“沒想到還有這么多人關(guān)注天涯!”天涯社區(qū)總裁邢明在與記者連線時(shí)如是說。

　　事實(shí)上，如果不是微博上一則“天涯被賣”的傳言，媒體甚至都不會(huì)關(guān)注天涯謀求新三板上市的消息。

　　盡管天涯沒有變，但網(wǎng)友早就變了。不過，對(duì)于三五年就是一個(gè)迭代的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)來說，不變也許是最致命的。

　　連年虧損

　　微博上天涯被賣的消息源自一個(gè)“公開轉(zhuǎn)讓說明書”的文件。天涯社區(qū)總裁邢明表示，該文件只是在新三板掛牌的一個(gè)步驟，目前天涯正在計(jì)劃在新三板掛牌上市。

　　同時(shí)，文件也披露了天涯社區(qū)最近的一些數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，天涯社區(qū)主要的收入來源仍為廣告，而最近兩年已經(jīng)連續(xù)虧損，2014年、2013年的虧損金額分別為4465萬元和3161萬元。

　　邢明介紹，未來幾年天涯將向社區(qū)游戲、社區(qū)電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。邢明在今年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資與并購(gòu)大會(huì)上透露即將上線“天下財(cái)富網(wǎng)”。

　　“天涯此番動(dòng)作明顯是看中了國(guó)內(nèi)新三板市場(chǎng)的火熱和對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的認(rèn)可。”一位分析人士表示。

　　該人士指出，與其他市場(chǎng)不同，主板上市的企業(yè)必須連續(xù)3年盈利；即使在創(chuàng)業(yè)板上市，也必須1年盈利；而在新三板上市，則只需要提供最近兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)即可。

　　相比幾年前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)赴美上市的追捧，如今國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)概念表現(xiàn)出的“友好”和“狂熱”顯然已經(jīng)反超美股，成為一大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)理想的上市地。不過，值得反思的是，天涯真的做好準(zhǔn)備了嗎？

　　一波三折的上市之路

　　天涯此前曾經(jīng)兩次嘗試上市未果。早在2005年和2006年，天涯社區(qū)便先后獲得了IDG、清科、聯(lián)想、谷歌、江南春的投資并籌劃在境外上市。

　　2005年的天涯紅極一時(shí)，國(guó)際巨頭谷歌也參與了其中的資本運(yùn)作。谷歌在2005年以每股1美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了天涯100萬股，占天涯控股總股本的6.67%。

　　不過， 2010年，天涯社區(qū)通過回購(gòu)谷歌股份等動(dòng)作拆除了VIE架構(gòu)，并終止了與谷歌的合作，也放棄了海外上市的計(jì)劃。按照2.9美元/股的回購(gòu)價(jià)格計(jì)算，天涯在2010年的估值為4347萬美元。

　　另外，在2009年國(guó)內(nèi)推出創(chuàng)業(yè)板時(shí)，天涯社區(qū)沖擊創(chuàng)業(yè)板的消息一度甚囂塵上，市場(chǎng)甚至普遍認(rèn)為天涯將成為創(chuàng)業(yè)板第一股。但最終這一計(jì)劃也未予以實(shí)施，有分析認(rèn)為是當(dāng)時(shí)的法律結(jié)構(gòu)問題導(dǎo)致了天涯錯(cuò)失良機(jī)。

　　在嘗試上市的同時(shí)，天涯最近也著手進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　從天涯公開的資料可以看出，其網(wǎng)絡(luò)廣告營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)呈下降趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)呈上升趨勢(shì)，這與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇有關(guān)。近年來，因受到微博、微信等社交平臺(tái)的沖擊，天涯傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)廣告收入面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　“以往我們主要靠廣告，但這不是一個(gè)強(qiáng)大的商業(yè)模式，且對(duì)社區(qū)生態(tài)是有破壞性的”，邢明告訴記者，天涯現(xiàn)在正圍繞個(gè)人生態(tài)做增值服務(wù)，未來收入將會(huì)從以網(wǎng)絡(luò)廣告收入為主轉(zhuǎn)向以個(gè)人增值服務(wù)為主。

　　但從目前來看，天涯的個(gè)人增值業(yè)務(wù)收入占公司整體收入的比重僅為4%左右，并且2014年度較2013年增加約60萬元，增幅約為15%，相對(duì)緩慢。

　　風(fēng)光不再 路向何方？

　　民間有句老話，“瘦死的駱駝比馬大”。即使到現(xiàn)在，天涯的注冊(cè)用戶仍然超過1億，移動(dòng)端流量占比超過60%（以UV計(jì)算），類微博產(chǎn)品“微論”裝機(jī)量達(dá)1000萬，平均日發(fā)帖回帖量大約為45萬。據(jù)此可以判斷，天涯的月活躍用戶應(yīng)該以百萬計(jì)算。

　　不過，天涯顯然早已過了拿用戶規(guī)模說事的階段。對(duì)于一家初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)公司，也許還可以向外界表示目前不追求盈利，只追求影響力；但對(duì)于天涯來說，目前的問題只剩下了變現(xiàn)能力，以及生命力如何延續(xù)。

　　曾經(jīng)的人人網(wǎng)、貓撲等與巔峰期相比皆落寞了不少。這些社區(qū)隕落的原因也許各有不同，但早期社區(qū)變現(xiàn)難是一大公認(rèn)難題。即使是貢獻(xiàn)最大的廣告收入，在當(dāng)年推出時(shí)也遭到了網(wǎng)友的強(qiáng)烈反對(duì)。

　　另外，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也早已步入白熱化階段，各大企業(yè)在其中爭(zhēng)得頭破血流，業(yè)界對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融也過了盲目追捧的階段。天涯此時(shí)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融是否意味著盲目追逐熱點(diǎn)，也是業(yè)內(nèi)擔(dān)憂的地方。

　　有人評(píng)論說，在這個(gè)言必稱風(fēng)口的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，誰都想做風(fēng)口的那只豬，天涯之前走得太慢。不過，走得太快，也有可能懸在天上下不來。新三板可以讓人一夜暴富，也可以讓人一夜赤貧。而對(duì)于天涯來說，登陸新三板將面臨的考驗(yàn)，和新三板帶來的機(jī)會(huì)一樣大。

　　（文/劉璨 楊陽 據(jù)新浪科技）