從資本市場自身的改革開放成果看，A股市場化、法治化、國際化水平不斷提高，完全沒有必要妄自菲薄、喪失信心。經(jīng)過近期風險集中釋放，目前A股總體估值合理，部分行業(yè)和公司發(fā)展前景良好，投資者不該從市盈率和成交額數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)恐懼，而應看到股市的韌性和投資機會

中國證監(jiān)會主席劉士余日前召開投資者座談會，聽取資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定的意見建議。部分投資者表示，當前最重要的是以深化改革、擴大對內(nèi)對外開放為主線來提振市場信心。這是在今年A股市場出現(xiàn)明顯回調(diào)、防控金融風險任務繁重的形勢下，監(jiān)管層與投資者的一次重要溝通，也是落實中共中央政治局會議關于穩(wěn)金融、穩(wěn)預期、穩(wěn)投資等“六穩(wěn)”的重要舉措，現(xiàn)實意義非同尋常。

資本市場是信息市、資金市，歸根結(jié)底是經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，是市場經(jīng)濟資源配置的前沿。穩(wěn)定和提振股市信心離不開兩個維度：既要考慮新股發(fā)行制度改革、金融牌照放開、完善基礎性制度等資本市場改革開放的“分內(nèi)事”，又要跳出股市“自留地”，用戰(zhàn)略思維、底線思維和創(chuàng)新思維，站在國家經(jīng)濟發(fā)展高度思考深化改革和擴大開放對于股市健康發(fā)展的內(nèi)涵和作用。

從資本市場自身的改革開放成果看，A股市場化、法治化、國際化水平不斷提高，完全沒有必要妄自菲薄、喪失信心。

多年來，監(jiān)管部門不遺余力推動資本市場改革開放步伐，新股發(fā)行制度改革穩(wěn)中有進，上市公司分紅制度、信息披露制度和退市制度等基礎性制度不斷完善，忽悠式重組、欺詐發(fā)行、投機炒殼等一批有代表性的重大違法違規(guī)案例先后法辦，“高送轉(zhuǎn)”炒作、績差股難退市、“鐵公雞”分紅難等頑疾已被根治或者得到極大改善。

繼納入MSCI（摩根士丹利資本國際指數(shù)）新興市場指數(shù)后，A股近期又被富時公司納入其指數(shù)計劃。投資者詬病的外部市場不佳“連累”股指回調(diào)，恰恰說明A股國際化程度提升。經(jīng)過近期風險集中釋放，目前A股總體估值合理，部分行業(yè)和公司發(fā)展前景良好，投資者不該從市盈率和成交額數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)恐懼，而應看到股市的韌性和投資機會。

從國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略維度看，當前經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變，針對一些新問題新挑戰(zhàn)，政策層面已經(jīng)作出充分應對，投資者過度擔心或恐慌顯然不合時宜。除實施定向降準外，貨幣政策已適時適度地作出預調(diào)、微調(diào)；在財政政策方面，監(jiān)管部門已為減輕出口企業(yè)困難調(diào)整了出口退稅率，更大規(guī)模的減稅降費措施正在醞釀之中；作為防風險重頭戲之一的高房價目前已得到初步控制，“影子銀行”風險不斷釋放；混合所有制改革不斷推進，戰(zhàn)略性重組、去產(chǎn)能、“處僵治困”等方面成績初顯。

我國的政策回旋余地很大、工具豐富，風險意識強，有條件有能力有信心應對各類不確定性。用中國人民銀行行長易綱的話說，“當前中國經(jīng)濟增長穩(wěn)定，價格水平處于良性區(qū)間，企業(yè)利潤增加，稅收和工資收入也處于不錯的水平，預計今年能夠?qū)崿F(xiàn)增長目標”。

這些經(jīng)濟基本面支撐因素沒有理由被忽視，脫離國內(nèi)經(jīng)濟、夸大外部風險更是沒有理由。那些一味放大經(jīng)濟問題和股市問題，對積極因素視而不見，進而執(zhí)意看空中國股市的觀點，是盲目悲觀的表現(xiàn)，根本原因還是信心缺失。股市要走穩(wěn)、走好，首要任務是提振信心，既要穩(wěn)住經(jīng)濟發(fā)展預期，又要激發(fā)市場主體活力，歸根結(jié)底還是應回到深化改革和擴大開放的軌道上來。

從市場自身維度看，今后應繼續(xù)推進新股發(fā)行制度改革，引導長期投資行為，培育機構(gòu)投資者，加大上市公司分紅力度，完善交易制度等各項基礎性制度；從國家經(jīng)濟發(fā)展大局看，未來應提升股市戰(zhàn)略地位，調(diào)整“重融資輕投資”的慣性思維，提高上市公司質(zhì)量，以緩解“融資難，融資貴”為抓手支持民營企業(yè)和中小微企業(yè)發(fā)展。各監(jiān)管部門還應強化逆周期意識，發(fā)揮協(xié)同合作優(yōu)勢，真正把黨中央關于經(jīng)濟金融工作各項舉措部署落實到位，把資本市場改革開放的各項措施、依法全面從嚴的監(jiān)管措施同穩(wěn)信心、提振信心有機結(jié)合。唯有如此，才能讓市場安心、投資者放心。