新華社北京12月23日電 題：理財(cái)市場告別“造富”神話走向規(guī)范

新華社記者吳雨

2018年即將過去，不少人回顧這一年的理財(cái)投資時(shí)發(fā)現(xiàn)，手頭的閑錢輾轉(zhuǎn)股市、基金、P2P后，還是回到銀行才覺得更安穩(wěn)。回望這一年的理財(cái)市場，已難見前幾年的高收益承諾。銀行理財(cái)收益雖說連連走低，但終究穩(wěn)穩(wěn)落回了“錢袋子”。

時(shí)值年末，銀行的攬儲(chǔ)大戰(zhàn)再次打響，但聲勢和力度比往年減弱了許多。“年末銀行理財(cái)收益率會(huì)出現(xiàn)‘翹尾效應(yīng)’，但今年并不是很明顯。”一家股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，“目前一些短期產(chǎn)品的年化預(yù)期收益率在4%左右，而去年這個(gè)時(shí)候很多產(chǎn)品已經(jīng)突破5%了。”

其實(shí)，今年2月以來，銀行理財(cái)收益率就一路走低。普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的報(bào)告顯示，11月份理財(cái)收益較上月下降11個(gè)基點(diǎn)至4.14%，環(huán)比連續(xù)9個(gè)月下滑。與此同時(shí)，前幾年火爆異常的“寶寶類”貨幣基金的收益率也“跌跌不休”，七日年化收益率一度跌破3%而遭遇了一波“脫粉”。

“余額寶七日年化收益率從年初的4.4%左右，一路跌到2.5%，收益下降不說，購買天弘基金還限額。”北京市民劉女士表示，前兩年貨幣基金收益一度可以和銀行理財(cái)抗衡，但現(xiàn)在越差越遠(yuǎn)，這讓本來是余額寶“鐵粉”的她，將更多資產(chǎn)轉(zhuǎn)向購買銀行理財(cái)產(chǎn)品。

中國人民大學(xué)重陽金融學(xué)院高級(jí)研究員董希淼表示，理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金收益率呈現(xiàn)下降趨勢，與市場流動(dòng)性變化和監(jiān)管政策落地密切相關(guān)。“一方面，央行年內(nèi)四次降準(zhǔn)、多次運(yùn)用工具釋放資金，流動(dòng)性逐漸變得合理充裕；另一方面，隨著資管新規(guī)落地、貨幣基金流動(dòng)性監(jiān)管要求增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)合規(guī)意識(shí)逐步提升，主動(dòng)控制了產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和收益。”

合規(guī)意識(shí)得到提升的不僅是金融機(jī)構(gòu)，還有不少投資者。曾連續(xù)3年在p2p網(wǎng)貸平臺(tái)追加投資的上海王先生，今年開始陸續(xù)從多個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)撤出資金，目前已經(jīng)撤回大半。“今年出事的問題平臺(tái)不少，還有很多平臺(tái)主動(dòng)退出，穩(wěn)妥起見，銀行理財(cái)還是首選。”王先生說。

“隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作有序推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)市場約束力進(jìn)一步增強(qiáng)，p2p等平臺(tái)的理財(cái)收益率逐步歸于理性，加之此前風(fēng)險(xiǎn)事件屢有發(fā)生，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的吸引力已明顯下降。”董希淼表示，部分投資回流銀行存款和理財(cái)，使得今年銀行攬儲(chǔ)壓力相較往年有所緩解。

不過，在資管新規(guī)及配套細(xì)則的影響下，銀行理財(cái)也發(fā)生著深刻變革。短期封閉式理財(cái)產(chǎn)品和保本理財(cái)產(chǎn)品逐步減少；凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比提升較快。

融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月保本理財(cái)發(fā)行量為2662只，占比為24.22%，較10月份環(huán)比下降0.37個(gè)百分點(diǎn)。保本理財(cái)占比自3月份以來，已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月下降；與此同時(shí)，凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量379只，環(huán)比增加28.47%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資管新規(guī)推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品由預(yù)期收益型向凈值型轉(zhuǎn)變的背景下，銀行理財(cái)不能再走“拼規(guī)模、比收益”的老路，而要提升獲客銷售、精細(xì)化管理等能力。“同時(shí)，已經(jīng)習(xí)慣穩(wěn)定預(yù)期收益的投資者也要轉(zhuǎn)變思維方式，要關(guān)注凈值變化和收益率波動(dòng)，不能再做‘甩手掌柜’。”光大銀行資產(chǎn)管理部相關(guān)人士表示。

隨著銀行理財(cái)逐步打破“剛性兌付”，越來越多的投資人選擇“求穩(wěn)”，此前多被老年人青睞的存款類產(chǎn)品在今年收獲不少投資者。今年，結(jié)構(gòu)性存款爆發(fā)性增長，規(guī)模一度超過10萬億元；大額存單利率上限放寬，利率均值屢創(chuàng)新高；部分民營銀行還推出“智能存款”產(chǎn)品。

21日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，明年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，并提出穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕。分析人士稱，未來一段時(shí)間，市場資金面仍將保持合理充裕，銀行理財(cái)收益率或?qū)⑻幱诘臀弧７€(wěn)健投資者可以選擇投資一些長期的理財(cái)產(chǎn)品，鎖定收益，以防未來收益率持續(xù)下滑。

“明年我國經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，要防范金融市場異常波動(dòng)和共振，理財(cái)市場還處于調(diào)整變化中。在此背景下，老百姓的投資理財(cái)要以穩(wěn)為主，做好風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。”董希淼說，投資者在手中保留一定現(xiàn)金或現(xiàn)金類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，可根據(jù)自身特點(diǎn)，在專業(yè)人士指導(dǎo)下，做好多元化資產(chǎn)配置。