指向　支持民資參股

　　從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，就銀行業(yè)而言，2013年9月美國銀行清倉建行持股后，工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行的外資戰(zhàn)投已全部“撤退”，而在過去的10年中，高盛集團、花旗集團、摩根士丹利、瑞士銀行和蘇格蘭皇家銀行集團等在內(nèi)的外資金融機構(gòu)，都相繼以戰(zhàn)略投資者的姿態(tài)斥巨資參股國內(nèi)中資銀行。

　　對于外資撤離，市場猜測其中有對中資銀行債務(wù)風(fēng)險的擔(dān)憂，同時，也有自身套利的選擇。“外資金融機構(gòu)的退出與每家機構(gòu)自身發(fā)展策略不同有關(guān)，過去說外資機構(gòu)參股中資行是‘戰(zhàn)略投資’，恐怕并非完全如此，更多的恐怕是財務(wù)投資，屬于財務(wù)性的策略安排，而非長期持有的戰(zhàn)略投資者。”一位國有大行分析人士坦言。

　　如今在混合所有制改革的背景下，引入民資調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)則成為了監(jiān)管層對金融機構(gòu)的建議。保監(jiān)會副主席周延禮表態(tài)稱，“保險業(yè)將會深化公司治理、市場機制的改革，擴大對內(nèi)、對外的開放，支持社會資本準(zhǔn)入，鼓勵民營資本參與國有保險企業(yè)的改革，支持發(fā)展混合所有制保險企業(yè)，推動建立多層次多成分保險市場。”

　　證監(jiān)會也在今年表態(tài)，支持民營資本、專業(yè)人員等各類符合條件的市場主體出資設(shè)立證券經(jīng)營機構(gòu)，進一步放寬證券經(jīng)營機構(gòu)外資準(zhǔn)入條件。支持國有證券經(jīng)營機構(gòu)開展混合所有制改革。同時，支持基金管理公司混合所有制改革，進一步優(yōu)化基金管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織形式，支持建立專業(yè)人士持股；允許期貨公司股東范圍擴大為法人、自然人及其他組織，這意味著，國有、集體、民營等各類資本也能進入期貨行業(yè)，在一定程度上實現(xiàn)期貨公司混合所有制改革。

　　中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇指出，“金融行業(yè)的混合所有制改革涉及到的問題非常多，并非是簡單的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，但是國有資本控股地位可以下降，讓其他資本進入，關(guān)鍵是要給予民資相應(yīng)的話語權(quán)，而不是僅僅停留在融資方面。”

　　還有業(yè)內(nèi)分析人士稱，混合所有制改革由于涉及資本結(jié)構(gòu)與股權(quán)優(yōu)化，一定要有資本市場和運作經(jīng)驗的券商投行參與其中，金融行業(yè)壟斷程度較高，要打破現(xiàn)有的利益藩籬，民資進入的渠道問題以及與國有資本控股比例的博弈都是推動混改的焦點。