中國(guó)股市在新“國(guó)九條”發(fā)布后的首個(gè)交易日(12日)迎來暴漲，但此番好景僅持續(xù)一天，13日股市又出現(xiàn)小幅下跌。專家指出，長(zhǎng)期來看，新“國(guó)九條”將產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)利好，但對(duì)短期市場(chǎng)的影響可能有限，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在短期內(nèi)仍將震蕩。

　　股市暴漲后微跌 專家稱上半年難現(xiàn)牛市

　　國(guó)務(wù)院9日發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》(即新“國(guó)九條”)，提出發(fā)展多層次股票市場(chǎng)等九項(xiàng)部署，并明確提出到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場(chǎng)體系。

　　受此消息影響，股市在12日迎來上漲行情，其中，滬指上漲2.07%，深成指上漲2.17%，創(chuàng)業(yè)板上漲1.57%。

　　但此次股市反彈僅持續(xù)一天，13日股市又出現(xiàn)小幅下跌，其中，滬指跌幅0.1%，深成指跌幅0.11%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.16%。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟在接受中新網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，新“國(guó)九條”的出臺(tái)會(huì)在短期內(nèi)刺激市場(chǎng)，讓投資者興奮一下，但當(dāng)前股市的不景氣主要是因?yàn)橹袊?guó)宏觀經(jīng)濟(jì)近期處于低迷，這導(dǎo)致市場(chǎng)投資者心理預(yù)期逐漸變得悲觀，這種悲觀的預(yù)期不可能因?yàn)閹讞l措施就馬上扭轉(zhuǎn)。

　　“在經(jīng)濟(jì)不夠景氣，投資者心理預(yù)期悲觀，制度層面問題沒有解決以及政策面沒有利好出現(xiàn)的情況下，不要指望上半年會(huì)有大的牛市。”呂隨啟說。

　　預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期仍震蕩 新政或產(chǎn)生長(zhǎng)期利好

　　在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和人士看來，新“國(guó)九條”對(duì)短期市場(chǎng)的影響可能有限，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在短期內(nèi)仍將震蕩，但長(zhǎng)期來看，新政會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)利好影響。

　　“在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的背景下，出臺(tái)如此有力度政策措施，有助于增強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心。”銀河證券首席策略分析師孫建波表示。

　　孫建波指出，資本市場(chǎng)的完善、發(fā)展與壯大有助于促進(jìn)直接投資，化解間接融資比重過高的風(fēng)險(xiǎn)，為銀行分憂，反過來有助于宏觀經(jīng)濟(jì)的“托底”。就短期而言，“新國(guó)九條”不會(huì)扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)本身的頹勢(shì)，但給市場(chǎng)交了一個(gè)“政策底”。由于經(jīng)濟(jì)本身仍舊低迷，如果穩(wěn)增長(zhǎng)政策沒有更大的動(dòng)作，在經(jīng)濟(jì)沒有見底預(yù)期之前，股市可能難言反轉(zhuǎn)，但政策底意味著股市底部或?yàn)槠诓贿h(yuǎn)。

　　星石投資認(rèn)為，新“國(guó)九條”表明國(guó)務(wù)院對(duì)發(fā)展資本市場(chǎng)的重點(diǎn)支持，預(yù)計(jì)未來有關(guān)資本市場(chǎng)的紅利將源源不斷推出，有利于股票市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，為今后牛市的到來奠定很好的制度基礎(chǔ)。

　　但星石投資同時(shí)指出，從短期看，新“國(guó)九條”對(duì)市場(chǎng)的利好并不會(huì)馬上體現(xiàn)，受CPI創(chuàng)新低以及IPO(新股發(fā)行)要重啟等短期因素影響，預(yù)計(jì)市場(chǎng)還將以震蕩為主。

　　市場(chǎng)期待新一輪牛市 改革成敗關(guān)鍵在落實(shí)

　　值得注意的是，2004年，國(guó)務(wù)院曾發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(即老“國(guó)九條”)，為資本市場(chǎng)改革與發(fā)展奠定基調(diào)，此后，中國(guó)股市進(jìn)入了牛市通道，上證指數(shù)在2007年達(dá)到6124點(diǎn)的歷史高度。

　　那么，新“國(guó)九條”能否重演當(dāng)年的一幕？不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和投資者預(yù)期，在新“國(guó)九條”的影響下，A股市場(chǎng)不久將迎來新一輪的牛市。

　　有樂觀者認(rèn)為，“新國(guó)九條”將成為A股市場(chǎng)制度紅利的起點(diǎn)和基石。招商證券一位分析師預(yù)計(jì)，今明兩年會(huì)有不少救市政策出臺(tái)，上證指數(shù)最終將可能在2015年滑向1500點(diǎn)至1600點(diǎn)區(qū)間內(nèi)，在2016年至2017年再次迎來大牛市。

　　呂隨啟則表示，新“國(guó)九條”是個(gè)大框架，還要有更多的配套政策和措施推出，而且，改革能否成功、牛市是否出現(xiàn)關(guān)鍵在于諸多條款能否得到有效落實(shí)。

　　分析指出，改革紅利真正釋放需要時(shí)間。未來一段時(shí)間，股市行情仍有可能出現(xiàn)反復(fù)，尤須警惕對(duì)新“國(guó)九條”利好的透支。但沿著新“國(guó)九條”鋪就的市場(chǎng)化改革之路，隨著各項(xiàng)改革措施的真正落實(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展值得期待。(完)