對于經(jīng)濟而言，金融是血液、是工具，也應(yīng)當與時俱進。今年2月22日，習(xí)近平總書記在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時強調(diào)，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一個重要任務(wù)是破解實體經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型升級中的金融需求“密碼”。今年上半年，在異常復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境下，金融業(yè)助力實體企業(yè)的“突圍”可圈可點。時至年中，對于金融、對于實體經(jīng)濟，各界人士有怎樣的盤點和期待？

5月29日-30日，一年一度的金融街論壇年會在京舉行，本屆年會主題即“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”。本報記者受邀參加年會多場活動，在會里會外，我們找尋并梳理當前中國金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的關(guān)鍵幾招。

監(jiān)管者

金融業(yè)精準發(fā)力

對外開放步伐從未停歇

金融服務(wù)實體經(jīng)濟的力度，關(guān)鍵要看貨幣政策這只“發(fā)令槍”。在中國人民銀行行長易綱看來，近年來，人民銀行高度重視支持民營和小微企業(yè)的發(fā)展，以“幾家抬”的方式形成政策合力，通過信貸、債券和股票融資三支箭的政策設(shè)計，千方百計地加大對民營企業(yè)和小微企業(yè)的金融支持力度，推動民營企業(yè)和小微企業(yè)解決融資難、融資貴的問題，降低融資成本。

比如運用普惠金融定向降準。據(jù)易綱介紹，為支持民營和小微企業(yè)，人民銀行在今年1月再次降低了1%的準備金率，同時從5月15日開始，對縣域金融機構(gòu)實行比較低的準備金框架，也就是將1000多家農(nóng)村商業(yè)銀行的準備金從11%降到8%，法定存款準備金率下降3%，分三次釋放出3000億元，這樣能夠使1000多家縣域農(nóng)商行均勻地運用這批增量的錢，主要用于發(fā)放小微和民營企業(yè)貸款。

比如為民營企業(yè)設(shè)立債券融資支持工具，對民營企業(yè)發(fā)債信用進行擔(dān)保。據(jù)易綱介紹，截至目前，人民銀行發(fā)債工具已發(fā)出87只，金額近400億元，這一政策帶動間接發(fā)行的民營企業(yè)信用債數(shù)量更是幾倍于此。

“總的來看，前期一系列支持民營企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展的政策取得了積極成效。截至今年4月，普惠小微企業(yè)貸款的余額大數(shù)是10萬億元，同比增長了20%，增速度比上年末高了5%，支持小微企業(yè)2300多萬戶。”易綱帶來的這份“成績單”，收獲了聽眾的掌聲。

貨幣政策引導(dǎo)，金融機構(gòu)響應(yīng)，這是金融市場有效運行的基礎(chǔ)。而更大的市場需求，需要更多的服務(wù)主體參與。對此，中國銀保監(jiān)會副主席王兆星表示，中國的銀行業(yè)、保險業(yè)對外開放不斷擴大，對外開放的步伐從未停止。尤其是中國銀行業(yè)、保險業(yè)全面履行加入世界貿(mào)易組織承諾的基礎(chǔ)上，不斷自主擴大開放，不斷向世界打開大門。

王兆星帶來的數(shù)據(jù)是，截至今年4月，共有來自54個國家和地區(qū)的215家外國銀行在華設(shè)立了41家外國銀行法人，115家外國銀行的分行和153家代表處，外資銀行的營業(yè)機構(gòu)已經(jīng)達到982家。

同時，共有來自16個國家和地區(qū)的境外保險機構(gòu)在華設(shè)立了59家外資保險機構(gòu)和14家外資保險中介機構(gòu)，下設(shè)分支機構(gòu)達到1800多家。共有來自22個國家和地區(qū)的境外保險機構(gòu)在華設(shè)立了132家代表處。

對于這樣的開放度和外資參與度，王兆星的評價是，外資銀行和外資保險機構(gòu)充分發(fā)揮了跨境經(jīng)營的優(yōu)勢，不斷加大在華的資源投入，不斷豐富產(chǎn)品服務(wù)體系，其參與中國經(jīng)濟發(fā)展和提供的服務(wù)已遠遠超出其資產(chǎn)份額所反映的價值。這樣的開放，也全面提升了中國金融業(yè)的發(fā)展水平和金融機構(gòu)的競爭力，優(yōu)化了資金、技術(shù)、人才等市場要素的配置，促進了科技創(chuàng)新的進步，更好地滿足了經(jīng)濟發(fā)展和城鄉(xiāng)居民的金融服務(wù)需求。

案例

多層次資本市場怎樣用好？

“北京模式”值得思考

一花獨放不是春，百花齊放春滿園。在業(yè)界人士看來，除了間接融資，對于多層次資本市場的運用，或許才是企業(yè)深一度掌握金融工具的標志。

截至目前，金融業(yè)已經(jīng)成為北京市的第一支柱產(chǎn)業(yè)。在中國證監(jiān)會副主席閻慶民看來，北京在創(chuàng)新金融產(chǎn)品和金融服務(wù)、豐富服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新工具方面，是值得大家關(guān)注和分析的。

“去年，我國上市公司市值、融資規(guī)模、并購重組數(shù)量在全球都是居前列的。我也發(fā)現(xiàn)，北京的上市公司已經(jīng)形成了主板北京板塊和創(chuàng)業(yè)板中關(guān)村板塊。近三年，北京IPO融資和公司債等融資規(guī)模已經(jīng)達到近3萬億元，這在全國的占比也是非常高的。直接融資已經(jīng)成為北京企業(yè)重要的融資渠道。下一步，我們還是要繼續(xù)充分發(fā)揮好資本市場的功能作用，鼓勵金融機構(gòu)在京津冀協(xié)同發(fā)展、生態(tài)環(huán)保、產(chǎn)業(yè)升級等方面創(chuàng)新投融資一體化和綜合性金融服務(wù)，在副中心的建設(shè)、冬奧會等首都城市建設(shè)的重點領(lǐng)域設(shè)計個性化、差異化、定制化的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，精準、高效地支持北京首都發(fā)展?！睂τ诒本┑貐^(qū)企業(yè)與資本市場的互動，閻慶民點了贊。

當然，擁抱多層次資本市場的一大前提是企業(yè)自身的特點。

“截至今年4月底，科創(chuàng)板的輔導(dǎo)備案企業(yè)（中北京）居全國首位，上市公司龍頭的高精尖產(chǎn)業(yè)鏈完整。我看了一下數(shù)據(jù)，在170家準備上市公司當中，有51%以上來自于中關(guān)村科技園區(qū)，1343家新三板掛牌企業(yè)當中，130多家是創(chuàng)新型公司。下一步，我們還要支持產(chǎn)業(yè)投資基金、天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資，為文化產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)提供資本支撐?！遍悜c民這樣說。

展望未來，圍繞優(yōu)化證券金融服務(wù)結(jié)構(gòu)體系，拓寬服務(wù)業(yè)對外開放的新渠道，閻慶民有兩點建議。

第一是推動證券金融服務(wù)機構(gòu)的高質(zhì)量發(fā)展。實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展離不開高質(zhì)量的金融機構(gòu)體系?！氨本┑貐^(qū)的證券金融服務(wù)機構(gòu)，數(shù)量眾多，對外開放程度高，形成了圍繞資本市場完整的服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，證券金融服務(wù)機構(gòu)的數(shù)量和合資公司的占比位居全國前三，從事證券期貨業(yè)的會計事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)的數(shù)量和執(zhí)業(yè)人員居全國一半以上，業(yè)務(wù)占比達到70%。在北京注冊和展業(yè)的私募基金管理人員數(shù)量占全行業(yè)的1/4，管理基金的規(guī)模占全行業(yè)的1/3，這些都是北京經(jīng)濟發(fā)展的軟實力。未來，我們將進一步引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)完善公司治理，強化內(nèi)部控制，專注主業(yè)經(jīng)營，提升運營效率，擴大金融的有效供給，助力首都經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展?！遍悜c民表示。

第二是提升證券期貨行業(yè)的對外開放和創(chuàng)新融合水平。“證監(jiān)會積極支持和配合北京市服務(wù)業(yè)擴大開放綜合試點，推動證券期貨行業(yè)的雙向開放戰(zhàn)略在北京落地。除了核準瑞銀證券作為全國首家外資控股證券公司之外，我們也將推進其他國際知名金融機構(gòu)在京新設(shè)投資機構(gòu)，支持符合條件的證券基金金融機構(gòu)‘走出去’，逐步提高跨境金融服務(wù)的能力和國際競爭力，支持北京優(yōu)化營商環(huán)境，提升保護中小投資者指標排名，通過打造證券業(yè)對外開放的新高地，充分激發(fā)首都金融發(fā)展的內(nèi)生動力，更有力地支持、支撐北京服務(wù)業(yè)更高水平的擴大開放?！遍悜c民這樣說。

業(yè)界

新的經(jīng)濟增長源對金融啥要求？

服務(wù)不“卡脖”，助力好“備胎”

“過去，房地產(chǎn)投資、基建投資和出口是我國經(jīng)濟增長的三大來源，而這三大來源，相繼在歷史需求峰值出現(xiàn)后發(fā)生明顯減速。現(xiàn)在來看，這些領(lǐng)域?qū)ξ覈?jīng)濟存量的穩(wěn)定很重要，但是對增量的作用已經(jīng)不大了。對我們而言，新的增長動能非常重要?！痹谌珖f(xié)經(jīng)濟委員會副主任劉世錦看來，新的增長動能，既包括對低效率部門的改進、低收入階層收入增長和人力資本的提升，也包括消費和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，還包括補齊科學(xué)技術(shù)的基礎(chǔ)性研究和人才培養(yǎng)，更重要的是謀求綠色發(fā)展。

要實現(xiàn)這一切，金融服務(wù)也得變變樣。

比如放寬準入，發(fā)展出一大批為民營、中小企業(yè)提供專業(yè)化服務(wù)的金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品?！霸谶@個方面，除了我們的理念、政策、法制方面的問題之外，現(xiàn)在傳統(tǒng)金融機構(gòu)的機制和能力也是不適應(yīng)的。這個方面，怎么能夠發(fā)揮好本地化、網(wǎng)絡(luò)化的優(yōu)勢？實際上，現(xiàn)在已經(jīng)有一些成功的經(jīng)驗了?！眲⑹厘\這樣說。

其次，要有效利用國家信用。在劉世錦看來，現(xiàn)在一些地方政府、國企的杠桿率水平較高，背后有國家信用的支撐，但其對國家信用的利用效率其實并不高。當前，應(yīng)該探索如何更好地利用國家信用，進行制度安排和產(chǎn)品設(shè)計，比如說可以考慮發(fā)行低成本的長期建設(shè)國債，為政府公共產(chǎn)品和服務(wù)提供資金支持，這也有助于化解地方的隱形債務(wù)。

第三，劉世錦認為，要為企業(yè)兼并重組提供有效的金融支持，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高產(chǎn)業(yè)和區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集中度。

第四，要進一步完善部分環(huán)節(jié)，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長提供所需的金融服務(wù)，“下一步要考慮，怎么加快探索為市場化方式解決‘卡脖子’和‘備胎’技術(shù)提供金融支持的機制和產(chǎn)品?！眲⑹厘\表示。他還強調(diào)，要積極推動綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新?！爸袊诰G色金融方面，在全球范圍之內(nèi)是走在前面的，下一步應(yīng)該說潛力很大，綠色信貸、綠色債券、綠色基金、碳金融等等這些方面，我們可以有更多的探索，以適應(yīng)綠色經(jīng)濟體系形成和發(fā)展的需要。”

金融機構(gòu)

創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式直面挑戰(zhàn)

“金融機構(gòu)發(fā)展得好不好，關(guān)鍵看服務(wù)能力和水準是否與經(jīng)濟的內(nèi)在訴求相契合。經(jīng)濟發(fā)展是有周期的，經(jīng)營金融業(yè)事實上就是在經(jīng)營經(jīng)濟周期。好的發(fā)展周期有好的市場介入策略和資源統(tǒng)籌能力；在風(fēng)險裸露的調(diào)整周期，要練好內(nèi)功防范金融風(fēng)險，以風(fēng)險管控為準則?！惫獯笈d隴信托有限責(zé)任公司（以下簡稱“光大信托”）黨委書記、董事長、總裁閆桂軍在2019年京交會金融服務(wù)展期間對記者這樣表示。

公開資料顯示，截至2019年一季度末，光大信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模為6256.06億元，其中投向服務(wù)實體經(jīng)濟業(yè)務(wù)規(guī)模4957.11億元，占比為79.24%，同比增長514.95億元，增幅為11.59%。

近兩年來，金融業(yè)各界聚力為中小微企業(yè)紓困。這背后，信托業(yè)的力量也不可小覷。

“民營中小微企業(yè)為中國經(jīng)濟發(fā)展作出了非常大的貢獻，我是感同身受的。為此，我們成立了30億元的平準基金，支持發(fā)行未到期債券且債券價格起伏較大的民營企業(yè)，通過平準基金進行逆向操作，熨平市場波動，穩(wěn)定市場價格，進一步穩(wěn)定企業(yè)信用，為民營企業(yè)獲取融資創(chuàng)造良好條件。目前平準基金的額度已用滿了，加上其他的紓困基金，總額達50億元。除了支持民營企業(yè)發(fā)債，我們還支持地方政府的重大民生工程?！?/p>

閆桂軍表示，目前民營企業(yè)在資本市場的信用逐步恢復(fù)，去年投資的債券收益也很不錯，真正實現(xiàn)了“一石三鳥”：一是響應(yīng)國家政策、穩(wěn)定市場預(yù)期；二是民營企業(yè)拿到錢渡過難關(guān)；三是信托公司也賺取收益。

閆桂軍認為，信托是一個以投資為核心、以產(chǎn)融結(jié)合為紐帶的跨域經(jīng)營混合式金融主體，服務(wù)民營經(jīng)濟具有制度、模式、創(chuàng)新等優(yōu)勢。