(經(jīng)濟(jì)觀察)中國(guó)金融市場(chǎng)再迎里程碑 原油期貨上市釋四重利好

中新社北京3月26日電 (夏賓)中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余，副主席姜洋、方星海26日齊聚上海期貨交易所子公司——上海國(guó)際能源交易中心(下稱“交易中心”)，共同見(jiàn)證中國(guó)原油期貨在交易中心的正式掛牌上市。

劉士余在致辭中說(shuō)：“中國(guó)原油期貨從醞釀到今天正式上線，歷經(jīng)17年。”

17年的籌備與探索，原油期貨成了中國(guó)第一個(gè)國(guó)際化的期貨品種，被市場(chǎng)看作是近年來(lái)繼滬港通、深港通、債券通、A股納入MSCI等之后的又一個(gè)中國(guó)金融市場(chǎng)的里程碑，專家及業(yè)內(nèi)人士看重其將釋放的多重利好。

一是為國(guó)際平臺(tái)補(bǔ)“缺口”。

申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明表示，上述交易中心設(shè)在上海自貿(mào)區(qū)，而自貿(mào)區(qū)是對(duì)外資開(kāi)放的，由此為外資方便參與中國(guó)原油期貨交易打下基礎(chǔ)，中國(guó)原油期貨的國(guó)際化也就有了可靠保證。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴中新社記者，中國(guó)原油期貨有“三化”特點(diǎn)，即交易國(guó)際化、交割國(guó)際化和結(jié)算環(huán)節(jié)國(guó)際化，更加方便境內(nèi)外交易者高效參與。

姜洋在此前一篇署名文章中指出，目前，包括中國(guó)在內(nèi)的亞太國(guó)家從中東地區(qū)進(jìn)口原油的價(jià)格，比歐美國(guó)家在同一地區(qū)購(gòu)買同品質(zhì)原油要高，這對(duì)于亞太國(guó)家是一件很吃虧的事情。

在姜洋看來(lái)，推出中國(guó)原油期貨的意義之一就是彌補(bǔ)現(xiàn)有國(guó)際原油定價(jià)體系的缺口，建立反映中國(guó)及亞太市場(chǎng)供求關(guān)系的原油定價(jià)基準(zhǔn)。“這不僅對(duì)中國(guó)，對(duì)亞太地區(qū)乃至全球都是一件好事。”

二是凈價(jià)交易有魅力。

按通常規(guī)則，原油期貨和其他商品期貨一樣，在交易過(guò)程中要收取相應(yīng)稅費(fèi)，這在某種程度上增加了交易成本，也使得所形成的原油價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格在進(jìn)行比較時(shí)顯得較為麻煩。

“中國(guó)原油期貨的一大特色就是不含‘兩稅’，計(jì)價(jià)為不含關(guān)稅、增值稅的凈價(jià)，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)有很大魅力。”宋清輝表示，凈價(jià)交易的舉措在最大程度上避免了稅收政策變化對(duì)交易價(jià)格的影響。

桂浩明指出，中國(guó)原油期貨實(shí)行凈價(jià)交易有助于使得交易變得較為簡(jiǎn)潔、流暢，從而提高其流動(dòng)性，吸引各類投資者積極參與。

三是保稅交割顯優(yōu)勢(shì)。

桂浩明表示，由于中國(guó)原油期貨的交易場(chǎng)所是設(shè)在自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)，自貿(mào)區(qū)兼具保稅區(qū)的各項(xiàng)功能，可實(shí)現(xiàn)中國(guó)原油期貨的保稅交割。同時(shí)，能夠有效地降低交易成本，提高參與者的資金使用效率，從而在與海外其他原油期貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中具備一定的優(yōu)勢(shì)。

四是推動(dòng)人民幣國(guó)際化。

姜洋認(rèn)為，隨著人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的原油期貨市場(chǎng)逐步成熟、吸引力的增加，將促進(jìn)人民幣在國(guó)際上的使用，有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

“在國(guó)際性的原油期貨交易中，實(shí)行人民幣計(jì)價(jià)，更是一項(xiàng)有重大意義的實(shí)踐。”桂浩明指出，由于原油期貨交易具有全球性，因此通過(guò)人民幣計(jì)價(jià)將推動(dòng)本幣的國(guó)際化，擴(kuò)大本幣在原油定價(jià)中的影響力，有利于國(guó)際原油期貨交易更加公平地進(jìn)行，對(duì)各國(guó)來(lái)說(shuō)都將是一個(gè)多贏的結(jié)果。