎn)品和市場開發(fā)工作，主動對外提供金融產(chǎn)品，掌握定價主動權(quán)。

在國際貿(mào)易支付結(jié)算方面，人民幣大有可為，空間巨大。目前，人民幣在亞洲地區(qū)國際貿(mào)易結(jié)算中的比例達到33%，初步打開了局面。十三五期間，要推進“一帶一路”戰(zhàn)略，擴大人民幣的支付和結(jié)算影響力。一個毋庸置疑的邏輯是，在全球貿(mào)易中提高人民幣支付和結(jié)算能力，也深受本土資本市場運行質(zhì)量的制約。所以，必須把中國內(nèi)地股市的穩(wěn)定發(fā)展提高到重要戰(zhàn)略層面來對待。

人民幣國際化的進程加快，一個重要前提和基礎(chǔ)就是以人民幣計價的資產(chǎn)價格要總體穩(wěn)定，無論股市還是樓市，都不應(yīng)出現(xiàn)劇烈波動。如果股市和樓市出現(xiàn)劇烈波動，甚至出現(xiàn)趨勢性下滑，無論境外投資者還是內(nèi)部投資者，對人民幣的預(yù)期都會下滑。

為此，中國必須實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟增長，在保持適度增速的同時，加快調(diào)整結(jié)構(gòu)的步伐。還應(yīng)顯著擴大直接融資的比重。這樣，才能保證經(jīng)濟穩(wěn)定增長，逐步提高對全球貿(mào)易及金融市場影響力。