新華社北京５月１５日電新聞分析：阿根廷比索大幅貶值會否引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”

新華社記者劉莉莉　倪瑞捷

近日風(fēng)雨飄搖的阿根廷本幣比索當(dāng)?shù)貢r間１４日再遭重創(chuàng)，一日內(nèi)暴跌６．７５％。年初以來比索對美元已貶值達(dá)３５％。

此前，阿根廷央行連續(xù)三次加息，將基準(zhǔn)利率提高到４０％，以期支撐住持續(xù)貶值的本國貨幣。阿根廷總統(tǒng)馬克里８日宣布，啟動與國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）的談判，向其尋求金融支持以彌補財政赤字并穩(wěn)定匯率。

從全球背景看，當(dāng)前阿根廷匯市動蕩，一方面源自美元走強對新興市場國家的整體性沖擊，另一方面則是因為阿根廷自身經(jīng)濟(jì)抵御外部風(fēng)險能力偏弱。

自３月以來，受美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、失業(yè)率走低等因素影響，美元一改跌勢持續(xù)走強。從歷史角度看，這種趨勢可能改變?nèi)蛸Y金流向，對新興市場融資環(huán)境造成沖擊，導(dǎo)致部分新興市場出現(xiàn)貨幣貶值、通脹壓力加大、股市下跌等情況。

此外，５月初美聯(lián)儲議息會議傳遞出強烈加息信號，市場對美聯(lián)儲６月加息的預(yù)期顯著增強，并且從市場反饋信息看，鑒于美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強勁，通脹上行壓力加大，市場對美聯(lián)儲全年加息頻次的預(yù)期也由３次逐漸向４次靠攏。

阿根廷總統(tǒng)馬克里自２０１６年上任以來，致力于通過匯率改革、削減公共開支等措施削減財政赤字，遏制通貨膨脹，同時加大吸引投資和對外融資力度，為穩(wěn)定匯率和物價提供支撐。此次美元走強可能導(dǎo)致的資金流逆轉(zhuǎn)，勢必加大阿政府平衡預(yù)算赤字、遏制通脹的難度。

另一方面，阿根廷經(jīng)濟(jì)“內(nèi)力”不足，其抵御外部風(fēng)險能力偏弱的問題也值得探討。社科院拉美所阿根廷研究中心主任林華認(rèn)為，阿根廷經(jīng)濟(jì)長期依靠出口原材料和農(nóng)產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)單一，對外依賴性強，同時該國對外資特別是短期資本流動限制不夠，未來美聯(lián)儲加息可能會對其經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步困擾。

據(jù)報道，馬克里上臺后，積極推行市場化改革，宣布取消前任政府延續(xù)四年的外匯管制，允許匯率自由浮動，廢除高準(zhǔn)備金制度，盡管過去本幣被高估的情況正在轉(zhuǎn)變，但同時也導(dǎo)致過去一年中比索對美元的匯率一路下跌。

此外，外債過高也是阿根廷經(jīng)濟(jì)面臨的一大問題。據(jù)國際金融協(xié)會２０１７年估算，阿根廷持有美元債務(wù)２３１０億美元，每年要償還大量外債利息，美元升值勢必增加外債償還負(fù)擔(dān)，使其成為容易因美元升值而遭受沖擊的國家。

目前，阿根廷已向ＩＭＦ求助。據(jù)該機構(gòu)一名發(fā)言人稱，ＩＭＦ董事會本周內(nèi)將召開非正式會議，討論阿根廷的訴求。據(jù)阿根廷媒體估算，政府至少要向ＩＭＦ尋求３００億美元的資金援助，同時還需要向世界銀行和美洲開發(fā)銀行尋求其他支持。

阿根廷比索大幅貶值是否會波及拉美其他國家貨幣，已引發(fā)投資者擔(dān)憂。市場觀察人士認(rèn)為，在美元走強、地緣政治風(fēng)險等因素影響下，拉美大部分國家貨幣面臨貶值壓力，但從主要國家匯率目前的波動情況看，風(fēng)險仍屬可控，阿根廷金融形勢尚不足以引發(fā)地區(qū)性“蝴蝶效應(yīng)”。

分析人士認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)形勢整體向好及拉美國家抵御沖擊能力相對增強，使得拉美國家當(dāng)前的貨幣風(fēng)險總體可控。但不可否認(rèn)，拉美國家經(jīng)濟(jì)前景仍面臨挑戰(zhàn)。從內(nèi)部看，拉美多國今年將舉行大選，使得政治不確定性增強，影響市場預(yù)期；從外部看，美聯(lián)儲加息也將增加拉美其他國家對外融資成本和外債負(fù)擔(dān)。