原標(biāo)題：樂視網(wǎng)遭證監(jiān)會問詢 承認(rèn)少數(shù)股東損益拖累營利

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，樂視網(wǎng)少數(shù)股東損益之所以出現(xiàn)巨額虧損，真正的“罪魁”或是內(nèi)部交易。

　　7月10日，樂視網(wǎng)(300104.SZ)收到《中國證監(jiān)會[微博]行政許可項(xiàng)目審查反饋意見通知書》(以下簡稱“反饋意見”)，證監(jiān)會在反饋意見中指出，近日，媒體對申請人多有質(zhì)疑報(bào)道，其中之一便是樂視網(wǎng)的盈利能力在持續(xù)下降。

　　第一財(cái)經(jīng)客戶端記者于6月23日發(fā)表文章《劉姝威炮轟賈躍亭背后：樂視網(wǎng)利潤大增玄機(jī)》獨(dú)家披露，2014年年收入逾68億元的樂視網(wǎng)，營業(yè)利潤還不到5000萬元，但通過讓少數(shù)股東損益虧損等方式，使得歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤飆升。

　　7月21日，樂視網(wǎng)在公告中表示，2014年?duì)I業(yè)利潤下降的主要原因是，樂視TV超級電視銷量大規(guī)模增長，導(dǎo)致樂視網(wǎng)運(yùn)營“超級電視”產(chǎn)品的子公司樂視致新虧損較大，使得少數(shù)股東損益大幅下降。這是樂視網(wǎng)首度承認(rèn)，少數(shù)股東損益拖累其2014年?duì)I業(yè)利潤。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，樂視網(wǎng)少數(shù)股東損益之所以出現(xiàn)巨額虧損，真正的“罪魁”或是內(nèi)部交易。

　　樂視網(wǎng)的盈利能力一直備受投資者關(guān)注，證監(jiān)會也在反饋意見中從不同側(cè)面進(jìn)行問詢，但樂視網(wǎng)表示，近三年，公司營業(yè)收入及歸屬于母公司股東的凈利潤逐年快速增長，盈利狀況良好。

　　第一財(cái)經(jīng)客戶端記者梳理發(fā)現(xiàn)，2007年到2014年，樂視網(wǎng)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤分別約為0.15億、0.3億、0.44億、0.7億、1.31億、1.94億、2.55億和3.64億元，確實(shí)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

　　但蹊蹺的是，2014年樂視網(wǎng)的營業(yè)利潤只有4787萬元，同比下滑近80%，比同期3.64億元?dú)w屬于上市公司普通股股東的凈利潤，少了逾3億元。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院教授、中國注冊會計(jì)師魯桂華曾向第一財(cái)經(jīng)客戶端記者表示，相較于歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤，營業(yè)利潤是衡量企業(yè)主營業(yè)務(wù)最直接、直觀的指標(biāo)，因?yàn)闆]有非經(jīng)常損益等因素的影響。

　　對此，樂視網(wǎng)表示，2014年?duì)I業(yè)利潤下滑的主要原因，是樂視TV超級電視銷量大規(guī)模增長導(dǎo)致樂視網(wǎng)運(yùn)營“超級電視”產(chǎn)品的子公司樂視致新虧損較大，使得少數(shù)股東損益大幅下降。

　　2014年，樂視致新的營業(yè)收入高達(dá)41.07億元，但營業(yè)利潤卻虧損5.03億元。對此，樂視網(wǎng)表示，在智能終端“超級電視”推出市場初期，通過戰(zhàn)略性虧損的銷售策略，快速獲取用戶，增加市場占有率，當(dāng)前階段并不依賴智能終端產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生利潤。

　　合并報(bào)表顯示，2014年，樂視網(wǎng)凈利潤為1.29億元，少數(shù)股東損益為-2.35億元，其中1.87億元來自樂視致新，歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤約為3.64億。這意味著在財(cái)務(wù)上，少數(shù)股東損益的大額虧損，致使樂視網(wǎng)做大了歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤。

　　魯桂華指出，上市公司的少數(shù)股東損益之所以虧損，一般是內(nèi)部交易所致，比如控股子公司低價(jià)向上市公司銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致控股子公司虧損，經(jīng)過抵消后，上市公司控股比例部分不受影響，但少數(shù)股東控股比例卻要錄得虧損。

　　然而，反復(fù)翻閱樂視網(wǎng)2014年年報(bào)，記者并沒有發(fā)現(xiàn)上市公司與樂視致新之間內(nèi)部交易的任何信息；同時(shí)，樂視網(wǎng)在7月21日發(fā)布的公告中也沒有提及。但樂視網(wǎng)也坦言，子公司與上市公司、子公司相互之間出售資產(chǎn)會產(chǎn)生少數(shù)股東損益。

　　樂視網(wǎng)給出的表述具體是，子公司向本公司(樂視網(wǎng))出售資產(chǎn)所發(fā)生的未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益，應(yīng)當(dāng)按照本公司對該子公司的分配比例在“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”之間分配抵銷。同樣，子公司之間出售資產(chǎn)所發(fā)生的未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益，應(yīng)當(dāng)按照本公司對出售方子公司的分配比例在“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”之間分配抵銷。

　　“打個比方，甲公司持有乙公司70%股權(quán)，乙公司生產(chǎn)產(chǎn)品的成本為1萬元，但賣給甲公司只有7000元，虧損3000元，但合并報(bào)表中，甲持有70%股權(quán)比例屬于內(nèi)部交易，不算虧損，但其它少數(shù)股東卻要虧損，也就是900元。”魯桂華坦言，這樣的內(nèi)部交易會損害少數(shù)股東利益。

　　一位證券從業(yè)人士告訴第一財(cái)經(jīng)客戶端記者，從以上信息來看，樂視網(wǎng)少數(shù)股東損益巨額虧損很有可能就是存在內(nèi)部交易。“投資者真正關(guān)心的其實(shí)是，為什么在營業(yè)利潤大幅下降的同時(shí)，樂視網(wǎng)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤卻逆勢增長，是否是因?yàn)閮?nèi)部交易所致，還需要樂視網(wǎng)提供更為詳細(xì)的財(cái)務(wù)信息。”

　　營業(yè)利潤來源成謎

　　證監(jiān)會在反饋意見表中問詢，樂視網(wǎng)2014年度報(bào)告是否違反規(guī)定，沒有披露主營業(yè)務(wù)利潤的構(gòu)成情況，沒有說明營業(yè)利潤來源，隱瞞公司盈虧信息。

　　按照分類，樂視網(wǎng)(合并)2014年主營業(yè)務(wù)收入分為廣告業(yè)務(wù)、終端業(yè)務(wù)、會員及發(fā)行業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，金額分別約為15.72億元、27.4億元、24.22億元和0.85億元；但卻沒有提供主營業(yè)務(wù)利潤構(gòu)成情況。樂視網(wǎng)認(rèn)為，主要是因?yàn)楣局鳡I業(yè)務(wù)成本無法分?jǐn)傊粮黜?xiàng)主營業(yè)務(wù)。

　　“除終端業(yè)務(wù)的硬件生產(chǎn)成本與硬件銷售收入、電視劇及衍生成本與影視劇發(fā)行收入的匹配關(guān)系較為明確外，公司其他各項(xiàng)成本與各項(xiàng)業(yè)務(wù)并無明顯匹配關(guān)系。”樂視網(wǎng)在7月21日發(fā)布的公告中如上表示。

　　然而，樂視網(wǎng)在公告中提及的、同樣作為互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)服務(wù)行業(yè)的順網(wǎng)科技(300113.SZ)，在2014年年報(bào)中，卻詳細(xì)列明了軟件銷售、軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告及推廣、游戲運(yùn)營、安全系統(tǒng)集成、短信和其他共計(jì)七大業(yè)務(wù)的主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤。

　　上述證券從業(yè)人士向第一財(cái)經(jīng)客戶端記者表示，按照規(guī)定，上市公司應(yīng)該分別按行業(yè)、產(chǎn)品、地區(qū)，說明報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤的構(gòu)成情況。“上市公司在關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)上提供的信息愈少，愈容易引發(fā)各方的臆測。”

　　同時(shí)，樂視網(wǎng)2014年年報(bào)在報(bào)告分部的財(cái)務(wù)信息中，列有影視劇發(fā)行業(yè)務(wù)、終端業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和營業(yè)成本。營業(yè)收入分別約為2.31億元、41.07億元元和32.32億元，營業(yè)成本分別約為0.95億元、41.05億元和21.87億元。

　　特別值得關(guān)注的是，上述三大業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和營業(yè)成本合計(jì)分別約為75.7億元和63.87億元，經(jīng)過分部間抵消7.52億元和5.59億元之后，合計(jì)分別為68.19億元和58.28億元。正好與樂視網(wǎng)2014年?duì)I業(yè)收入和營業(yè)成本相等。

　　據(jù)了解，上市公司在合并報(bào)表時(shí)，之所以需要分部間抵消，就是因?yàn)榉植恐g發(fā)生了內(nèi)部交易。（第一財(cái)經(jīng)日報(bào)）