新年伊始，各家基金公司紛紛密集發(fā)行新產(chǎn)品，逾24只新基金集中上柜。而其中，主題投資成為新年基金發(fā)行市場上熱門的品種。據(jù)悉，目前在發(fā)或待發(fā)的新基金主要是集中在醫(yī)藥、信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、軍工、國企改革等大熱行業(yè)的主題基金。業(yè)內(nèi)人士分析稱，從基金公司新基金的布局來看，主題性機(jī)遇望貫穿后市行情。

　　新股密集發(fā)行帶來介入良機(jī)

　　過去一周，滬深兩市雙雙收漲。上證綜指漲幅為1.57%；深證成指漲幅為2.82%；滬深300指數(shù)漲幅為0.37%；創(chuàng)業(yè)板指漲幅為5.54%。小盤股強(qiáng)于大盤股。上周，29個(gè)中信一級行業(yè)中有21個(gè)行業(yè)上漲。其中，家電、汽車和計(jì)算機(jī)表現(xiàn)居前；建筑、銀行和房地產(chǎn)表現(xiàn)居后。而國內(nèi)外各類型基金也普遍上漲，股票型、指數(shù)型和混合型基金表現(xiàn)居前，漲幅分別為1.42%、1.31%和1.20%；貨幣型、保本型和封閉式基金表現(xiàn)相對居后，漲幅分別為0.06%、0.79%和0.81%；QDII基金微漲，上漲0.28%。

　　股票型基金中，景順長城能源基建、中銀動態(tài)策略和德邦優(yōu)化配置表現(xiàn)居前，漲幅分別為9.38%、8.27%和7.92%；混合型基金中，寶盈新價(jià)值、易方達(dá)新興成長和華安安順表現(xiàn)居前，漲幅分別為9.54%、6.77%和6.34%；封閉式基金中，東方紅睿豐、基金久嘉和基金銀豐表現(xiàn)居前，漲幅分別為4.88%、2.80%和2.57%；QDII中，廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣、諾安全球收益不動產(chǎn)和廣發(fā)美國房地產(chǎn)美元表現(xiàn)居前，漲幅分別為4.79%、4.65%和4.59%。分級基金進(jìn)取份額中，富國創(chuàng)業(yè)板B、鵬華中證傳媒B和萬家中證創(chuàng)業(yè)成長B表現(xiàn)居前，凈值漲幅分別為8.88%、8.69%和6.59%。杠桿排名前三的分別是嘉實(shí)多利進(jìn)取、海富通穩(wěn)進(jìn)增利B和申萬菱信深成進(jìn)取，杠桿大小分別為4.74、3.76和3.50。

　　本周開始將有逾20只新股密集發(fā)行，1月IPO資金凍結(jié)量將創(chuàng)2014年6月以來的歷史峰值。國泰君安預(yù)計(jì)凍結(jié)資金或達(dá)2萬億元，受新股發(fā)行疊加其他多重因素影響，資金面將有較大壓力。新股密集發(fā)行，導(dǎo)致短期市場資金流動性偏緊，但打新基金有望獲得較高的收益。

　　主題基金布局提速

　　目前主題投資的基金產(chǎn)品發(fā)行正熱。國金證券指出，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新能源和新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是未來我國積極順應(yīng)、適應(yīng)新常態(tài)的需要，也是未來改變?nèi)祟惿a(chǎn)方式、生活方式的重要支撐，其作為國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中的關(guān)鍵行業(yè)，蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展機(jī)遇，值得把握相關(guān)行業(yè)的爆發(fā)機(jī)會。據(jù)了解，博時(shí)基金就在近日發(fā)行博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動力靈活配置混合發(fā)起式基金，正式吹響了“下一站主題投資”的號角。博時(shí)產(chǎn)業(yè)新動力擬任基金經(jīng)理蔡濱強(qiáng)調(diào)，2015年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主基調(diào)仍是改革+產(chǎn)業(yè)升級，創(chuàng)新而非要素投入將成為推動中國經(jīng)濟(jì)再次起飛的核心動力。從投資機(jī)會上，更為看好受益于改革升級的行業(yè)，尤其是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和公司；從行業(yè)來看，比較看好高端裝備制造業(yè)、國防軍工、智能化裝備、新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、現(xiàn)代物流等。這些行業(yè)不同于傳統(tǒng)勞動力密集驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)，更多由技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動，具有更高的附加值以及成長空間。

　　隨著國企改革方案出臺時(shí)間表明確，石化雙雄混合所有制改革出爐，國企改革在2015年進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，基金公司也瞄準(zhǔn)這一重大事件中的投資機(jī)會。據(jù)悉，工銀瑞信國企改革主題股票基金已于近日發(fā)行。此前，工銀瑞信通過提前布局和精細(xì)管理，通過兩只行業(yè)基金工銀瑞信金融地產(chǎn)和工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)基金，將2014年普通股票型基金冠軍和季軍收入囊中。

　　據(jù)銀河數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月28日，A股國有上市公司共有981家，總市值25.24萬億元，其中央企、地方國企平均市值分別為500億元、130億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年中證國有企業(yè)綜合指數(shù)全年漲幅55.86%，超越同期上證綜指漲幅。據(jù)了解，該基金所指的國企改革主題包括已實(shí)施改革方案或具有改革預(yù)期的中央國有企業(yè)以及地方國有企業(yè)；同時(shí)，考慮到國企改革的影響范圍和涉及面的寬廣，受益于行業(yè)準(zhǔn)入等相關(guān)主題的非國有企業(yè)同屬國企改革主題的范圍也囊括在內(nèi)。

　　此外，除了二級市場，非公募資產(chǎn)管理為基金公司發(fā)展全類別投資提供了寬廣舞臺。一些跡象顯示，基金公司旗下非公募資產(chǎn)的投資范圍已經(jīng)從二級市場擴(kuò)展到一級市場，從國內(nèi)走向全球，顯示了基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)“進(jìn)化”的趨勢。據(jù)消息人士透露，2014年易方達(dá)基金與三峽集團(tuán)、復(fù)星實(shí)業(yè)合作，合資籌建了一只海外產(chǎn)業(yè)投資基金，專門從事海外清潔能源并購。基金一期規(guī)模即達(dá)到10億美元，用于收購海外風(fēng)電、水電等清潔能源資產(chǎn)。

　　清潔能源產(chǎn)業(yè)基金“走出去”，順應(yīng)了國家對發(fā)展清潔能源的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，從公開披露的信息來看，這很可能是由國資委批復(fù)的全國首家投資清潔能源的海外產(chǎn)業(yè)投資基金。同時(shí)，這個(gè)案例中出現(xiàn)了央企與民企、半民企（國企與民企的合資企業(yè)）在海外建立合資公司，也是混合所有制改革的一種新模式。合資有助于盤活大型央企在海外的大量資產(chǎn)，提升全球化競爭力。

　　醫(yī)藥板塊或?qū)⒋蟾怕逝苴A大盤

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年，醫(yī)藥板塊的漲幅不到20%，在申萬28個(gè)一級行業(yè)中漲幅排名倒數(shù)第二，而同期非銀金融板塊漲幅超過100%。有機(jī)構(gòu)人士指出，當(dāng)前缺乏基本面支撐的周期股、大盤藍(lán)籌風(fēng)格股票漲勢幾近瘋狂，醫(yī)藥板塊為代表的成長股為大家所拋棄。目前股市表現(xiàn)出較強(qiáng)的行業(yè)輪動行情，因此前期漲幅較低的醫(yī)藥行業(yè)會有補(bǔ)漲的預(yù)期；當(dāng)前醫(yī)藥板塊不論從絕對估值角度還是相對估值角度都處于歷史低位，因此2015年投資醫(yī)藥板塊性價(jià)比很高，正是布局醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的良好時(shí)機(jī)。

　　2015年是我國進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的關(guān)鍵一年，預(yù)計(jì)2015年GDP增長率向7%靠攏，貼近當(dāng)前潛在經(jīng)濟(jì)增長率。消費(fèi)價(jià)格指數(shù)維持在2%以內(nèi)，工業(yè)品價(jià)格指數(shù)可能持續(xù)通縮但幅度減輕。“中速增長，低通脹”將成為未來3-5年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的寫照。在這樣的大背景下，對于醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理李佳存認(rèn)為，受益于人口老齡化以及國家持續(xù)加大投入，未來5-10年醫(yī)藥行業(yè)整體仍有望維持15%以上的穩(wěn)健增長。對比2014年，2015年將是繼續(xù)深化醫(yī)改的一年，政策面整體會更加樂觀。藥品方面，政府整體思路已由“唯低價(jià)是取”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)先，價(jià)格合理”。2015年基本藥物以及省醫(yī)保目錄藥品招標(biāo)工作陸續(xù)推進(jìn)；醫(yī)療服務(wù)方面，政府鼓勵(lì)社會資本辦醫(yī)，醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)及民營醫(yī)院納入醫(yī)保等扶持政策有望陸續(xù)出臺，政策紅利不斷釋放。總體來看，雖然2015年行業(yè)有政策擾動壓力，但也有明顯的政策紅利預(yù)期。

　　從估值層面分析，李佳存指出，當(dāng)前醫(yī)藥板塊對應(yīng)2015年整體估值在25倍左右，相對大盤的估值溢價(jià)率下滑至43%，行業(yè)估值溢價(jià)率較2005年以來的平均值低25個(gè)百分點(diǎn)，位于歷史低位。因此，2015年醫(yī)藥板塊或?qū)⒋蟾怕逝苴A大盤。落實(shí)到今年的投資機(jī)會，將主要來自景氣度較高的醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、診斷等行業(yè)以及處方藥行業(yè)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。此外，互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)醫(yī)療、醫(yī)藥行業(yè)的改造也會帶來較好的投資機(jī)會。