新華社華盛頓5月30日電 財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)離轉(zhuǎn)向?qū)捤烧哌€有多遠(yuǎn)

新華社記者 楊承霖

近期，由于經(jīng)貿(mào)摩擦重挫美國(guó)資本市場(chǎng)，加上部分美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的呼聲日漸增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)副主席理查德·克拉里達(dá)30日在公開講話中釋放鴿派信號(hào)，被分析人士視作美聯(lián)儲(chǔ)可能轉(zhuǎn)向?qū)捤烧叩男盘?hào)。

克拉里達(dá)30日在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部講話時(shí)表示，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，美聯(lián)儲(chǔ)目前的貨幣政策是合適的。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，如果美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)前景面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)考慮“更加寬松的政策”。

道明證券全球利率策略主管普里婭·米斯拉認(rèn)為，克拉里達(dá)沒有挑明的是：如果經(jīng)貿(mào)摩擦加劇導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，美聯(lián)儲(chǔ)將降息。

芝加哥商品交易所根據(jù)聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)作出的最新預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到今年12月至少降息一次的概率已接近90%。這意味著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期非常強(qiáng)烈。

美國(guó)資本市場(chǎng)近期表現(xiàn)令人憂心，自5月初經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)以來(lái)，美股道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)已累計(jì)下跌約5%，納斯達(dá)克指數(shù)則下跌超過6%。

同時(shí)，資金涌入作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債，導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格上漲、收益率走低。并且，3個(gè)月期短期國(guó)債收益率持續(xù)超過10年期長(zhǎng)期國(guó)債收益率，形成收益率“倒掛”，被市場(chǎng)人士解讀為美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退將至的“預(yù)警信號(hào)”。

此外，美國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是喜憂參半。4月失業(yè)率進(jìn)一步降至3.6%，創(chuàng)近50年來(lái)新低。不過，5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）下跌至近10年來(lái)最低的50.6，5月服務(wù)業(yè)PMI也降至50.9，4月新屋銷售下跌6.9%，4月耐用品訂單下跌2.1%。

在經(jīng)濟(jì)前景日益復(fù)雜、經(jīng)貿(mào)摩擦懸而未解的情況下，多家知名銀行和咨詢機(jī)構(gòu)已經(jīng)下調(diào)了本季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，其中摩根大通將美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從2.25％下調(diào)至1％，牛津經(jīng)濟(jì)咨詢社從1.6％下調(diào)至1.3％，巴克萊銀行從2.2％下調(diào)至2％。

自今年1月以來(lái)，受預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)、資本市場(chǎng)震蕩、經(jīng)貿(mào)談判不確定性增加等影響，美聯(lián)儲(chǔ)一直將聯(lián)邦基金利率穩(wěn)定在2.25%至2.5%的較低水平，這意味著如果美聯(lián)儲(chǔ)通過降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，政策空間也已遠(yuǎn)不及以往。

圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)顯示，近30年來(lái)，美國(guó)曾在1990年、2001年、2007年開始出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，并通過降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。在衰退發(fā)生當(dāng)月，聯(lián)邦基金利率水平分別接近8%、5%和4%，顯著高于當(dāng)前聯(lián)邦基金利率水平。

美聯(lián)儲(chǔ)理事萊爾·布雷納德日前表示，和以往相比美聯(lián)儲(chǔ)降息空間已經(jīng)縮小，運(yùn)用傳統(tǒng)利率工具應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的能力相應(yīng)減弱。（完）