央企業(yè)績創(chuàng)新高改革和市場效應(yīng)同現(xiàn)

一家之言

在復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，央企利潤呈現(xiàn)兩位數(shù)增長實(shí)屬不易，說明改革的“回報(bào)效應(yīng)”正在顯現(xiàn)，企業(yè)的內(nèi)在活力正在激發(fā)。

2019年1月17日，國新辦就2018年中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行發(fā)布會(huì)。國務(wù)院國資委秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗在發(fā)布會(huì)上表示，2018年中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額1.7萬億元，創(chuàng)歷史最好水平，同比增長16.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.2萬億元，同比增長15.7%；歸母凈利潤6100.1億元，同比增長17.6%。

很顯然，這是一份堪稱滿意的成績單。面對復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，央企能夠交出這樣一份成績單，不僅證明了央企具有迎難而上、戰(zhàn)勝困難的決心和信心，更證明了央企具有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定市場情緒、穩(wěn)定投資者心理的作用和能力。

改革無疑是2018年央企取得靚麗業(yè)績的最主要原因。如果沒有供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，產(chǎn)能過剩等方面的矛盾依然突出，央企的效益就很難提升。尤其是“去杠桿”，更是央企利潤水平提高中不可忽視的一個(gè)重要因素。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月末，中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為65.7%，較年初下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。負(fù)債減少，對于央企降低財(cái)務(wù)成本、減少財(cái)務(wù)費(fèi)用發(fā)揮了非常重要的作用。

央企改革已全面完成公司制改革，深入推進(jìn)股份制混合所有制改革，進(jìn)一步深化內(nèi)部三項(xiàng)制度改革，積極推進(jìn)企業(yè)辦社會(huì)職能分離移交、處置僵尸企業(yè)、解決歷史遺留問題等，改革的“回報(bào)效應(yīng)”正在顯現(xiàn)，企業(yè)的內(nèi)在活力正在激發(fā)。所以，改革是央企效益創(chuàng)新高、發(fā)展更穩(wěn)定、作用更明顯的最根本原因，也是下一步央企繼續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

央企經(jīng)營的好轉(zhuǎn)和效益的提升，特別是改革力度的進(jìn)一步加大，對于市場的影響也是正面的、積極的，能夠產(chǎn)生良好的溢出效應(yīng)。目前至少能夠產(chǎn)生三方面的效應(yīng)：首先，央企自身改革的溢出效應(yīng)。近日，國務(wù)院國資委公布了國家電投等11家準(zhǔn)備打造改革升級版企業(yè)的名單。這些企業(yè)重點(diǎn)是從打造市場化運(yùn)作的專業(yè)平臺(tái)、在國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性重組和布局結(jié)構(gòu)的優(yōu)化中發(fā)揮更大作用的角度入手，組建更加規(guī)范的國有資本投資運(yùn)營公司，將按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，投資入股一些重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)，包括上市公司。那么，有可能被國有資本運(yùn)營公司眷顧的企業(yè)，有望成為投資的熱點(diǎn)。

與組建國有資本投資運(yùn)營公司不同，央企混合所有制改革的步伐，也會(huì)隨著央企改革的深入推進(jìn)，步子越邁越快，力度越來越大，納入混改試點(diǎn)的企業(yè)也會(huì)越來越多，范圍越來越廣。例如，中國鐵路總公司的混合所有制改革，對資本市場上與中鐵相關(guān)的公司都產(chǎn)生一定影響。不僅如此，受央企混改力度加大的影響，地方國企也會(huì)掀起一輪國企混改熱潮，而且會(huì)比央企放得更開、走得更快，東北的國企混改就值得重點(diǎn)關(guān)注。

與此同時(shí)，在2018年度，央企還按照中央的要求，完成了18家央企、750億元的股權(quán)劃轉(zhuǎn)工作，充裕了社保基金。雖然是股權(quán)劃轉(zhuǎn)，但對增加社保基金的投資實(shí)力具有非常重要的作用，自然也能對資本市場產(chǎn)生積極的影響。

可以想象，央企效益的提升、業(yè)績的改善，對投資力度的增強(qiáng)，也是作用非常大的。今后，類似于結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、融資擔(dān)保基金、戰(zhàn)略投資基金等能夠?qū)ζ渌兄破髽I(yè)產(chǎn)生積極影響、能夠幫助其他所有制企業(yè)克服困難、能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)和民營企業(yè)提供融資擔(dān)保等的基金也會(huì)增多，對市場的影響會(huì)更加積極，對市場的正面效應(yīng)也越來越大。

當(dāng)然，央企利潤的增加，一定程度上得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的上游產(chǎn)品價(jià)格上漲、市場競爭力度減弱等因素，并給下游中小企業(yè)帶來一定的成本上升壓力。如何才能更加科學(xué)、合理地分配資源，發(fā)揮市場對資源配置的決定性作用，也是需要認(rèn)真研究的。否則，單純依靠“漲價(jià)”因素來提升盈利能力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，是很難提升核心競爭力的。所以，在新的一年里，如何從改革入手，讓更多民營資本進(jìn)入壟斷領(lǐng)域，對于提升央企的核心競爭力是具有積極作用的，也更加有利于發(fā)揮央企在國民經(jīng)濟(jì)中所起的主導(dǎo)作用。

□譚浩俊（財(cái)經(jīng)評論人）