新華網(wǎng)北京8月8日電（楊曉波）證監(jiān)會(huì)已于近日批準(zhǔn)中國(guó)金融期貨交易所開(kāi)展2年期國(guó)債期貨交易，合約正式掛牌交易時(shí)間為8月17日，這意味著國(guó)內(nèi)金融期貨將再添新兵。

8月6日，中金所發(fā)布《關(guān)于2年期國(guó)債期貨合約上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）稱(chēng)，2年期國(guó)債期貨合約自8月17日起上市交易，首批上市合約為2018年12月、2019年3月及2019年6月合約，掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)、可交割國(guó)債及其轉(zhuǎn)換因子由中金所在合約上市交易前公布。首批3個(gè)2年期國(guó)債期貨合約將于8月17日上市交易，這一系列進(jìn)展意味著距離2年期國(guó)債期貨合約問(wèn)世已進(jìn)入“讀秒”階段。

廣發(fā)期貨董事長(zhǎng)趙桂萍介紹，我國(guó)上市2年期國(guó)債期貨合約正當(dāng)其時(shí)。根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2017年商品期貨、期權(quán)交易量有所下降的同時(shí)，金融期貨和期權(quán)的成交量有所上升。其中，利率衍生品漲幅最大，成交量同比增長(zhǎng)12.9%，高于2017年股指期貨、期權(quán)成交量5.6%、4.3%的同比增速。國(guó)債期貨作為重要的利率衍生品之一，在金融市場(chǎng)上發(fā)揮著不可忽視的作用，將促使國(guó)債期貨市場(chǎng)更有效地定價(jià)、更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

“以美國(guó)市場(chǎng)的歷史經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)上市的2年期國(guó)債期貨也將表現(xiàn)活躍。從我國(guó)國(guó)債發(fā)行來(lái)說(shuō)，3-5年期國(guó)債發(fā)行量在各期限品種中，一直占有明顯優(yōu)勢(shì)?！壁w桂萍分析，2018年以來(lái)，1-3年期的國(guó)債發(fā)行量增長(zhǎng)較快，僅次于3-5年期的國(guó)債發(fā)行量。期限在5年期以?xún)?nèi)的國(guó)債，其發(fā)行規(guī)模已然較大，市場(chǎng)已經(jīng)非?；钴S，這使我國(guó)推出2年期國(guó)債期貨良好的現(xiàn)券基礎(chǔ)。

在順時(shí)國(guó)際固定收益部總經(jīng)理閆莎莎看來(lái)，2年期國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)與國(guó)際接軌，設(shè)計(jì)理念與國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨趨同，填補(bǔ)了我國(guó)中短期國(guó)債期貨的空白，我國(guó)將形成“2-5-10”的國(guó)債期貨產(chǎn)品體系。此外，2年期國(guó)債期貨有利于中長(zhǎng)期國(guó)債期貨活躍度穩(wěn)步提升，完善基準(zhǔn)利率體系建設(shè)。

此外，2年期國(guó)債期貨上市豐富投資機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，令現(xiàn)券持有機(jī)構(gòu)通過(guò)國(guó)債期貨更好地管理債券價(jià)格下行時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。相比5年期，2年期國(guó)債期貨受貨幣政策、流動(dòng)性影響更明顯?！把芯堪l(fā)現(xiàn)利用2年期國(guó)債期貨和10年期國(guó)債期貨，操作‘收益率曲線(xiàn)’，將使債券市場(chǎng)展現(xiàn)出更多的對(duì)沖、組合等投資機(jī)會(huì)。2年期國(guó)債期貨上市后，三個(gè)國(guó)債期貨品種之間可以實(shí)現(xiàn)“碟式套利”等跨品種套利?！遍Z莎莎表示。

方正中期國(guó)債期貨高級(jí)研究員牛秋樂(lè)認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)管理能力上，距離標(biāo)的久期越遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理效果往往越差。因機(jī)構(gòu)持債范圍較廣，國(guó)債期貨期限覆蓋不足無(wú)法滿(mǎn)足其風(fēng)險(xiǎn)管理需求，也降低了其參與的積極性。從這個(gè)角度上來(lái)講，2年期國(guó)債期貨的上市不僅對(duì)相關(guān)期限品種的交易活躍度有提升作用，會(huì)提升整個(gè)國(guó)債期貨產(chǎn)品體系管理利率風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)持債機(jī)構(gòu)參與的積極性。

中金所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前2年期國(guó)債期貨上市前的各項(xiàng)工作準(zhǔn)備就緒。下一步，中金所將會(huì)繼續(xù)按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則，扎實(shí)穩(wěn)妥做好2年期國(guó)債期貨合約上市工作，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，注意防范和妥善化解可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保障2年期國(guó)債期貨的平穩(wěn)推出和安全運(yùn)行。