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文交所上演別樣瘋狂
經(jīng)過(guò)近兩年時(shí)間的整頓后,文交所借助郵幣卡證券化的春風(fēng)成功“翻身”。然而,監(jiān)管空白等一系列問題也隨之而來(lái)。
在起起伏伏的股市之外,另一個(gè)市場(chǎng)里,投資熱潮正來(lái)勢(shì)洶洶。
這個(gè)市場(chǎng)便是郵幣卡電子盤。
據(jù)法治周末記者了解,郵幣卡電子盤是通過(guò)實(shí)物掛牌的方式將原本分散于郵幣卡現(xiàn)貨市場(chǎng)的郵票、錢幣、電話卡、紀(jì)念章等收藏品實(shí)物集中起來(lái)分類托管上市,并借助計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易的新型電子化交易模式。
有業(yè)內(nèi)人士介紹稱,郵幣卡電子盤有著與股市相同的交易時(shí)段、漲跌幅限制以及類似的交易軟件。借助郵幣卡電子盤,投資者可以“像炒股一樣炒錢幣郵票”。
2013年10月,郵幣卡電子盤最先在江蘇南京文化產(chǎn)權(quán)交易所(以下簡(jiǎn)稱“南京文交所”)錢幣郵票交易中心上線。此后,南方文交所、上海郵幣卡交易中心、湖南文交所等紛紛介入郵幣卡電子盤運(yùn)營(yíng)。
2009年,文交所曾在國(guó)內(nèi)遍地開花,被一些投資者等同為股票交易的“藝術(shù)品份額化交易”隨即走紅。
但這種局面并未持續(xù)多久。
2011年11月18日,國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(以下簡(jiǎn)稱“38號(hào)文件”),叫停藝術(shù)品類證券化交易模式,一大批文交所隨之停牌。
經(jīng)過(guò)近兩年時(shí)間的整頓后,2013年,文交所借助郵幣卡證券化的春風(fēng)成功“翻身”。然而,與之相關(guān)的爭(zhēng)議至今仍未平息。
7個(gè)月9.4倍漲幅
楊先生是大連較早介入文交所交易的投資者之一,也是國(guó)內(nèi)幾個(gè)文交所的開戶經(jīng)紀(jì)人。
2014年6月,他的公司與南京文交所簽訂合作協(xié)議,全國(guó)首家錢幣郵票線上交易正式在大連“落地”。
據(jù)楊先生介紹,一直以來(lái),他都關(guān)注著國(guó)內(nèi)藝術(shù)品的資產(chǎn)證券化進(jìn)程,“其中,做得最大的要屬南京文交所錢幣郵票交易中心”。
“直到去年7月初,作為‘老大’的南京文交所日成交額不過(guò)三四億元,甚至不及一只股票一天的成交額??删驮诮衲?月,其日成交額已穩(wěn)定在40億元左右。”楊先生向媒體介紹道。
同時(shí),南京文交所的交易數(shù)據(jù)也顯示,其郵幣卡電子盤交易行情從2014年7月的205.47點(diǎn)一路飆升至2015年2月的2137.45點(diǎn)。僅用了7個(gè)月時(shí)間,漲幅高達(dá)9.4倍。2014年,其已實(shí)現(xiàn)交易額550億元,2015年僅第一季度,交易額已達(dá)760億元。
有報(bào)道稱,由于近段時(shí)間股市持續(xù)震蕩,一眾股民已摩拳擦掌,紛紛轉(zhuǎn)投文交所郵幣卡電子盤。甚至出現(xiàn)不懂郵票的投資者,也在最近半年時(shí)間里把10萬(wàn)元本金變成了40萬(wàn)元。
雖然不為大多數(shù)人所知,但文交所的郵幣卡電子盤成交量的確驚人。
以2015年6月30日為例,南京文交所公布的數(shù)據(jù)顯示,其當(dāng)日成交量約為38億元。
文交所的交易時(shí)間俄日周一至周六的9:30至11:30、13:00至15:00,比A股交易時(shí)間多出一天。而最大的不同是,A股實(shí)行T+1的交易機(jī)制,也就是當(dāng)天買入的股票,第二天才能賣出,而文交所實(shí)行的是T+0,即當(dāng)天買入即可賣出,并可買入賣出多次。
盡管T+0操作起來(lái)更快,但一些投資者也經(jīng)歷了眼睜睜看著一只產(chǎn)品漲停、跌停,系統(tǒng)卻怎么都登錄不了、無(wú)法交易。
2015年4月,南京文交所先后兩次在官網(wǎng)發(fā)布了“關(guān)于部分投資人會(huì)員使用搶單軟件造成系統(tǒng)交易異常”的公告,采取的對(duì)應(yīng)措施,先是公布部分使用搶單軟件的交易賬號(hào),予以警示,接著是凍結(jié)賬號(hào)一周。
同時(shí),交易手續(xù)費(fèi)的頻繁變動(dòng),也讓這個(gè)新興市場(chǎng)的投資者們捏了把汗。據(jù)法治周末記者查閱資料統(tǒng)計(jì),2015年5月至6月期間,南京文交所手續(xù)費(fèi)前后進(jìn)行了4次調(diào)整,從1‰最高去到3‰又調(diào)回1‰。
然而,即便出現(xiàn)這些不穩(wěn)定的插曲,依然有越來(lái)越多投資者通過(guò)口口相傳涌入這一市場(chǎng)。
文交所監(jiān)管被指有名無(wú)實(shí)
“盡管在全世界還沒有(其他)哪一個(gè)地方的郵票卡幣實(shí)現(xiàn)了‘類證券化’,但南京文交所的做法受到了地方政府的認(rèn)可。”近日,在接受媒體采訪時(shí),全國(guó)文交所行業(yè)協(xié)會(huì)籌備組召集人彭中天說(shuō)。
在此前郵幣卡電子盤上線初期,南京文交所就曾對(duì)外宣稱,自己是全國(guó)唯一一個(gè)得到省級(jí)金融部門批復(fù)同意開展錢幣郵票線上交易的平臺(tái),并在其官網(wǎng)貼 出了江蘇省人民政府金融工作辦公室于2013年10月17日印發(fā)的《關(guān)于同意南京文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所開展錢幣及郵品線上交易的批復(fù)(蘇金融辦復(fù) 〔2013〕205號(hào))》。
不曾想,2013年12月23日,證監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于禁止以電子商務(wù)名義開展標(biāo)準(zhǔn)化合約交易活動(dòng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。《通知》指出,部 分公司以電子商務(wù)名義,采取集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易,存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患,要求各地區(qū)、各部門要 高度重視,認(rèn)真開展清理整頓工作。
由此,郵幣卡電子盤的資質(zhì)和未來(lái)發(fā)展模式開始受到公眾質(zhì)疑。
針對(duì)這些問題,南京市金融工作辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人曾向媒體模糊表示,南京文交所所在的棲霞區(qū)沒有設(shè)置金融工作辦公室,而南京市金融辦只是作為中轉(zhuǎn)單位代南京文交所向上級(jí)審批單位遞交申請(qǐng),具體交易細(xì)節(jié)應(yīng)該向?qū)徟鷨挝蛔稍儭?/p>
而對(duì)于郵幣卡電子盤交易合規(guī)與否,是否在證監(jiān)會(huì)的整頓肅清之列等核心問題,包括南京文交所在內(nèi)的各文交所與其所在地方金融辦公室均未予以公開回復(fù)。郵幣卡“類證券化”交易資質(zhì)問題依然成謎。
“其實(shí)根據(jù)‘38號(hào)文件’,中國(guó)已經(jīng)籌建了由證監(jiān)會(huì)牽頭、多部門參加的‘清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議(以下簡(jiǎn)稱聯(lián)席會(huì)議)’,聯(lián)席會(huì)議常設(shè)在證監(jiān)會(huì)。”彭中天對(duì)媒體透露,但問題是,文交所在聯(lián)席會(huì)議審查合格之后,并沒有被納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管范疇,地位尷尬。
“不承認(rèn)我們是證券,也沒有其他部門監(jiān)管,文交所到底是什么?我也困惑了。”彭中天感嘆。
在他看來(lái),各省、市級(jí)金融辦作為文交所的直接監(jiān)管部門,只監(jiān)管到申報(bào)具體交易品種、交易模式,并沒有對(duì)具體業(yè)務(wù)的監(jiān)管,交易過(guò)程沒有人管,也不用報(bào)交易數(shù)據(jù),沒有做到真正意義上的監(jiān)管。
叫停還是引導(dǎo)存爭(zhēng)論
“如果這不是一個(gè)‘賭場(chǎng)’,我找不到更貼切的比喻來(lái)形容。”一位藝術(shù)品投資人士曾這樣感嘆如今的文化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。
在一些理性的投資人眼中,文交所的郵幣卡電子盤交易模式似乎已陷入瘋狂狀態(tài)。
“以‘三輪虎大版’(郵票的一種)為例,上市價(jià)格300多元,文交所價(jià)格卻高達(dá)5萬(wàn)元,這是極其不對(duì)稱的。”從事電子盤交易的王先生日前對(duì)媒體稱,電子盤價(jià)格與實(shí)際價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離,存在高風(fēng)險(xiǎn),隨時(shí)存在“崩盤”的可能。
據(jù)王先生介紹稱,作為與證券投資本質(zhì)一致的文交所電子盤,同樣也不可避免地涉及到莊家炒作所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),作為新興的交易模式,文交所電子盤不斷修來(lái)改去的交易規(guī)則和風(fēng)控制度也存在巨大漏洞。
目前,各地文交所經(jīng)營(yíng)主體性質(zhì)可謂五花八門,國(guó)有、國(guó)有控股、國(guó)有參股、民營(yíng)合資,甚至存在一些交易平臺(tái)僅由一家產(chǎn)權(quán)網(wǎng)絡(luò)交易有限公司注冊(cè)成立。
“這大大增加了監(jiān)管難度和投資者的風(fēng)險(xiǎn)。”彭中天認(rèn)為,雖然相關(guān)制度中要求設(shè)立文化產(chǎn)權(quán)交易所,必須由省級(jí)人民政府批準(zhǔn),且批準(zhǔn)前應(yīng)征求文化 部、廣電總局、新聞出版總署意見,并經(jīng)中央文化體制改革工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室和清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議認(rèn)可,在一定程度上完善了文交所開設(shè)的審批 程序,“但文化藝術(shù)品發(fā)售與日常交易卻缺乏必要的監(jiān)督機(jī)制。”
在天津文交所發(fā)布的《天津文化藝術(shù)品交易所暫行規(guī)則》(以下簡(jiǎn)下稱《規(guī)則》)中,法治周末記者看到,其與滬深交易所的交易規(guī)則極為相似,只是《規(guī)則》沒有明確監(jiān)管部門。
對(duì)此,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意研究院執(zhí)行院長(zhǎng)魏鵬舉解釋稱,文交所的交易模式是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中間道路,價(jià)值的確定沒有統(tǒng)一體系。“這類交易風(fēng)險(xiǎn)和泡沫都很高,短期內(nèi)沒有實(shí)物交割,交易的產(chǎn)權(quán)是分割的而非完整的,所以這類交易所的監(jiān)管在國(guó)內(nèi)還處于空白。”
某證券投資咨詢機(jī)構(gòu)首席投資顧問馬建曾在一篇評(píng)論中寫道:“縱觀各文交所的郵幣卡電子盤交易模式,其本質(zhì)就是一個(gè)對(duì)莊家?guī)缀鹾翢o(wú)有效約束,可以肆意坐莊從而贏者通吃的典型‘博傻游戲"。他建議,適時(shí)叫停文交所郵幣卡電子盤交易。
但同時(shí),也有市場(chǎng)人士認(rèn)為,郵幣卡電子盤作為一種新興投資方式,雖存在先天缺陷和不足,與其叫停,不如引導(dǎo)與扶持。
“文交所遍地開花、良莠不齊的現(xiàn)象確實(shí)存在。但抓好頂層設(shè)計(jì),提升入場(chǎng)門檻,采用現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念,制定完善的規(guī)章制度,恐怕遠(yuǎn)遠(yuǎn)比叫停更能推動(dòng)新興業(yè)態(tài)的發(fā)展。”上述市場(chǎng)人士稱。
來(lái)源:法治周末 記者:張舒
編輯:邢賀揚(yáng)
關(guān)鍵詞:文交所 郵幣卡 證券化
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