“南船北船合并”的說法已在業(yè)界流傳了多年，在分家20年之后，如今兩船有望合體。

7月1日晚，中國船舶、中船防務(wù)、中國重工、中國海防、中國動(dòng)力、中船科技、久之洋、中國應(yīng)急等8家上市公司同時(shí)發(fā)布公告稱，中國船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中船集團(tuán)”)正與中國船舶重工集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中船重工”)籌劃戰(zhàn)略性重組，有關(guān)方案尚未確定，方案亦需獲得相關(guān)主管部門批準(zhǔn)。

8家上市公司齊傳南北船重組消息

7月2日，“南船”中船集團(tuán)和“北船”中船重工旗下的8家上市公司有7家股價(jià)以漲停開盤。截至當(dāng)日收盤，中國應(yīng)急、久之洋報(bào)收漲停，中國船舶、中國重工、中船科技漲幅超7%，中船防務(wù)漲6.27%，中國動(dòng)力漲5.69%，中國海防漲4.65%。

在20年前，“南船”“北船”其實(shí)是一家。1999年7月1日，兩家公司由中國船舶工業(yè)總公司分拆出來，以長(zhǎng)江為界劃為南北，“南船”為中船集團(tuán)，“北船”為中船重工。

經(jīng)過20年發(fā)展，“南船”“北船”均已成為業(yè)內(nèi)“巨無霸”。

1月23日，中船重工召開2019年度工作會(huì)議時(shí)公布，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3150億元，同比增長(zhǎng)4.9%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)88.6億元，同比增長(zhǎng)33.5%；經(jīng)濟(jì)增加值同比增長(zhǎng)114.6%，國有資本保值增值率105%。中船集團(tuán)則在1月2日宣布，2018年利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%。

7月1日發(fā)布公告的8家上市公司資產(chǎn)總計(jì)超過3300億元。其中，中國船舶、中船防務(wù)、中船科技等3家是“南船”旗下子公司，中國重工、中國海防、中國動(dòng)力、久之洋、中國應(yīng)急等5家則是“北船”旗下子公司。

近年來，關(guān)于“南船北船合并”的消息一直未斷。

2015年，“南船”“北船”在分拆16年后完成“一把手”互換。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是為合并埋下伏筆。

2016年9月，國家發(fā)改委點(diǎn)名中船集團(tuán)等6家央企，將其列入首批混改試點(diǎn)。當(dāng)年年底，中船集團(tuán)初步提出混改實(shí)施原則，優(yōu)先選擇在純民品、競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行混改。

2017年9月26日，中國船舶、中船防務(wù)雙雙發(fā)布公告稱，控股股東中船集團(tuán)正在籌劃重大事項(xiàng)，可能涉及本公司資產(chǎn)重組。不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，如果“南船”中船集團(tuán)要進(jìn)行重組，最有可能與“北船”中船重工合并。

同年9月28日，國資委召開新聞發(fā)布會(huì)，針對(duì)“南北船是否會(huì)兼并”的提問，國資委主任肖亞慶表示，任何情況都有可能發(fā)生。

上市子公司今年重組動(dòng)作不斷

2019年以來，南北船旗下上市公司已有不少資本重組動(dòng)作。

3月19日，中船科技發(fā)布公告稱，擬向中船集團(tuán)及中船電科發(fā)行股份購買其合計(jì)持有的海鷹集團(tuán)100%股權(quán)。

4月4日，中船防務(wù)發(fā)布公告稱，中國船舶擬以其持有的滬東重機(jī)100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與中船集團(tuán)持有的江南造船股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。本次交易完成后，主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為高端船用動(dòng)力裝備研發(fā)、制造、系統(tǒng)集成、銷售及服務(wù)。

6月26日，中國動(dòng)力擬分別向中國華融、大連防務(wù)投資、國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、中銀投資、中國信達(dá)、太平國發(fā)、中船重工集團(tuán)、中國重工發(fā)行普通股和可轉(zhuǎn)換公司債券，購買其持有的廣瀚動(dòng)力7.79%股權(quán)、長(zhǎng)海電推8.42%股權(quán)、中國船柴47.82%股權(quán)、武漢船機(jī)44.94%股權(quán)、河柴重工26.47%股權(quán)、陜柴重工35.29%股權(quán)、重齒公司48.44%股權(quán)。

同日，中國重工擬參與關(guān)聯(lián)方中國動(dòng)力重大資產(chǎn)重組，以所持中國船柴17.35%股權(quán)、武漢船機(jī)15.99%股權(quán)認(rèn)購中國動(dòng)力本次重大資產(chǎn)重組中非公開發(fā)行的股份。

民生證券表示，南北船上市平臺(tái)資產(chǎn)重組頻發(fā)，船舶領(lǐng)域資產(chǎn)證券化顯著提速，軍工央企資本運(yùn)作持續(xù)提速，預(yù)計(jì)軍工央企資產(chǎn)注入將會(huì)成為2019年全年的投資主線。

■ 分析

兩船合并有助于理順產(chǎn)業(yè)鏈條

在“南北船合并”的消息傳出后，安信軍工發(fā)布評(píng)論稱，南北船集團(tuán)旗下個(gè)股股價(jià)或有短期沖高表現(xiàn)，將來的走勢(shì)還是要看凈資產(chǎn)和利潤(rùn)帶來的公司價(jià)值情況，短期可能對(duì)軍工并購重組有所刺激。

“盡管南船側(cè)重于民船和制造，北船側(cè)重于軍船和配套，但南船和北船此前有部分業(yè)務(wù)重疊，出現(xiàn)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的狀況，重組后有助于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)力。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴新京報(bào)記者，在南北船合并后，二者會(huì)共同在軍船、民船業(yè)務(wù)上合作發(fā)力，在高技術(shù)方面也會(huì)有所突破。同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)減少后，優(yōu)勢(shì)集中，也有助于未來開辟海外市場(chǎng)，從公司層面上來看是有利的。

此外，由于船舶運(yùn)輸行業(yè)處于易虧損狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈條重組有助于盈利，也有助于提升產(chǎn)能、讓部分虧損產(chǎn)業(yè)走出困境、剝離不良資產(chǎn)、提升整體研發(fā)能力等。

“南船北船合并”也具有樣板意義。李錦認(rèn)為，“央企的兼并重組有助于理順產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系，協(xié)調(diào)消化內(nèi)部矛盾，突出優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)。但南車北車、南鋼北鋼等央企合并后，已有較長(zhǎng)時(shí)間沒有大型央企合并，南船北船合并將再為央企合并帶來示范作用”。

國盛證券也表示，兩大集團(tuán)產(chǎn)品類別重疊度較高，但各有優(yōu)勢(shì)和短板，合并后將有利于內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)互補(bǔ)、減少無效重復(fù)競(jìng)爭(zhēng)、提升效率，統(tǒng)籌發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。當(dāng)前全球造船業(yè)仍處于產(chǎn)能過剩的低迷期，日韓大型造船廠都已相繼聯(lián)盟或整合，“南北船合并”將成為提升中國船舶業(yè)全球綜合競(jìng)爭(zhēng)力的必要手段。

但李錦提醒稱，央企合并重組并不是簡(jiǎn)單的“1+1”工程，需要讓兩家企業(yè)從內(nèi)部進(jìn)行真正的融合，這就需要兩家央企各自調(diào)整好內(nèi)部結(jié)構(gòu)之后，整合優(yōu)勢(shì)資源，共同治理公司。

為了避免重組整合中“組而不合”及“大而不強(qiáng)”的問題，央企合并重組還應(yīng)該和組建投資運(yùn)營(yíng)公司、建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度等改革結(jié)合起來，在重組整合過程中，用改革的方法化解矛盾，讓合并后的央企不僅能加大體量，也能增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

新京報(bào)記者 林子 李云琦