機(jī)構(gòu)希望從重融資轉(zhuǎn)向重投資；股民希望提高市場(chǎng)交易活力，明確監(jiān)管范圍

據(jù)1月26日新華社消息，中共中央及國務(wù)院決定，任命易會(huì)滿同志為中國證監(jiān)會(huì)黨委書記，免去劉士余同志的中國證監(jiān)會(huì)黨委書記職務(wù)。同日下午，中華全國供銷合作總社官網(wǎng)發(fā)布消息稱，日前中共中央決定，任命劉士余同志為中華全國供銷合作總社黨組副書記。

證監(jiān)會(huì)從此換帥，A股正式告別劉士余時(shí)代，迎來新任證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿。在此之前，已經(jīng)有劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林、郭樹清、肖鋼、劉士余等八人就任過中國證監(jiān)會(huì)主席一職。

證監(jiān)會(huì)雖“易”帥完畢，前任證監(jiān)會(huì)主席劉士余跟股民座談的話卻言猶在耳：股市的春天還遠(yuǎn)嗎？

1 歷史行情

7次換帥，A股4次上漲

歷史走勢(shì)顯示，證監(jiān)會(huì)換帥通常會(huì)對(duì)市場(chǎng)投資者情緒起到一定的刺激作用。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會(huì)換帥后的首周，上證綜指上漲為大概率事件，達(dá)到71.43%，平均漲幅為1.75%。其中，周小川接任后首周表現(xiàn)最好，漲幅達(dá)6.45%；尚福林接任后首周表現(xiàn)最差，跌幅達(dá)4.59%。

如果按換帥首日表現(xiàn)來看，上證綜指上漲概率為57.14%，平均漲幅為1.15%。其中，周道炯接任后首個(gè)交易日，上證綜指上漲2.53%；周正慶接任后首日，上證綜指上漲2.68%；周小川接任后首日，上證綜指上漲2.47%；尚福林接任后的首日，上證綜指下跌0.09%；郭樹清接任后的首日，上證綜指下跌0.21%；肖鋼接任后的首日，上證綜指下跌1.68%；劉士余接任后的首日，上證綜指上漲2.35%。

2 新主席任務(wù)

業(yè)內(nèi)認(rèn)為科創(chuàng)板及注冊(cè)制為首

作為新任證監(jiān)會(huì)主席，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制將成為易會(huì)滿的首要政治任務(wù)。

在上任的前一周，中央深改委已經(jīng)通過《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》、《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》，待規(guī)則落地后，相應(yīng)的制度準(zhǔn)備、企業(yè)篩選、前期輔導(dǎo)、市場(chǎng)教育等工作將逐次展開。

會(huì)議指出，科創(chuàng)板是資本市場(chǎng)今年改革的重中之重，是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措。中央要求，要增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性，著力支持關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。要穩(wěn)步試點(diǎn)注冊(cè)制，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革，建立健全以信息披露為中心的股票發(fā)行上市制度。目前，市場(chǎng)普遍猜測(cè)，科創(chuàng)板將于今年上半年正式推出。

中信證券近日表示，2019年上半年或迎來首批科創(chuàng)板上市公司，預(yù)計(jì)2019年科創(chuàng)板上市企業(yè)或在150家左右，預(yù)估募資規(guī)模500億元至1000億元。

國泰君安在研報(bào)中指出，注冊(cè)制意味著市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，將是資本市場(chǎng)最重要的變革，后續(xù)將推出一系列配套制度細(xì)則，確保上交所科創(chuàng)板及注冊(cè)制盡快落地。預(yù)計(jì)配套制度細(xì)則征求意見稿將于全國“兩會(huì)”后推出，首批科創(chuàng)板公司最快將于第二季度推出。

1月12日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在論壇演講時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)正在指導(dǎo)交易所在充分聽取市場(chǎng)意見和部委意見的基礎(chǔ)上，日夜工作，盡快完成這項(xiàng)任務(wù)。

3 市場(chǎng)諫言

投資者希望給市場(chǎng)一個(gè)穩(wěn)定預(yù)期

機(jī)構(gòu)：重融資轉(zhuǎn)向重投資

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍諫言稱，在歷史大底時(shí)，應(yīng)采取有效措施提振投資者信心；深化資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革，加快推動(dòng)資本市場(chǎng)功能轉(zhuǎn)變，從重融資轉(zhuǎn)向重投資；嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，讓好公司留在市場(chǎng)；鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金入市，倡導(dǎo)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念，促進(jìn)資本市場(chǎng)走向成熟；采取有效措施繁榮市場(chǎng)，讓更多投資者獲益。

股民：不要過分干涉市場(chǎng)交易行為

2018年，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融去杠桿政策的影響，A股市場(chǎng)大幅下跌。中證登數(shù)據(jù)估算，2018年股民人均虧損近10萬。同花順投資賬單統(tǒng)計(jì)顯示，2018年有93%的股民虧損。

多位投資者表示，期待換帥后股市能上漲。股民王程(化名)稱：希望證監(jiān)會(huì)新任主席能夠重視提高市場(chǎng)交易活力，吸引更多資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，同時(shí)明確監(jiān)管范圍，給市場(chǎng)一個(gè)穩(wěn)定預(yù)期。

股民趙宇(化名)稱，“希望證監(jiān)會(huì)新任主席多出臺(tái)一些恢復(fù)市場(chǎng)信心的政策，對(duì)于市場(chǎng)交易行為不要過分干涉，監(jiān)督好上市公司信息披露，讓投資者自己判斷?！壁w宇表示，“我是長(zhǎng)線投資者，對(duì)于短期波動(dòng)不關(guān)心，我更關(guān)心公司的質(zhì)量和發(fā)展空間?！?/p>

4 走勢(shì)預(yù)期

部分機(jī)構(gòu)對(duì)2月走勢(shì)態(tài)度謹(jǐn)慎

中原證券認(rèn)為，隨著春節(jié)長(zhǎng)假日益臨近，市場(chǎng)各方均已無心戀戰(zhàn)，持幣觀望的投資者為數(shù)眾多。春節(jié)期間，中美貿(mào)易談判進(jìn)展情況、科創(chuàng)板推進(jìn)情況、國內(nèi)政策面變化情況，都會(huì)影響節(jié)后A股運(yùn)行趨勢(shì)。建議投資者繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面及中美貿(mào)易談判的進(jìn)展情況。中原證券預(yù)計(jì)，上證綜指短線圍繞2600點(diǎn)震蕩整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板指短線圍繞1250點(diǎn)蓄勢(shì)震蕩的可能性較大。建議投資者短線謹(jǐn)慎關(guān)注銀行、保險(xiǎn)、券商以及軟件服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中線建議繼續(xù)關(guān)注部分低估值績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

渤海證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)經(jīng)歷1月份反彈后，微觀層面的經(jīng)濟(jì)下行壓力正在和不斷強(qiáng)化的政策持續(xù)碰撞，市場(chǎng)短期面臨方向性選擇。渤海證券預(yù)計(jì)，在2月份將遭遇更多阻力，建議投資者做好倉位控制，待趨勢(shì)明朗后再做選擇。配置上，建議關(guān)注券商板塊，配置建筑材料、建筑裝飾、房地產(chǎn)等行業(yè)；基于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程，建議配置TMT板塊中商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)較低個(gè)股。

新京報(bào)記者 王全浩