新華社北京12月20日電題：央行本周凈投放6300億元短期流動性緩解年末壓力

新華社記者張千千

中國人民銀行20日以利率招標(biāo)方式開展了1500億元14天期限逆回購操作。這是央行連續(xù)第三天開展較大額度逆回購操作，三天內(nèi)共計(jì)凈投放6300億元。專家表示，這一操作旨在滿足年底資金需求，保證銀行體系年底流動性總量合理充裕。

在11月19日開展1200億元逆回購操作后，央行于本月18日重啟逆回購操作。同時，這也是央行9月27日后首次開展14天期限逆回購操作，并將中標(biāo)利率下調(diào)5個基點(diǎn)至2.65%。

對于利率下調(diào)這一行為，市場中有觀點(diǎn)認(rèn)為是央行“降息”的表現(xiàn)。對此，中信證券研究所副所長明明認(rèn)為，本次重啟14天期限逆回購操作并下調(diào)操作利率是跟隨11月份7天期限逆回購利率降低5個基點(diǎn)的同步操作，維持央行逆回購操作利率期限利差15個基點(diǎn)空間穩(wěn)定，而并非新一輪“降息”。

交通銀行金融研究中心表示，央行操作的期限特征表明央行“呵護(hù)”市場流動性穩(wěn)健跨年的態(tài)度。近期公開市場主要的到期壓力——中期借貸便利（MLF）已在16日全額對沖并凈投放140億元。18日重啟逆回購凈投放2000億元流動性的同時，降低跨年資金利率，很大程度上可以避免市場流動性年末出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張。

從市場資金面價(jià)格變動來看，盡管央行三日內(nèi)共投放6300億元的流動性，14天回購利率（DR014）和21天回購利率（DR021）下行幅度并不顯著，DR014甚至仍繼續(xù)上行。

對此，明明認(rèn)為，由于元旦即將來臨、今年春節(jié)時間較往年更早，12月下旬整個市場對流動性的需求較高，因此即使央行大量投放短期流動性，在供需平衡上仍然是需求量更高一些。

專家預(yù)測，未來兩周預(yù)調(diào)微調(diào)市場短期波動的操作可能還會存在。年末央行靈活適度的調(diào)節(jié)，也可能旨在為2020年初配合專項(xiàng)債發(fā)行及其他宏觀政策共同發(fā)力打基礎(chǔ)。