國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.0%，比上月略降0.1個百分點。其中，訂單指數(shù)持續(xù)改善，需求逐步企穩(wěn)向好。此外，非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為55.2%和54.5%，分別高于上月1.0和0.4個百分點。三大指數(shù)均連續(xù)6個月保持在臨界點以上。盡管疫情沖擊猶在，但隨著各項宏觀調(diào)控政策措施逐步落地見效，工業(yè)復工復產(chǎn)水平繼續(xù)提升，中國經(jīng)濟持續(xù)復蘇向好。

PMI是經(jīng)濟監(jiān)測的先行指標，涵蓋了經(jīng)濟活動的多個方面，反映了經(jīng)濟總體情況和總的變化趨勢，可謂是經(jīng)濟變化的晴雨表。從公布的8月份制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)均高于臨界點，原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點。

具體來看，生產(chǎn)指數(shù)為53.5%，比上月回落0.5個百分點，但仍位于臨界點以上；新訂單指數(shù)為52.0%，比上月上升0.3個百分點，且連續(xù)4個月回升；原材料庫存指數(shù)為47.3%，比上月下降0.6個百分點；從業(yè)人員指數(shù)為49.4%，比上月略升0.1個百分點；供應商配送時間指數(shù)為50.4%，與上月持平，高于臨界點。

這表明，一方面，受疫情持續(xù)影響，制造業(yè)活動尚未完全恢復正常，如PMI中兩項指數(shù)均低于臨界點；另一方面，制造業(yè)持續(xù)復蘇的跡象明顯，如PMI中三項指數(shù)均高于臨界點，從而有助于帶動整個經(jīng)濟景氣持續(xù)恢復向好。

值得指出的是，8月份新訂單指數(shù)不僅位于臨界點之上，且連續(xù)4個月回升，與生產(chǎn)指數(shù)的差值收窄至1.5個百分點，為3月份以來的最小值。從行業(yè)來看，醫(yī)藥、非金屬制品、金屬制品、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等制造業(yè)新訂單指數(shù)均高于上月4.0個百分點以上。這意味著，需求繼續(xù)恢復，需求改善慢于供給改善的情況正在向好變化。

再從外需來看，隨著一系列穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資政策效應持續(xù)釋放，制造業(yè)出口進一步改善。8月份新出口訂單指數(shù)為49.1%，比上月高出0.7個百分點，其中非金屬制品、有色、金屬制品等7個行業(yè)位于臨界點以上。可見，無論是內(nèi)需還是外需，需求的持續(xù)改善有助于供需兩方面循環(huán)逐步改善，從而實現(xiàn)供需均衡地持續(xù)復蘇向好。

8月份PMI呈現(xiàn)出的中國經(jīng)濟持續(xù)復蘇向好大趨勢，存在著現(xiàn)實的可靠基礎。

比如，7月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5895.1億元，同比增長19.6%，增速比6月份加快8.1個百分點，已連續(xù)3個月同比增長，增速逐月加快。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，有32個行業(yè)利潤實現(xiàn)增長，數(shù)量比上月增加9個；有24個行業(yè)利潤增速比6月份加快(或降幅收窄、由負轉(zhuǎn)正)，數(shù)量比上月增加9個。

再如，8月份全國日均發(fā)電量、統(tǒng)調(diào)用電負荷均創(chuàng)歷史新高。日發(fā)電量最高達到246億千瓦時，較去年峰值高出6.86億千瓦時，統(tǒng)調(diào)用電負荷最高達到10.76億千瓦，比去年峰值高出2400萬千瓦。

由此可以看出，生產(chǎn)端繼續(xù)處于擴張狀態(tài)，為PMI走勢平穩(wěn)提供了可靠基礎，有助于繼續(xù)增強市場主體信心。也正因為此，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為58.6%，高于上月0.8個百分點，表明經(jīng)營預期改善，企業(yè)信心增強。

進一步結(jié)合非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)來看，8月份，前者為55.2%，比上月上升1.0個百分點，后者為54.5%，高于上月0.4個百分點。非制造業(yè)復蘇勢頭繼續(xù)向好和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)恢復向好，更加佐證了中國經(jīng)濟持續(xù)復蘇向好的大趨勢。

當然，盡管經(jīng)濟持續(xù)復蘇向好，但也必須注意到，在疫情沖擊下，中國經(jīng)濟持續(xù)復蘇向好大趨勢需要進一步鞏固，市場需求不足等問題需要高度重視。8月份小型企業(yè)PMI為47.7%，比上月下降0.9個百分點，仍位于臨界點以下，就說明了這一點。

因此，下階段，要繼續(xù)保持宏觀政策連續(xù)性，扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六保”任務，提高宏觀政策效力效果，特別是以加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局為著力點，盡快提升市場需求的回升速度，促進供需雙方均衡恢復向好。

張德勇 中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員