美國通用在中國銷售的汽車比在美國還要多，蘋果在中國的活躍iPhone數(shù)更是美國的兩倍多。而這些汽車和手機，由于是直接在中國生產(chǎn)，并沒有體現(xiàn)在美國對中國的出口數(shù)據(jù)中。

近日，德意志銀行中國首席經(jīng)濟學家張智威在中美貿(mào)易關(guān)系發(fā)表的一份研究報告指出，美國在中國的商業(yè)利益比貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示的要大得多。中美貿(mào)易戰(zhàn)一旦打響，將令美國的商業(yè)利益置于危險之中。

據(jù)華爾街日報2018年1月報道，根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)，2017年中國對美國的貿(mào)易順差為2758億美元，此前的中美貿(mào)易順差紀錄為2015年的2610億美元。

美國總統(tǒng)特朗普據(jù)此直接提出，要將中美貿(mào)易中國對美貿(mào)易順差減少1000億美元。為此，他還放話，要對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)。

北京時間3月23日凌晨，特朗普正式簽署對華貿(mào)易備忘錄，稱要對從中國進口的600億美元商品加征關(guān)稅。作為回應，中國也宣布對美128項進口商品加征關(guān)稅，自2018年4月2日起實施。

但特朗普挑起這場貿(mào)易爭端的出發(fā)點本身，未必能體現(xiàn)中美貿(mào)易利益的全貌。

張智威在這份題為“美國在中國的商業(yè)利益”的報告中提出，中美進出口貿(mào)易差額的統(tǒng)計中，沒有體現(xiàn)美國企業(yè)在華子公司帶來的大量收入，也沒有反映出中國的出口貿(mào)易中有多少是美國企業(yè)完成的。僅看中美貿(mào)易順差的數(shù)據(jù)，會對中美之間的貿(mào)易往來和商業(yè)利益做出誤判，對中美總銷售額的比較才能更能真正體現(xiàn)出美國在中國的實際商業(yè)利益。

貿(mào)易差額的誤導性

張智威在報告中以蘋果公司為例，2016年，蘋果公司在中國的活躍iPhone數(shù)為3.1億臺，這個數(shù)字是美國的兩倍多，蘋果公司2016年在華收入480億美元，大部分來自于iPhone的銷量。

這些在中國銷售的iPhone在中美雙邊貿(mào)易中無法體現(xiàn)。蘋果和許多其他美國公司一樣，在中國設立子公司，iPhone的零部件從蘋果的全球供應商中進口到中國，而中國組裝了這些iPhone之后，不需要跨越國界，直接在中國銷售。這些在中國生產(chǎn)和銷售的iPhone不作為進口商品，但iPhone是美國品牌的手機，iPhone的銷售中，獲益最多的是美國企業(yè)。

與此同時，體現(xiàn)在雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)上：2016年，中國從美國進口手機價值僅約100萬美元，同時向美國出口價值260億美元手機——美國對中國在手機上存在約260億美元的貿(mào)易赤字。

美國通用汽車也存在類似情況。2017年的年報中，通用在中國的銷量為400萬輛汽車，它們的生產(chǎn)和銷售過程都在中國，而通用汽車在美國的銷量為360萬輛，低于中國。

報告認為，美國通用汽車和蘋果公司在華銷售的汽車和手機都已經(jīng)超過在美國的銷售，但由于它們是美國企業(yè)在中國的子公司直接在中國生產(chǎn)銷售的，所以沒有被包括在進出口貿(mào)易的統(tǒng)計里。因此，僅看中美兩國的貿(mào)易差額，會對中美經(jīng)濟產(chǎn)生誤判。

由此，張智威在報告中指出，中美進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)中，首先沒有體現(xiàn)美國企業(yè)在華子公司帶來的大量收入。其次，基于地理位置的進出口數(shù)據(jù)，沒有體現(xiàn)出這些進出口貿(mào)易真正的所有權(quán)，即沒有反映出中國的出口貿(mào)易中，有多少是美國企業(yè)完成的。

美國公司在中國有多少利益

德意志銀行研究所（Deutsche Bank Research）3月26日發(fā)布的這份報告，使用美國經(jīng)濟分析局（US Bureau of Economic Analysis ，BEA）2015年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，估算了美國在華商業(yè)利益的實際體量。

結(jié)果顯示，2015年，美國公司在華商品和服務的總銷售額達到了3720億美元，其中2230億美元是美國企業(yè)在華子公司直接在中國生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生，1500億美元通過美國向中國的出口貿(mào)易產(chǎn)生。美國子公司在中國的銷售額包括1710億美元的制成品和510億美元的服務。主要的制成品分類包括計算機和電子類占44%，化工類占21%，交通設施類占11%。

而2015年，中國公司向美國銷售的商品和服務共計4020億美元，其中100億美元是通過中國企業(yè)的美國分公司在美國直接生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生，3930億美元的銷售額是通過中國向美國的出口貿(mào)易產(chǎn)生。

從總銷售額的統(tǒng)計方法看來，中國對美國2015年的總銷售額順差為300億美元。

澎湃新聞記者查詢了美國經(jīng)濟分析局網(wǎng)站，美國經(jīng)濟分析局2016年2月發(fā)布的新聞稿中稱，2015年，美國對中國的貿(mào)易逆差達到3657億美元。這比張智威在報告中使用的總銷售額統(tǒng)計方法逆差高出12倍。這個巨大的貿(mào)易逆差數(shù)字中，沒有體現(xiàn)美國企業(yè)中國子公司在中國的高額銷售，也沒有反映出中國的出口貿(mào)易中包含著大量美國企業(yè)中國子公司的出口的商品。

中美之間的“總銷售差額”

因此，張智威在報告中認為，對中美總銷售額的比較，比中美進出口貿(mào)易差額，更能真正體現(xiàn)出美國在中國的實際商業(yè)利益。

報告將這種計算方法定義為“總銷售差額”（aggregate sales balance），它包括雙方的進出口貿(mào)易差額，以及他們通過外商投資或設立子公司的方法在目的地國家直接生產(chǎn)和銷售的銷售額。

報告指出，2009年前，中美貿(mào)易差額和“總銷售差額”都在擴大，但2009年之后這個趨勢改變了。中美貿(mào)易差額持續(xù)擴大，而“總銷售差額”從2008年的1100億美元下降到了2015年的300億美元。張智威認為，這是由于美國企業(yè)中國的分公司（子公司）銷售的劇烈增長。美國經(jīng)濟分析局的數(shù)據(jù)指出，2010-2015年間，中國占美國全球子公司增量銷售額的三分之一。

報告中還提到，雖然美國經(jīng)濟分析局2016-2017年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)尚未公布，但公司層面的數(shù)據(jù)顯示，2016-2017年間，美國公司在中國的銷售額仍繼續(xù)領(lǐng)跑它們在全球的銷售額。

貿(mào)易戰(zhàn)的政策和市場影響

因此，德意志銀行這份報告得出結(jié)論認為，中美之間貿(mào)易的不平衡曾經(jīng)很大，但在過去十年里得到了糾正，現(xiàn)在中美企業(yè)從雙方市場中獲得了基本均等的利益，如果打貿(mào)易戰(zhàn)，雙方都會損失慘重。中國最具破壞性的報復是懲罰美國在中國的經(jīng)濟利益。

張智威在報告最后指出，“總銷售差額”指標需要中美雙方的共同關(guān)注，任何一方政策的失誤都會加劇緊張局勢，并對全球經(jīng)濟和金融市場造成重大干擾。現(xiàn)在的市場擔憂已經(jīng)明顯蔓延至交易之外。如果中美能夠避免全面的貿(mào)易戰(zhàn)，則雙方都能獲得互利。